“2019中国证券业上市公司品牌价值榜”出炉：前30名品牌价值合计超1500亿 五大头部券商位居第一梯队！

图片来源：每日经济新闻

 

今日，由每日经济新闻主办的“2019中国金融发展论坛”在北京开幕。在上午的“2019中国证券业高峰论坛”上，清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平表示，从2017年开始清华大学经济管理学院的中国企业研究中心就与每日经济新闻和每经智库合作，联合测评和发布中国上市公司品牌价值榜。这件事已经连续开展了三年，为了推动中国证券业企业做大做强，从今年开始将联合测评和发布中国证券业上市公司品牌价值榜。

他表示，虽然证券业和白酒业有很大不同，同多位业界人士交流，大家都认为在资本市场上具有优势品牌的证券公司，同样可以获得更高的股票价格、更大的市值以及更强的抗风险的能力。在服务市场上具有优势品牌的证券公司可以获得更多的证券经纪业务、更多的证券承销和保荐业务，更多的证券资产管理业务等。在人力资源管理上，具有优势品牌的证券公司能够更容易的吸引、保留和激励优秀的员工和职业经理人。所有这些都会提升公司的财务业绩。所以说，品牌对于证券公司也是有价值的。

论坛现场发布了“2019中国证券业上市公司品牌价值榜”，从榜单来看，2019中国证券业上市公司品牌价值榜TOP30的计算结果是，总计品牌价值为1563亿元，最高者达到211亿元，入门者也要11亿元。根据品牌价值的高低可以把30家公司分为三个梯队。

2019中国证券业上市公司品牌价值榜TOP30：

以下是演讲全文：

主持人：消费升级时代，品牌的号召力有时会超出你我的想象。当脱销、网红等一系列字眼出现时，相信我们总会忍不住瞧两眼。就是最近这几年，我们单日破百亿销量的金融产品，也就是常说的爆款频现，相信这背后是品牌力量的显现。

下面我们有请清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平先生上台为大家解读“2019中国证券业上市公司品牌价值榜”。

赵平：

尊敬的各位来宾，大家好！ 

从2017年开始，我们清华大学经济管理学院中国企业研究中心就与每日经济新闻、每经智库合作，联合测评和发布中国上市公司品牌价值榜，这项工作我们已经连续开展了三年。 

为了推动中国证券业企业做大做强，从今年开始，我们将联合测评和发布中国证券业上市公司品牌价值榜。

为了大家更好地了解这个榜单，下面我对2019中国证券业上市公司品牌价值榜TOP30做一简要解读。

首先我要说一下为什么要测评公司的品牌价值？我们都知道，品牌对很多行业的企业经营非常重要，比如白酒行业。昨天我到京东上去查，一瓶500毫升53度贵州茅台酒在京东上售价为2766元，同样一瓶500毫升53度茅台镇原浆酒在京东售价只有108元，二者相差25倍。为什么它们的价格有这么大差别？主要原因就是贵州茅台的品牌为其带来了溢价。同样,贵州茅台在股市上也非常抢眼：昨天贵州茅台的股票价格达到1230元，在A股中排名第一，市值也超过了15000亿。尽管今年五月份，贵州茅台公司遇到了巨大的危机，董事长袁仁国因经济问题被抓，但由于贵州茅台的强势品牌地位，使这个危机没有对贵州茅台的经营产生太大的负面影响。

再说证券业，虽然证券业和白酒业有很大不同，但我同多位业界人士交流，大家都认为：

在资本市场上，具有优势品牌的证券公司同样可以获得更高的股票价格、更大的市值、以及更强的抗风险能力。

在服务市场上，具有优势品牌的证券公司可以获得更多的证券经纪业务，更多的证券承销和保荐业务，更多的证券资产管理业务。

在人力资源管理上，具有优势品牌的证券公司则更容易吸引、保留和激励优秀的员工和职业经理人。

所有这些都会提升公司的财务业绩，所以说，品牌对于证券公司也是有价值的。这是我要说的第一个问题。

我要说的第二个问题，什么是品牌价值？为了评估品牌价值，需要用到几个相关的概念：

第一个概念是品牌。我们所测评的品牌是指上市公司所拥有的以及合法使用的所有的品牌，包括产品品牌、服务品牌和公司品牌，而不仅仅是上市公司的名称或证券名称。

第二个概念是品牌价值。我们所测评的品牌价值是指上市公司所拥有与合法使用的所有品牌现在和未来能够给公司带来的全部超额收益。

第三个概念是品牌资产，它是企业无形资产的重要组成部分。这里的品牌资产是指用户和公众对品牌的全部认知和情感。品牌资产在企业外部，储存在消费者和公众的头脑里，它像公司其他有形资产和无形资产一样能够给企业带来收益。品牌价值来源于品牌资产，我们评估的品牌价值，实际上是品牌资产能够给企业带来的那部分收益。

