求解高质量发展新命题 开创沪市上市公司新气象

千里之行，始于足下。

上市公司是资本市场的基石，上市公司高质量发展是资本市场推进全面深化改革的题中应有之义，也是助力所在，相辅相成，相得益彰。资本市场“深改12条”中，将提高上市公司质量当作资本市场全面深化改革的重要命题。

如何在践行高质量发展上破题？如何让上市公司在通往高质量发展之路上行稳致远？

今年9月下旬，上交所启动“沪市公司质量行”，用脚踏实地探寻高质量发展之路、靠用眼用心发现公司价值、以真诚交流凝聚各方共识，紧盯“关键少数”、细问中介机构、亮出监管服务“组合拳”……一趟趟深入公司、贴近市场的“质量行”，得到沉甸甸的收获。

上交所有关负责人向记者表示，未来上交所的公司监管工作将以“大力推动上市公司提高质量”为主线，重点做好“三个突出”：突出关键少数，以上市公司实际控制人、董监高为监管的主要着力点；突出中介机构，压实责任，真正发挥其助力资本市场建设的媒介作用；突出制度改革创新，扎实推进退市、减持、再融资、公司治理等制度建设，努力打造沪市主板新气象。

打造沪市主板新形象

29年，风雨路上砥砺前行。如今，沪市主板市场又将以何种姿态踏上新征程？

或许，这次“沪市公司质量行”已透露了答案：打造高质量的沪市主板新形象。

回首来时，从“老八股”起步，总市值不足30亿元；如今，沪市主板已拥有1499家上市公司(不含科创板)，总市值接近33.2万亿元。沪市主板公司群体不断壮大的历史，正是新中国改革开放浪潮下经济发展的一个缩影。如今，沪市主板公司整体已烙上了底盘稳、韧性足、质地优的深深印记，成为国民经济的基本盘、优等生和主力军。

今年前三季度，上证50所代表的大型龙头上市企业，实现总营业收入14.7万亿元，净利润1.8万亿元，同比分别增长9%、11%，占沪市整体营收的55%，净利润的71%。市值百亿元以上的480多家公司，总营业收入和净利润同比增速均达到10%，体现了大盘蓝筹公司的核心竞争力和内在价值。

其中，一批持续开拓市场、深耕主业的大型优质公司脱颖而出，它们也因此成为此次“沪市公司质量行”活动“寻宝图”中的一个个“宝藏”。上证报也深度参与，在这场旅程中，记录了一幕幕精彩蝶变的故事：昔日的“青岛海尔”，用发展、改革、创新变身“海尔智家”，书写着白电巨头再起航的传奇；宝钢股份不仅告诉投资者“钢铁是怎么炼成的”，更用高质量发展理念点亮了钢铁制造的“智慧之光”；续写传奇的广汽集团，已驾驶新能源汽车进入高速车道；创新药企龙头恒瑞医药，靠“创新+国际化”培养出高增长的基因；正泰电器则用“加减法”求解高质量发展的新答卷……

随着“沪市公司质量行”临近尾声，10家沪市主板标杆企业以各自的实践，深刻诠释着各具特色的“高质量发展”理念，探寻适合自身的高质量发展新路径、新方法。在《推动提高上市公司质量行动计划》(简称《行动计划》)引领下，站在新起点上的上交所，也将以高质量的主板新形象，稳步踏上新征程。

打出监管+服务“组合拳”

中国证监会主席易会满说：“没有好公司就没有好市场。”同样，没有好的掌舵人，上市公司就会在资本市场的大海中迷失航线。

《行动计划》特别关注到“关键少数”这一群体，并对其功能作用提出具体要求。“沪市公司质量行”活动，在瞄准上市公司的同时，也将眼光投向“关键少数”群体，抓住核心，前移端口，打出监管+服务的“组合拳”。

《行动计划》提出，督促“关键少数”勤勉尽责，提升经营管理水平。推动完善股权激励税收制度及配套安排，提升激励实效；开展上市公司公司治理自查专项行动，强化资金、印章、财务等方面的管控，加大个人责任追究，强化民事赔偿，以激励和约束督促“关键少数”发挥关键作用。

同样，作为“沪市公司质量行”的重要一环，上交所以“实控人”这一“关键少数”为重要抓手，实现监管端口前移，有针对性地举行了两场上市公司实控人专场培训，旨在通过帮助上市公司实控人提升合规意识，明确底线意识，为上市公司专注主营提高质量把好方向、打牢基础。

值得一提的是，为了让实控人归位尽责、诚实守信，上交所加强监管，通过外部约束为保障上市公司利益筑起一道防线。例如，临近年末，上市公司的各种“保壳”行为、突击交易乱象有所抬头。特别是以现金购买关联方资产的突击交易行为，涉嫌变相向关联方输送利益，通常都是为实控人“雪中送炭”。针对上述实控人的不当行为，上交所形成了一套快速反应、从严监管的有效机制，按照及早防范、快速反应、从严惩治的总体思路，及时开展相关监管工作。

事实上，“关键少数”并不局限于实际控制人。据记者了解，后续上交所还将面向上市公司董事长或总经理、董事会秘书等“关键少数”，继续组织两期信息披露合规专项培训，通过“告知在先、警示在前、以培训促监管、凝聚双方共识”的方式，进一步推动形成提高上市公司质量的良好市场氛围。

监管在强化，服务也在升级。近期监管动向也折射出上交所监管服务工作的新变化。可以看到，上交所在帮助上市公司提高质量的方式方法上更趋多样化和个性化，更贴近市场，聆听公司及股东的合理诉求。例如，上交所前期陆续举办了多起股票质押专项培训，为化解民营企业质押风险搭平台、想办法。同时，上交所也与地方政府等积极沟通协作，有针对性地服务和助力地方上市企业的发展。

共筑高质量发展之路

众人拾柴火焰高。提高上市公司质量作为一项宏大的系统工程，既需要上市公司、“关键少数”、监管者的共同努力，也离不开以券商为代表的各市场参与主体的归位尽责和大力推动。

在“沪市公司质量行”期间，上交所围绕“加强信息披露监管协作”主题，与10家沪市上市券商召开座谈会，各方围绕“如何发挥市场机制作用推动上市公司提高质量”等相关议题，深入分析、共同探讨、群策群力。

记者了解到，上交所与有关券商已就信息披露监管协作的有关事项进行深度讨论，后续或将建立包括常态联系机制、行业监管协作机制、信息交流沟通机制、投资者说明会机制、信息披露质量反馈机制和市场宣传引导机制等方面的具体措施。双方将在依法依规，保证执业中立和信息保密的情况下，对一些市场高度关注的问题或政策等进行深入交流，以市场化、法治化的方向共同推动促进上市公司提质。

上交所相关负责人进一步表示，市场化建设需要凝聚多方共识，监管层、上市公司、中介机构等市场各方主体，因出于各自立场的不同而在认识上存有差异，一定程度上制约着当前的市场化建设。上交所希望通过行业座谈会等多元化的沟通形式，让当前的监管理念得到充分理解，同时，通过自身做好表率，将正能量不断传递给市场。上市公司是中国经济的支柱力量，风险暴露产生的影响巨大，因此，上市公司也要以身作则，做好排头兵，在营造良好的市场预期和市场环境上，共同推动行业发展。