老郑说汇：美元短线无方向 英镑渐强

美元上周五显著上涨，本周始终维持横盘。本周美元汇率影响因素主要有两个：一是贸易形势，二是美联储周三公布的褐皮书。由目前情况看，上述两因素利空与利多均有，大致上已互为抵消，未来美元一时看不清方向。

褐皮书偏鹰

美元近期维持震荡盘升格局，但主要涨幅集中在上周五，本周四天累计涨幅极小。截至北京时间周四18时35分，美元指数暂报98.30点，本周迄今累计涨0.31点，涨幅甚至不到0.01%。

美国本周四为感恩节，按惯例这个时候交易比较清淡，交易员离场较多。不过，同样是因为交易清淡，某些年份也不排除汇率波动意外放大的可能。

美国当地时间周三下午，即北京时间周四凌晨，美联储发布了反映各分行（共12个）辖区经济状况的报告，即所谓“褐皮书”。上述褐皮书是美联储常规报告，一年固定发布8次，主要是定性报告，刚性的数据较少，其发布间隔期为一个多月。

褐皮书指出：“从今年10月到11月中旬，美国经济活动温和增长，与上一个报告期的增长速度类似。多数地区的消费支出稳定增长，有几个地区的汽车销售和旅游业出现增长。”很明显，上述这段话总体上奠定了报告的偏鹰基调。

褐皮书公布后，多数市场人士对美国经济的乐观度有所提升，人们相信美国经济可能还将强一阵，至少也得延续至明年。因预期乐观，故美元周三有所上涨，虽然周四又因贸易因素而吐回了涨幅。

降息机会渺茫

褐皮书进一步削弱了美联储12月会议上降息的机会，市场原本就不预期美联储年内还会降息，这回当然是更确定了。

除褐皮书削弱了降息机会外，同在周三公布的美国第三季度ＧＤＰ数据也削弱了降息机会。具体数据为：美国今年第三季度GDP修正值年化增长率由初值的增1.9%上修至增2.1%，相比第二季度的增2.0%有所回升，不过仍较第一季度的增3.1%有所减速。

美联储12月议息会议将于12月10日至11日举行，为期两天。根据芝商所（CME）“美联储观察”工具，美联储12月维持当前利率在1.50%~1.75%区间的概率近95%。

不仅年内不存在降息机会，一些分析师甚至认为美联储或许会在更长时间里选择按兵不动。不过，当前也有少数人持不同意见，理由无外乎有两个：一是贸易摩擦会造成不确定性，另一是明年美国会进入不确定性天然较大的大选年。

大选是后话，当前压制美元的是贸易形势，很明显目前市场对贸易形势的预期已大不如之前了，故美元目前既有上升动能，又有压制因素，一时并没确切方向，市场也只能等待后续相关消息演变。

英镑有突破机会

本周四英镑上涨0.36%，周四继续涨0.12%，暂报1.2926美元。由形态上看，英镑最近六七周一直为高位强势震荡格局，虽然短线有所走强，但尚未突破。

近期主导英镑走势的几乎没别的因素了，只余下英国政局。在“脱欧”这件大事上，英国的经济指标重要性弱得多。

周三英镑走强与一则民调相关，该民调机构为YouGov，根据其最新的一份民调，英国首相约翰逊有望在12月12日的议会选举中赢得绝对多数。因YouGov曾准确预测了2017年的选举结果，所以这份民调的说服力就增强了些。

约翰逊本周稍早发布了保守党的政纲宣言，该宣言指出，有关英国脱欧的协议将在12月25日即圣诞节之前提交英国议会投票。因此，如果大选果然如民调显示那样，接下来没多久脱欧协议就会在议会中表决了，英国脱欧僵局当有机会取得突破。

由英镑形态看，向上突破指的是冲过10月高点的1.3013美元，如果英国大选果然未出意外，冲过该点概率极大，只是市场对进一步上涨空间的预期比较混乱，因脱欧之类的事毕竟谁也没碰上过。