大基金减持，概念股“服软”！市值蒸发近26亿，北上资金逆市增持

12月20日晚间，兆易创新、汇顶科技和国科微同时披露了国家集成电路产业投资基金股份有限公司的减持计划，均将最高减持不超过1%。 虽然多数业内人士认为国家集成电路产业投资基金（简称大基金）的减持行为影响不大，但三只被减持的个股今日依然大跌。 市值蒸发近26亿元 今日早盘一开盘，兆易创新低开逾5%，汇顶科技和国科微均低开逾7%。截至发稿，兆易创新跌6.91%，国科微跌停，汇顶科技跌逾5%。其他大基金概念股方面，景嘉微跌停，晶方科技跌超9%、万企企业跌近7%。 市值方面，截至发稿，与上周五相比，大基金持股的17只个股市值已缩水近26亿元。 记者注意到，大基金入股的上市公司长期持股保持稳定，本次系大基金首次披露A股减持计划，相关个股浮盈颇丰。 据信达电子统计，相较当初协议入股价格和IPO前入股价格，大基金在上述个股浮盈已经翻倍，兆易创新浮盈更是超过3倍；另外，大基金投资浮盈翻倍公司共有9家，在中微公司及长川科技的投资浮盈更是在10倍以上，仅有北斗星通浮亏。 Wind数据显示，大基金（一期）位居17家A股公司前十大股东。A股上市公司来看，国家集成电路产业投资基金持股公司包括芯片制造领域的三安光电、耐威科技，芯片设计领域的北斗星通、国科微、汇顶科技、兆易创新等，封测领域的龙头企业长电科技、通富微电均布局，另外设备制造领域布局了北方华创。 截至三季度末持仓市值逼近380亿元，16家公司股价今年来上涨，其中兆易创新、晶方科技、长电科技、汇顶科技、通富微电等7家公司年初至今涨幅翻倍。 另外，大基金还通过旗下投资公司间接持股、入股上市公司子公司或者投资项目等方式，全面涵盖芯片设计、制造、存储、特色工艺、封装测试、设备、材料及生态建设各个环节。据统计，七成以上大基金A股标的已经盈利，直接投资浮盈规模近200亿元。 从股价波动情况看，本次拟减持的兆易创新、汇顶科技今年来股价分别收涨215%与161%，在整个电子板块中涨幅领先，国科微涨幅也超过90%。大基金在减持操作缓急上，也与个股涨跌幅一致：大基金将对兆易创新自12月20日起15个交易日后的3个月内减持不超过1%，其他两家公司则将在明年1月至4月执行减持计划。 多位业内人士在接受记者采访时表示，大基金一期的投资规划是15年，今年处于投资末期和回收初期交汇时段，目前对一期浮盈项目选择性退出，但不排除二期会继续接手，大基金对集成电路产业也会进行下一轮投资和扶持，所以整体影响不大。 除了大基金外，上述被大基金减持的芯片股其他主要股东也披露或实施过减持计划。 兆易创新最新披露显示，上市公司实际控制人、控股股东朱一明与一致行动人香港赢富得有限公司在9月至12月分别累计减持约1.9%和2.17%。 汇顶科技大股东张帆也披露过减持计划，拟到今年年底前减持不超过4.73%；但截至12月5日，张帆并未着手减持。在回应时，张帆曾表示减持是为了寻找更多对公司感兴趣且价值观相同的战略投资人，一起来分享公司未来的成长；并表示这几年公司与大基金有很好的合作，也为大基金创造了不错的财务回报。 北上资金积极增持 虽然境内产业资本、主要股东等在着手减持，但北上资金对电子股标的兴趣不减，对大基金阵列的半导体标的更是屡有加仓。 10月以来，14家大基金阵列半导体标的获北上资金投资，10家公司获不同程度增持，增持比例超七成。 汇顶科技、北方华创和兆易创新期间增持规模居首，推测增持金额分别约11亿元、5亿元和4.8亿元。上周，北上资金对汇顶科技和兆易创新增持力度均超过1亿元，最新持股比例达到2.89%和3.05%；同期，北上资金对长电科技、北方华创的减持规模较高，也超过1亿元。 不过，北上资金对大基金阵列投资也在随时变动，上周增持的公司数量已减少至7家。 从行业情况看，招商证券指出，电子板块今年两波大调整皆因贸易摩擦所致，无论是关税抑或技术禁运议题。随着中美第一阶段协议达成，实现了关税由升到降的转变，有利于全球电子行业景气度回暖趋势进一步加强，苹果手机和电脑链将受惠于关税的暂时减低或解除，华为和安防等技术禁运链条信心将有所恢复，长线自主可控趋势亦已开启。另外，随着5G创新周期来临，在电子景气拐点向上和进口替代加速的大背景下，市场对于电子科技大年的预期和热情进一步提升。 不过，也有申银万国电子分析师指出，近期传出美国商务部打算对华为采取更严厉的限制措施，进一步限制美国技术产品含量占比。该分析师提醒未来中美贸易摩擦反复升温对国内电子行业的影响风险。