万亿成交！大行情重现？——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997）

历史总是惊人的相似，去年的2月25日，沪深两市成交额突破万亿元，随后市场迎来了激情四射的春季行情，沪指从2800点最高涨到了3288点才止步。

而差不多一年过去之后，今天，在沪指2900多点的时候，沪深两市成交额再次达到万亿元，这是否意味着一轮荡气回肠的春季行情即将上演？

万亿巨量

上周五再融资“松绑”的消息，激发了昨天市场出现逼空上涨。而今天，虽然指数没有进一步猛攻，但个股依旧普涨，而成交量则是继续放大，沪市成交3750亿元，深市成交6249.5亿元，两市合计成交9999.5亿元。如果不计算那么严格，那么今天的成交额就是万亿元。

万亿成交，意义何在？是否就是新一轮强势行情的发动信号？有这个可能，因为去年的春季行情就是如此。

回顾去年初的行情，2019年1月，沪指从2440点起步，到2月22日涨到了2804点，这一阶段只是温和放量。而在2月25日，大盘突然放巨量跳空上涨，沪指突破年线，沪深两市合计成交突破万亿元。此时，沪指已经涨了近15%。

成交放巨量，并不是行情见顶的信号，反而是更强行情的开始。接下来，市场短期调整消化获利盘之后，继续震荡上行，几乎每天成交在万亿元的水平。去年的春季行情，直到4月份才结束，沪指最高涨到3288点，第二阶段沪指涨幅接近14%。

如今的万亿成交，和历史是不是惊人的相似？

沪指目前还在2900多点，从前期低点2685点算起，涨幅还不到10%，这是否意味着，接下来大盘还有进一步上涨的空间？当然，现在市场的主战场，还是在创业板。创业板春节后的涨幅已经达到12.6%，从低位算起的话，涨幅超过了20%。

在达哥看来，如果未来大盘还想复制去年的春季行情，那么一个必要条件，就是两市成交额必须维持在相应的水平上。即便不是每天成交万亿，至少8000亿之上的成交，才能够维系强势震荡的格局。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

焦点分析

为什么突然间，成交量又放大到了万亿元？

达哥认为，有两个原因。

首先，政策方面。昨天，央行开展2000亿MLF和1000亿元逆回购操作，这释放了3000亿流动性；同时，MLF中标利率调降10基点。释放流动性，股票市场放量，这再正常不过了。

但是，对于这种“水牛”行情，也有机构认为，这不会是常态。兴业证券首席分析师张忆东的最新观点指出，实施刺激政策是对冲短期经济困难的必要手段。但是，2020年持续宽松的概率较小。

第二个导致成交急剧放量的原因，就是近期新基金的发行非常迅猛，尤其是明星基金经理的新基金，更是受到了疯狂的追捧。

据报道，陈光明旗下睿远均衡价值基金今天发售，限额是60亿元。不过，截至下午3点，全市场募集资金接近1200亿元，配售比例仅为5%。换句话说，如果认购1万元，只能确认500元。更有报道，有单个客户就认购了9亿元。

实际上，从近期不少新基金的发售情况来看，普遍都是几十亿的规模。新基金的踊跃认购，为市场带来了旺盛的购买力。

从沪指来看，实际上今天大部分时间，都处于调整状态，但市场确实太强了，根本调不下去，到了尾市又重新翻红。其实，这就是旺盛的购买力推动的。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

沙盘推演

今天的盘面，就不做过多的回顾了，主流热点还是科技股、大基金概念、光刻胶等。而创业板指数在利好的推动下，今天又涨了1.15%，从均线系统来看，就是大行情的表现。

不过，一个非常重要的短期信号也出现了。今天，在市场形势一片大好的情况下，北向资金突然转向了，开始净流出了。

据东方财富网数据显示，沪股通今天净流出23.58亿元，深股通净流出了2.95亿元，两市合计净流出26.54亿元。虽然数量不算太大，但是如果后市连续净流出的话，这个现象就需要提高警惕了。

从个股来看，中国平安、贵州茅台、招商银行、华友钴业、格力电器、五粮液、赣锋锂业，今天都被北向资金净卖出超过1亿元。北向资金比较看好的个股是京东方A，净买入3.51亿元。

历史总是惊人的相似，后面还有一句话是，但从来不会简单的重复。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

关于后市，达哥不敢轻易看空。因为趋势之下，看空的风险可能比看多的风险更大。

相对于股市的强趋势而言，达哥更想看到疫情趋势向好的变化。最近两天，达哥所在的城市成都，已经连续两天没有新增确诊病例出现了，这个趋势非常好，但愿继续保持下去。不知道各位网友所在城市的情况如何？

沪深300指数仓位参考

日期：2020年2月18日

今日仓位：六成

明日仓位计划：六成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

（本文封面图片来源：摄图网）

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