华英农业鸭苗量价齐升 主营产品毛利不高

    每日经济新闻 2019-11-14 00:14

    每经记者 胥 帅    每经编辑 梁 枭    

    有A股“鸭王”之称的华英农业(002321,SZ)于11月13日午间修正了鸭苗的月度销售数据:今年10月份,华英农业鸭苗销售数量为1227.27万只,销售收入为8550.93万元,同比变动分别为39.75%、75.92%,环比变动分别为22.38%、33.28%。

    华英农业10月销售数据的增长离不开养鸭产业景气度的改善。然而值得注意的是,鸭苗仅占据华英农业收入比例的一小部分,其余主营产品的毛利率并不高。有私募人士认为,华英农业等养鸭个股能否被投资者认可,业绩兑现是重要因素。

    行业景气度在逐渐回升

    11月12日,有A股“鸭王”之称的华英农业罕见披露了月度销售数据。尴尬的是,华英农业披露的这一月度销售数据有错误。

    11月13日午间,华英农业披露了2019年10月份鸭苗销售情况简报部分内容更正公告。数据显示,2019年10月份,鸭苗销售数量为1227.27万只,销售收入8550.93万元,同比变动分别为39.75%、75.92%,环比变动分别为22.38%、33.28%。而在原公告中,华英农业将当月鸭苗销售收入同比变动数据写为了25.89%。

    如此来看,华英农业10月的鸭苗销售数据迎来了量价齐升。

    事实上,今年以来,养鸭行业的景气度的确在逐渐回升。Choice统计数据显示,以四川乐山地区为例,截至今年8月6日,四川乐山地区的毛鸭价格为5.3元/斤,而年初价格仅在3元/斤出头。毛鸭价格上涨吸引养殖户,鸭苗价格上涨也就不足为奇。《每日经济新闻》记者注意到,鸭苗价格的上涨幅度大于毛鸭价格。

    通过Choice统计数据记者发现,截至今年8月6日,四川乐山地区的鸭苗价格为6.3元/斤,这较1月初的2元/斤翻了3倍;山东昌邑地区的鸭苗价格为5.1元/斤,较年初也翻了两倍。来自金投网的数据则显示,最新鸭苗报价为7.01元/斤;全国毛鸭价格在4.5元/斤~7元/斤波动。横向对比来看,毛鸭和鸭苗的价格基本已处于2013年以来的高位。

    公司主营产品毛利率低

    然而鸭价上涨并未有效传导至华英农业的业绩端。今年前三季度,华英农业实现营业收入43.10亿元,净利润7402.23万元,同比下滑16.65%,且净利润率并不高。而这和华英农业的收入结构有关,毛鸭和鸭苗并非它的全部业务。华英农业的收入构成包括羽绒、冻鸭、鸭苗等项目。

    华英农业2018年年报数据显示,在公司去年53.49亿元的营收中,羽绒收入为17.79亿元、冻鸭产品14.56亿元、鸭苗4.57亿元、冻鸡产品4.4亿元……

    不难发现,羽绒和冻鸭产品占据了华英农业收入的半壁江山。然而羽绒和冻鸭产品的毛利率却非常低,去年分别为11.75%、0.09%。而到了今年上半年,羽绒和冻鸭产品的毛利率分别为-4.73%、6.77%。

    由此看来,即便鸭苗价格上涨,但对华英农业的业绩贡献或将较为有限。因此,华英农业的鸭苗销售数据公告成了“打折扣”的利好,11月13日公司股价还微跌了0.51%。

    事实上,今年是A股家禽养殖的大年,养鸡和养猪价格上涨同时,相关上市公司股价也跟随大涨。譬如,牧原股份(002714,SZ)从年初的30元/股左右,上涨至如今的近百元/股;新希望(000876,SZ)由年初的7元/股出头,上涨至如今的超20元/股;益生股份(002458,SZ)由年初的8元/股出头,上涨至如今超30元/股……

    伴随鸡、猪市场景气度提升,相关上市公司股价也迎来两倍,甚至3倍的价值重估。那么随着鸭苗、毛鸭市场价格缓慢抬升,养鸭上市公司是否也将迎来类似的“戴维斯双击”?

    “蛋白质肉具有替代效应,鸡肉、猪肉贵,也可能促使消费者去买鸭肉,这是产业逻辑。但是上市公司是否会因此受益就不好说了。”西藏琳琅投资总经理王琳告诉记者,鸡、猪养殖相关上市公司股价上涨,原因之一便是其业绩可以兑现。譬如,益生股份前三季度业绩同比增长近10倍、牧原股份前三季度业绩同比增长2倍。华英农业等养鸭个股要被投资者认同,业绩兑现也是重要因素。

    版权声明

    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

    2 未经《每日经济新闻》授权,不得以任何方式加以使用,包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等,违者必究。

    3版权合作电话:021-60900099。


    推荐阅读
    更多热门新闻   打开每经APP
    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验