我要说的第三个问题是如何保证评估的质量？为了保证品牌价值评估的质量，需要有很好的质量保证体系。这一体系构成了清华品牌价值评估的特点：

第一，以多维度科学理论为支撑，来保证评估的科学性。榜单计算原理基于品牌资产价值收益评估法，也参考了国际品牌价值研究的一系列最新成果，从多个维度为榜单建设提供理论支撑，以便提升评估方法的科学性。

第二，以上市公司客观数据为评估基础，来保证评估的客观性。榜单数据主要源自公开的WIND数据库中经过审计的上市公司年报数据和实时的股市数据，并且在同行业中进行对比分析，没有评估者个人人为的数据，这样可以保证评估数据的客观性。

第三，清华大学作为第三方机构进行评估，以保证评估的公正性。榜单具体评估由清华大学经济管理学院中国企业研究中心完成，在评估过程不接受任何相关企业的询问和联系，以此来保证评估程序的公正性。

第四，借助行业和专业智库，来保证评估的专业性。在具体评估的过程中，我们有来自三十多个行业的300余位专家和来自十余所国内外高校品牌研究领域的学者，共同组成的品牌价值评估专家系统，由此来保证评估结果的专业性。

我们相信，有了这四个特点和持续的努力，中国上市公司品牌价值榜就会在国内产生越来越大的影响力，在证券业也会发挥出愈来愈大的作用。

这是清华品牌价值评估模型：

V=BExBRxBP。这里的V是品牌价值，它等于三个结构变量的乘积，这三个结构变量分别是BE均衡财务收益，BR品牌贡献比率，BP品牌收益强度。

为什么品牌价值用这三个变量来测算？这和品牌资产能够给企业带来的收益直接相关：

第一，股民或机构更愿意把钱交给优势品牌证券公司来打理，更愿意接受优势品牌证券公司的服务，这能为公司带来更大的营业收入和更高的营业利润。均衡财务收益BE就是要评估这些内容。为了剔除公司经营的波动，我们用过去五年公司的营业收入、营业利润、以及年复合增长率来计算公司的均衡财务收益。

第二，在资本市场上，投资者用真金白银给优势品牌证券公司更高的股价，更大的市值，并使它们有更强的抗风险能力，这给公司带来了更多的资本收益。这就是品牌收益强度BP所要评估的内容。为了降低资本市场的炒作和经济景气周期的影响，我们用过去36个月公司股价的变化，同时比较大盘股指的变化来计算品牌收益强度。

第三个变量是品牌贡献比率BR。不同的行业的品牌资产对公司收益的贡献是不同的，比如白酒行业和石油行业就有很大不同。贵州茅台的品牌资产对贵州茅台公司财务收益的贡献率要远大于中石油品牌资产对中石油公司收益的贡献率。为了保证专业性，我们通过清华大学经济管理学院的专家系统来评估各行业品牌贡献比率。

更具体的情况是，2019中国证券业上市公司品牌价值评估数据来源如下：

1.评估的公司包括2018年12月31日前在A股上市的全部中国证券公司，计42家；在香港上市的全部中资股证券公司，有14家；以及在海外上市的全部中国概念股证券公司，有2家；总计58家。我们排列出58家公司的品牌价值，公布前30家。

2.在WIND数据库公司年报中，采集了这些公司最近五年的营业收入和营业利润数据。

3.在WIND数据库中采集了这些公司最近36个月的股价复盘数据，以及公司上市所在地股市的大盘指数数据。

4.从清华大学经济管理学院中国企业研究中心的专家系统数据库中，获得了证券业品牌贡献率数据。

通过对这些公司和数据的计算，我们获得了2019中国证券业上市公司品牌价值TOP30榜单。

2019中国证券业上市公司品牌价值TOP30计算结果是：总计品牌价值为1563亿元，最高者是达到211亿元，入门者也要11亿元。根据品牌价值的高低，可以把30家公司分为三个梯队：第一梯队品牌价值在100亿元以上，有5家公司，品牌价值合计716亿元，占TOP30的46%。第二梯队品牌价值在50~100亿元之间，有6家公司，品牌价值合计442亿元，占TOP30的28%。第三梯队品牌价值在50亿元以下，有19家证券公司，品牌价值合计404亿元，占TOP30的26%。

这就是2019中国证券业上市公司品牌价值榜TOP30。排在第一梯队第一名的是中信证券，品牌价值211亿元；第二名是国泰君安，品牌价值为150亿元；第三名是海通证券，品牌价值为129亿元；第四名是广发证券，品牌价值为122亿元；第五名是华泰证券，品牌价值为103亿元。

排在第二梯队第一名的是申万宏源，品牌价值为93亿元，仅差7亿元就可以进入第一梯队。后面我就不一一念了，大家若感兴趣可以自己查找。

这就是我对2019中国证券业上市公司品牌价值榜的解读。谢谢！