宁德时代“供电” ，国产特斯拉再获降价空间？

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继国产车型启动交付后，特斯拉在国产化道路上又迈出一步。2月3日，宁德时代发布公告称，拟与特斯拉签订协议，为后者供应动力电池产品。业内人士表示，在包括动力电池在内的重要零部件实现国产化供应后，国产Model 3车型价格有望进一步下探，特斯拉毛利率也有望获得改善，中国市场将日益成为特斯拉持续盈利性的重要来源。

终结松下一家独大

2月3日，宁德时代发布公告称，公司拟与Tesla,Inc.以及特斯拉（上海）有限公司签订《Production Pricing Agreement (China)》（以下简称“协议”）。协议中约定，宁德时代将向特斯拉供应锂离子动力电池产品。目前，宁德时代、Tesla,Inc.已签署该协议，尚需特斯拉（上海）有限公司签署。

对于具体采购金额和数量，宁德时代在公告中表示，在协议约定期限内，特斯拉将向宁德时代采购锂离子动力电池，具体采购情况特斯拉会根据自身需求以订单方式确定，协议未对特斯拉采购量进行强制约束，最终销售金额须以特斯拉发出的采购订单实际结算为准。

据了解，2009年起，松下一直是特斯拉独家动力电池供应商。2014年7月，特斯拉和松下还在美国内华达州合资建设超级工厂——Gigafactory1，包括平民化车型Model 3在内的特斯拉旗下车型均采用18650/21700圆柱形三元锂电池，而镍钴铝三元锂电芯由松下提供。

不过，随着近两年Model 3车型需求量不断增长，特斯拉与松下开始出现矛盾。特斯拉CEO埃隆·马斯克曾表示，因为松下产能原因，导致Model 3车型生产受到影响。而松下电器CEO津贺一宏则称，没有计划在中国为特斯拉建造新电池工厂，公司低估了与特斯拉的合作风险，目前难以从现有电池业务中赚取利润。

2019年1月，松下与丰田汽车签署合约，寻找新市场机遇，双方计划在2020年前成立一家电池制造合资企业；4月，松下停止扩张Gigafactory1电池工厂计划，同时也暂停对特斯拉上海工厂投资，双方关系迅速降温。

在此背景下，特斯拉也在积极寻找其他合作伙伴。除宁德时代，有消息称，特斯拉已与LG化学达成一致，LG化学位于南京新港开发区的第一工厂将量产Model 3车型所需的21700圆柱型锂离子动力电池。

Model 3再获降价空间

值得注意的是，此次引入宁德时代作为动力电池供应商的背后，是特斯拉大力推动Model 3国产化进程。特斯拉上海工厂制造总监宋钢透露，目前特斯拉上海超级工厂零部件本地化率为30%左右，计划到2020年7月提升至70%-80%，年底国产Model 3将实现全部零部件国产化。

国产化率的提高，意味着将有更多中国企业将成为特斯拉供应商。据统计，在特斯拉全球供应链上，涉及130余家中国供应商，中国企业占比过半。不过，目前中国企业多为间接供应商，且集中在价值量相对较低的零部件、车身内外饰部分。

“新能源汽车最大的成本在于电池、电机、电控‘三电’系统，而动力电池成本又是重中之重。” 乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，降低动力电池成本，并推出品质更高的产品，对于特斯拉国产进程而言很重要。

此前，特斯拉Model 3车型一直采用圆柱形电池，而宁德时代主要生产方形电池。据了解，方形电池是目前应用范围最广的动力电池形式，市场上超过九成的纯电动车型均使用该电池。针对特斯拉将向将向宁德时代采购何种形式电池，北京商报记者联系特斯拉相关负责人，但截至发稿，尚未获得对方回复。

“要想实现彻底国产，电池的国产化是特斯拉绕不开的重要环节之一。”汽车行业分析师张翔表示，由于技术路线存在差异，特斯拉与宁德时代可能需要进行长期且本土化的合作，宁德时代为特斯拉开发新的圆柱电池，还是特斯拉调整电池管理系统改用方形电池，成为双方合作的关注点之一。从成本角度看，作为中国排名首位的动力电池供应商，宁德时代的电池在国内更具价格优势，采用宁德时代的电池显然有利于国产特斯拉进一步降低成本。

2020年1月，特斯拉将国产Model 3车型售价由35.58万元下调至32.38万元，加上2.475万元的国家新能源补贴，该车型实际售价约29.9万元，首次下探至30万元以内。此外，作为纯电动车型的Model 3，还能享受一线城市的牌照优惠。资料显示，上海车牌成交价已突破9万元，深圳车牌价格也已超过6万元。

“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”崔东树认为，2020年下半年，国产Model 3车型售价有望降至25万元左右。届时，与3.5万美元美产Model 3起售价相比，国产Model 3车型价格将低10%。

规模化效应控成本

事实上，国产化不仅会让国产车型再遇降价窗口，还有助于特斯拉降低成本。财报显示，2019年四季度特斯拉营收73.8亿美元，净利润为1.05亿美元。尽管再次实现连续两季度盈利，但特斯拉毛利率水平却有所下滑。2019年四季度，特斯拉综合毛利率为18.8%，环比下降0.1%；整车销售毛利率为21.6%，环比下降0.2%。

毛利率下滑的背后则是成本的过快增长。2019年四季度，特斯拉来自于汽车销售业务的营收为61.43亿美元，环比增长14.75%；来自汽车销售业务的营收成本为48.15亿美元，环比增长19.95%。在汽车销售业务上，特斯拉四季度的成本增速要明显快于营收增速。

据统计，Model 3完全实现国产化后，原材料（零部件）开支可节省10%-20%，制造费用下降50%，人工费用降低75%。据此测算，Model 3车型国产化后，总生产成本预计下降20%-28%。这意味着，国产Model 3车型毛利率将达到35%。

不过，除国产化率要足够高外，上海工厂要想实现成本大幅降低，还需达到足够多的产销规模。经济学家宋清辉表示，“作为一个全新生产基地，特斯拉上海工厂运转初期可能会出现效益不够理想的状况。只有在国产Model 3车型进入相对成熟的放量阶段后，上海工厂才会实现规模效应，届时该车型毛利率才可能逐渐达到一个较好水平。”

在上海工厂产量规划上，2020年1月上海工厂生产的国产版Model 3正式交付普通用户。数据显示，1月初特斯拉上海工厂周产已超3000辆（月产1.2万辆）。随后，上海工厂年产能将提高到25万辆，其中包括最快将在2020年3月进行交付的Model Y车型。完全投入运营后，上海工厂年产量将攀升至50万辆。

在销售前景上，特斯拉对中国市场野心勃勃。此前，特斯拉提出了2020 年的“小目标”——年交付量突破50万辆，并强调“由于 Model 3 在上海工厂、Model Y 在Fremont工厂进展顺利，我们认为该目标很大概率会超预期完成”，“出于 SUV 车型在当地（中国）受欢迎程度考虑，我们认为 Model Y 销量起码将看齐 Model 3”。