道达投资手记：美股再次暴跌 A股算是抗跌

　　前天晚上，美股又是暴跌，道指跌了1400多点，创本轮下跌新低。

昨天，A股算是比较抗跌，沪指下跌45.03点，以2923.49点报收，跌幅为1.52%，创业板指数跌幅为2.64%。同时，成交有所缩量，显示市场人气持续低迷。

现在的市场环境确实比较压抑。海外疫情形势严峻，同时海外资本市场也危机四伏。双重压力下，A股股民该如何应对？这种时候，不妨听听巴菲特怎么说。

疫情冲击

现在市场比较糟糕，很重要的原因还是疫情扩散带来的冲击波。尽管中国的疫情防控卓有成效，但海外新近发生的案例确实冲击着每一个人。

达哥不仅担心海外能否快速战胜新冠病毒肺炎，而且还担心美股到底能不能扛住，担心全球经济到底能否扛住。

而达哥的一位朋友认为，美国经济、全球经济都能扛得住。因为人类有史以来，只要是疾病都是能战胜的，对经济的影响也是短暂的。现在，只要政府提供资金，注入流动性，报复性反弹总会到来，这只是时间问题。现在欧美的问题是太自负，太傲慢，“轻敌了”。他们只要感觉到痛了，就会重视起来，肯定会采取措施。相比之下，金融如果出了问题，带来的影响就会更大，时间更长。比如2008年美国次贷危机对全球的影响，比现在美股大跌带来的冲击要大得多。

这位朋友的观点，不管最终能不能被时间印证，但至少现在，对达哥是一种安慰。

“股神”看市

昨天，美国媒体采访了巴菲特。这个时候，让“股神”出来说两句，还是很有意思。

巴菲特表示，很多年前我就说过，只要你一直在这个市场里，你什么都能见到。我活了89岁，也没见过这种场面。如果市场是实时交易的，那么很大程度上它就会对新闻作出反应。股市不像房地产、农场等市场。所以美股3月10日就触发了熔断机制，这就是市场的反应。这不像1987年10月19日，不管怎样，也是够吓人的了。新冠肺炎和原油市场，就像一记组合拳，锤晕了市场。1987年10月的崩盘是“金融恐慌”，比现在更严重。至于2008年的崩盘，巴菲特认为，到目前为止，比本周一发生的任何事情都要可怕得多。目前的市场动荡还没有2008年蔓延至货币市场基金和商业票据的恐慌那么明显。

看得出来，巴菲特记忆最深刻的崩盘，一次是1987年10月，一次是2008年。那么，崩盘之后，美国股市又发生了什么？1987年10月16日，道指单日跌幅4.6%；10月17日，道指暴跌22%，就这一天的崩盘，让“股神”永生难忘。

达哥希望能够给大家一些信心，大家还是要有心理准备，每一次大跌后，市场的底部都需要不断磨，需要一个过程。

沙盘推演

前面我们在说，这一次疫情带来的冲击波，对全球经济的杀伤力，可能会比金融危机的杀伤力小。那么，这是否会引发新一轮全球金融危机？

中信证券最新发布的观点认为，现在来看，全球爆发新一轮金融危机的概率还不高。本轮暴跌的触发因素是疫情的“黑天鹅”事件，是金融市场的“外部因素”。对比2008年金融危机，当时的触发因素更多在于金融市场“内部因素”次级贷，以及杠杆风险。不过，中信证券也认为，美国长达10年的牛市将就此谢幕，全球货币宽松还将被动加码。

回到A股市场，昨天交易比较清淡，沪深两市成交额回到8000多亿元，是近期成交额最低的一天。由此可以看出，海外疫情以及海外市场的表现对A股的压力依旧比较大。尽管降准的预期在增强，但要想重新走强，确实需要时间。

沪深300指数仓位参考

昨日仓位：六成

今日仓位计划：六成

一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。