郑眼看盘：市场缩量 可继续布局

本周四，A股小跌，截至收盘，上证综指跌0.47%至2889.69点，深证综指跌0.26%至1597.85点。中小板综指跌0.27%，创业板综指跌0.14%。由盘面看，科技股中的无线板块涨势较好，而周期股中的钢铁类股出现明显回吐。其余个股的走势很难概括，热点颇为散乱。

周四市场的最大特征是“缩量”，各板块成交额均显著缩小，均创出年内地量。我觉得市场至少会观望以下几个因素：首先，今年有些公募基金将考核期提前至11月末，这也许会造成相关个股走势异常，或者说有额外风险，所以市场参与者想等这个因素出尽。其次，外部局势明显趋紧，市场自然有理由对贸易前景产生疑虑，这应该也是观望情绪上升的重要因素。第三，周四发行的邮储银行抽资较多，虽然真正缴款是在下周一，但这同样也会压制人气，会造成买盘有所退却。至于潜在抛售一方，因市场对邮储银行发行已经消化了许久，加上他们相信下周该因素就会出尽，所以不一定还会急于抛售。买与卖的动机均不强，自然结果就是缩量。

周四浙商银行收盘微涨1分钱，盘中曾有拉升，只是未能持久。浙商银行拉升会诱使相对更多的人去申购邮储银行，只是这样的拉升力度实在太小，所以邮储银行的发行情况很值得观察。我比较好奇的是，在“绿鞋”机制的护驾之下，邮储银行最终的申购情况及中签率又会如何。

外资周四净流入36亿元，稍微出人意料，因本周A股纳入MSCI指数权重提升刚刚生效，外资至少被动性增仓那部分已完工了，买入意愿原本是该暂时减弱。事后想想，我觉得外资流入也许与内资对白马股过分抛售相关。大家知道，内资也许会有年末结算要求，而外资考核机制通常会更偏重长线，所以外资持仓波动特征一向有异于内资。

之前我说周四与周五为布局日，现在我仍坚持这个观点。本周过后，传统的月末压制因素会消失，并不传统的公募基金干扰因素也会消失，且大型股发行冲击阶段性出尽，因此应该是较好的布局时点。

在布局品种方面，我仍坚持科技、消费蓝筹及部分有机会最接近见底回升的周期类股。我注意到近期一部分机构正纠结于该选择白马蓝筹，还是该抄底位置极低的周期类股。我不知道谁更正确，但这样的争论至少说明周期类股也许已跌出价值。

投资者也许要视自己的投资风格来决定多买消费蓝筹，还是多买周期类股。简单来说，我觉得前者更适合性子较急的人，而后者更适合“埋伏型”选手。