每经记者 陈克远 每经编辑 王丽娜 李净翰
“怎么也没有想过，我们会成为上交所第一家远程视频上市的企业。”2月24日，良品铺子（603719.SH）创始人、董事长杨红春在“云敲钟”视频中如是说。这也是他自2006年创立良品铺子13年迎来的高光时刻。
视频来源：腾讯视频
疫情仍在，良品铺子的上市某种程度有着较为特殊的内涵。一方面，它是上交所“网络上市仪式”的第一个案例；另一方面，它是一家武汉企业，但它迈入二级市场的进程未受疫情拖累，且开盘涨幅高达44%，这也为武汉经济带来了一抹亮色。
良品铺子挂牌A股，成为上交所第一家远程视频上市的企业（图片来源：受访者提供）
值得注意的是，就在良品铺子挂牌A股的前一天，2月23日，好想你（002582.SZ）发布公告称，拟向百事公司旗下的百事饮料出售上市公司持有的百草味的母公司杭州郝姆斯食品有限公司（以下简称“郝姆斯”）100%的股权。
而与良品铺子、百草味并称为“零食BAT”的三只松鼠（300783.SZ）于2019年7月12上市，截至2月24日收盘，三只松鼠股价报68.34元，较17.62元的发行价上涨287.9%。目前三只松鼠的总市值为274亿元，为良品铺子的近4倍。
良品铺子“隔屏”挂牌，开盘较发行价上涨44.03%
2月24日，良品铺子正式亮相A股。当日上午9：30良品铺子开盘价为17.14元/股，上涨44.03%至涨停，总市值为68.73亿元。
图片来源：Wind
值得注意的是，就在完成上交所挂牌仪式的过程中，良品铺子还以淘宝直播的方式公布了这一消息。开启直播卖货，同样是在当前疫情的特殊时期，良品铺子采取的运营创新之举。
据了解，早于2月7日，良品铺子在手机淘宝上线“轻店”业务，由饿了么承接外卖配送。
数据显示，“轻店”开通以来，门店订单量激增，单店日销售额最高比平时增长3倍。目前，已有1300家线下店接入“轻店”，日均销售额比上线第1天增加了50倍。
2月12日，良品铺子副总裁赵刚表示，良品铺子的部分门店的线上订单量已占总订单的80%，而往年这一平均比例只有15%左右。
尽管是通过远程视频的形式完成上市，但在挂牌仪式完成后，包括杨红春在内的良品铺子高层并未就此次挂牌接受媒体采访。良品铺子方面告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者，“公司领导层近日来一直在支援物流一线，这会儿又去忙碌了。”
对于良品铺子来说，尽管在国内休闲零食品牌中，其属于较晚登陆资本市场的玩家，但这并未影响资本市场对它的期待。
根据良品铺子在《首次公开发行股票招股意向书》中披露的数据，2019年1-6月良品铺子实现营业收入35.05亿元，在增速上保持了15.49%的双位数增长。实现归母净利润1.95亿元，亦同比增长74.11%。
另外，在渠道布局方面，根据良品铺子1月14日发布的《首次公开发行股票招股意向书》，截至2019年6月30日，该公司在湖北、江西、湖南、四川等地区共开设终端门店2237家，实现从核心商圈到社区门店的多层次覆盖的同时，持续对终端门店体系进行更新升级。
其中，在线上渠道方面，良品铺子通过与天猫、京东、唯品会等数十家电商平台销售渠道，实现了规模销售的快速增长。另外，在线上线下融合方面，通过将门店与美团、饿了么等多个本地生活平台打通，推出“线上下单快速送达”“线上下单门店取货”等多种新型交易方式，进一步扩大了销售渠道和品牌影响力。
徐新持股超10年，投资人见证下的舍命狂奔
每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，作为良品铺子的早期投资方，有“风投女王”之称的今日资本创始人徐新也出现在了此次良品铺子“特殊的”挂牌仪式视频中。
并且，徐新用“舍命狂奔”来形容良品铺子的过去10年。
在徐新看来，做传统的行业像是登山，坚持不懈持之以恒就能登顶；而做互联网品牌则需要冲浪的精神，不断学习，擅于变化、擅于创新。最让她感动的，就是良品铺子成为一个线上线下同步发展的企业。
同时，徐新强调，零售连锁的真理在于要控制好三样东西：控货、控店、控心智。
从控货角度来讲，徐新进一步表示，良品铺子一直坚持做供应链，从原材料开始把关，中间不断强化质量检控；在控店方面，良品铺子并非所有的用户都来自于互联网，还有自己线下获客的能力，并打造了会员体系；最后在控心智上，良品铺子擅长的就是深耕细作，在一个局部区域密集开店，让人们想吃零食时，首个想到的就是良品铺子。
正因如此，对于进入二级市场后良品铺子未来的发展预期，徐新认为：“好日子才刚刚开始。”
据了解，早在2010年，今日资本就已通过LT II（HK）、LT III（HK）两家公司对良品铺子进行了增持和增资，此后又通过达永股份继续持有良品铺子股份，持股时间长达10年。而在新股发行后，今日资本继续持有良品铺子30.30%的股份，是良品铺子的重要股东之一。
而除了今日资本外，良品铺子背后还有着明星资本高瓴资本的加持。
在投资良品铺子之前，高瓴资本已经研究关注休闲食品市场很长时间。
在2016年首次接触良品铺子的高瓴资本合伙人曹伟直言，一直以来，休闲食品都是一个规模巨大、竞争激烈、品牌分散的行业。在这个领域，企业做大做强的门槛非常高，要做出口碑和特点、成为行业领军品牌更是难上加难。
