全球都在担忧！有人却在疯狂投机——道达投资手记

图片来源：摄图网 来源：道达号（微信号：daoda1997） 国际油价暴跌，引发一系列连锁反应，中东股市暴跌，亚太股市暴跌，A股市场今天也未能幸免，沪指大跌91.22点，以2943.29点报收，跌幅达3.01%，创业板指数大跌99.88点，以2093.06点报收，跌幅高达4.55%。 现在，全球资本市场都感到担忧，但在A股市场，有一路资金，却正在疯狂投机，而且几乎到了前所未有的地步。所以，今天达哥想聊聊正在被疯狂投机的品种——可转债。 转债疯狂 今天，两市只有500多只个股上涨，70多只个股跌停。所以，今天我们就不去过多描述市场担忧的一面，我们来看看好的一面。 大盘跌这么多，但两市依然有超过80只个股涨停，是不是很意外？沪深两市成交依旧突破万亿元，是不是流动性依旧很充足？ 这些都不是重点，重点是，尽管全球资本市场都充满担忧，但A股市场一路资金投机氛围依旧很强。他们投机的对象，就是可转债。可转债的全称是“可转换债券”，其实是上市公司发行的一种债券，但持有人可以按照发行时约定的价格，将债券转换成公司的普通股票的债券。这样一来，可转债就具有了债券和股票的双重属性。 当正股价格低于转股价时，可转债的债性更强，持有人一般都持有可转债，然后获取利息收益。而当正股价高于转股价时，转债持有人则可以将债券转换成股票，享受股价上涨带来的盈利。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。 为什么说现在可转债炒疯了？ 因为今天再升转债暴涨55.9%，尚荣转债暴涨54.94%，振德转债大涨27.01%，星源转债大涨20.67%，英科转债涨幅也超过10%。另外，尚荣转债和振德转债今天的成交额都超过20亿元。 现在A股可转债有好几百只，这些投机资金为什么去疯炒上面这几只？原因很简单，转债炒不炒，要看他们的正股是什么？ 再升科技、振德医疗、尚荣医疗、英科医疗，都涉及口罩或手套，正股几乎都是连续涨停，甚至是一字板涨停，无量涨停。投机资金买不到这些公司的正股，就只有买转债，所以这几家公司的可转债价格都被爆炒。 但是，由于涨幅巨大，可转债实际上已经透支了正股的涨幅，除非正股未来继续暴涨。所以，现在买入转债的风险也是很大的。 以再升转债为例，其转股价为8.59元。以今天收盘价计算，花401元买一手再升转债，只能转换为11.6股。也就是说，花401元只能转为11.6股正股。但是，再升科技今天的收盘价为18.3元，买11.6股的话，只需要212.28元。所以，再升转债已经大幅透支了正股涨幅。 那么，为什么资金还要疯狂买入转债？一方面，可能有些资金确实看好正股，认为未来还要大涨。另一方面就是可转债具备的较强投机性。 其投机性在于三方面：首先，交易成本很低（没有印花税）；其次，没有涨跌幅限制；最后，T+0交易，当天买入可以当天卖出。 正是这种比正股更强的投机性，因此吸引了大量的投机资金参与。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。 不过，达哥今天聊这么多投机可转债的话题，并不是说所有人都可以去参与，毕竟现在这个阶段，投机情绪太重，除非你具有很强的风险承受能力，同时还有对正股非常坚定明确的判断。 聊聊油价 国际油价的话题，自然也是绕不开的，所以还得说一说。 国际油价跌了30%，上一次一天跌这么多，还是1991年1月17日，当时的导火索是海湾战争爆发。暴跌第二天，国际油价又跌了10%，随后见底。 上一次国际油价跌到30美元之下，是2016年2月，随后大幅回升，2018年最高涨到了76美元。需要说的是，2003年11月之后的十多年间，国际油价也就这两次跌破30美元。即便是2008年的熊市，油价最低也只跌到32元。 所以，在我看来，国际油价很难长时间维持在这个极低的水平，反弹可能一触即发。为什么这么说？今天有人算了账，30美元/桶的油价，差不多就是190多元人民币一桶。如果要买同样体积的矿泉水，需要200多元人民币；买同样体积的可口可乐需要800多元人民币；买同样体积的牛奶，需要1000多元人民币。现在的油价，是不是白菜价？关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。 另外，油价大幅下滑，对于中国，到底有怎样的影响？大家都知道，中国是原油进口大国，油价大跌，这不正好是抄底国际原油的好时机么？当然，敢不敢、抄不抄底，那又要另当别论。 沙盘推演 再说A股后市，今天的大跌，个人认为确实是担忧情绪所致，这是一种“输入性担忧”，实在是受到了外部因素的拖累。这一波全球资本市场的冲击，根源可能还是来自部分国家新冠肺炎疫情的打击。 但是，我国对新冠肺炎疫情的控制，可以说是最好的。最近几天，全国新增确诊病例都已经降到两位数，非湖北新增病例降到个位数。应该说，对新冠肺炎疫情的这场战斗，正在一步步接近胜利。 就A股自身而言，就中国经济而言，很有可能将是最早复苏过来的。一旦恢复过来，我们又将重新回到正轨上。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。 所以，我觉得经过今天的暴跌之后，现在大家最需要的是重塑信心，而不是继续担忧。截至达哥发稿时，A50指数期货的反弹已经开始，涨幅超过1%。 沪深300指数仓位参考 日期：2020年3月9日 今日仓位：六成 明日仓位计划：六成 一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。 二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。 使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。