而谈及高瓴与良品团队的共鸣，曹伟表示，良品铺子线上线下全渠道的销售模式将消费场景触达最大化，其“端到端”的全价值链既可以从源头上保证品质，亦可直接倾听消费者的声音与诉求，使得全价值链的弹性和灵活度很大。
另外，在曹伟看来，同时融合品牌和零售两种模式是良品铺子十几年来能够吃透零食整个价值链条建立起来的强大优势。因为，唯有通过零售直面客户才可以深刻洞察消费者需求，而品牌力则让良品铺子抓住用户心智。
零食品牌A股鏖战
当然，对于多数企业而言，上市不是终点。尤其就此刻而言，国内的休闲零食品牌在资本市场中早已搅动风云。
图片来源：摄图网
其中，主营业务以线下门店为主的品牌，如洽洽食品(002557.SZ)、盐津铺子(002847.SZ)，两者分别于2011年3月、2017年2月登陆A股市场。
截至2月24日收盘，洽洽食品股价为41.58元，总市值为210.81亿元；盐津铺子股价为45.36元，总市值为58.24亿元。
而以电商为主导的三只松鼠或是早已开启线上渠道摸索的来伊份(603777.SH)，两者分别于2019年7月和2016年10月登陆A股。截至2月24日收盘，三只松鼠股价为68.34元，总市值为274.04亿元；来伊份股价为11.41元，总市值为38.69亿元。
零食概念股众多只是我国零食行业发展势头火热的一个侧写。
商务部流通产业促进中心发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》（以下简称《报告》）显示，我国零食行业总产值规模近年来呈现快速增长的趋势。从2006年的4240.36亿元增长至2016年的22156.4亿元，增长幅度达422.51%，年复合增长率为17.98%。根据预测，到2020年零食行业总产值规模将接近3万亿元。
需要注意的是，上述《报告》也指出，随着消费升级窗口期的到来，零食行业发展也存在不可回避的短板。如同质化竞争普遍存在，企业盈利空间受限；企业“重营销宣传、轻产品研发”阻碍行业创新进程；质量安全仍是困扰行业前进的顽疾；出海之路虽已开启，但品牌的国际化进程仍缓慢。
或也是受此影响，即便是已经跻身二级市场的零食品牌，也需要不断调整自身的姿态和策略。
一如好想你在2月23日发布的《重大资产出售报告书（草案）》中称，对于决定出售郝姆斯的原因，一方面是为获取丰厚的财务回报以及支持未来发展的充裕资金，同时进一步明晰发展战略，集中资源聚焦发展健康食品细分领域。另一方面，通过本次交易，是希望能够避免行业发展不利因素导致的经营风险和商誉减值风险。
对于后者，好想你进一步表示，随着三只松鼠、良品铺子等企业成功上市，互联网休闲食品行业的竞争也进入白热化阶段，包括郝姆斯在内的休闲食品企业都面临着较大竞争压力，新零售、短视频等新渠道的兴起一方面增加了竞争的不确定性，同时也需要市场参与者投入更多资源，特别是线下新零售领域，需要市场参与者投入大额资本性支出。
根据好想你在公告中披露的有关郝姆斯给公司整体此前带来的业绩贡献，可以看到，自2016年斥资9.6亿元成功并购郝姆斯后，其后公司营业收入一度保持了高速增长，但增速严重放缓。
公告数据显示，从2016年度至2019年度，好想你分别实现营业收入20.72亿元、40.7亿元、49.49亿元、59.61亿元，同比增长分别为86.14%、96.47%、21.59%、20.44%。其中，以2018年度的业绩数据为例，郝姆斯实现的营业收入约38.88亿元，占好想你2018年全年营业收入的比重约78%。
然而，面对竞争激烈的零食市场，好想你选择“激流勇退”，并不意味着百草味这一零食品牌就会被定义为“不良资产”。
对此，食品产业分析师朱丹蓬在接受每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者采访时也表示，百草味不论是从营收方面，还是市场占比方面，都有自身的优异表现，算得上是国内休闲零食品牌中的前三名。同时，从百事的接盘意愿也能够看出，即便是被转卖，百草味同样也属于优质资产。
可以看到的是，不论是初入A股市场的良品铺子，亦或是即将“转嫁”百事的百草味，两者在充裕的资金加持下，都将迎来新一轮发展契机。
以良品铺子而言，根据良品铺子此前在招股书中所说，对于公司上市后所募得的资金，将根据轻重缓急依次投入到全渠道营销网络建设、仓储与物流体系建设、信息系统数字化升级、食品研发中心与检测中心改造等项目中。
而对于即将并入百事的百草味来说，或也正如百草味董事长邱浩群所期盼的，希望借助百事公司的品牌力、渠道力以及遍布全球的供应链网络帮助百草味进一步拓展。
对此，朱丹蓬进一步向记者分析指出，随着良品铺子在A股挂牌，中国零食六大企业全部登陆资本市场。在资本端的加持下，中国零食行业进入竞争的下半场。而在下半场的角逐中，企业比拼的重点将不再局限于营销、价格等因素，更在于食材、差异化、供应链以及线上线下协同布局等层面。
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封面图片来源：每经记者 刘玲 摄
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