华胜天成拆分旗下公司拟纳斯达克上市 董事长：有里程碑意义

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11月13日晚，华胜天成（600410，SH）披露，其子公司自动系统（00771，HK）旗下控股企业美国云计算公司Grid Dynamics International（以下简称GDI）将赴纳斯达克分拆上市。

2017年，华胜天成通过自动系统以1.18亿美元将GDI收入麾下，两年多后，GDI估值已达3.98亿美元。此次交易中现金支付比例约为33%，对于因投资业务而现金流趋紧的华胜天成来说，交易带来的资金回流有“补血”作用。

“我认为这是我们国际化战略成功的标志，也是我们整个云计算战略，特别是专注发展行业云战略成功的标志，意味着我们智慧零售云实现了率先的突破。”华胜天成董事长王维航向《每日经济新闻》记者表示，这一交易对于华胜天成而言具有里程碑式的意义。

被拆分资产将被美股上市公司吸收 

分拆并实现GDI上市的过程是复杂的，因为这涉及A股、H股、美股三个资本市场的三家上市公司。

简而言之，纳斯达克上市公司ChaSerg Technology Acquisition Corp.（CTAC，AS）将以并购的方式将原属于自动系统欧美区业务的GDI收入囊中，交割后，ChaSerg将更名。ChaSerg是一家投资控股公司，没有实体业务运营，而GDI通过ChaSerg可实现上市。

根据公告，此次交易中，GDI总估值约3.98亿美元，对价将以股权和现金两种方式支付。交易完成后，自动系统将通过下属全资子公司取得约9360万美元（约合人民币6.5亿元）的现金对价和约34%至37%流通股份。此外，若以10.15美元/股的收盘价格模拟测算，自动系统通过此次交易将获得除税后收益约8800万美元。

就控制权而言，交易后自动系统方面将成为在美上市公司的第一大股东，有权提名在美上市公司董事会8席中的2席，但将失去控制权，因此GDI也将不再纳入华胜天成的合并报表。

2017年4月，自动系统通过全资子公司以1.18亿美元对GDI进行并购，如今，自动系统以3.98亿美元估值出售GDI，较收购时的对价上涨了237.29%。截至2019年6月30日，GDI总资产为4.39亿元，今年1月~6月营业收入为3.72亿元，净利润为3007.39万元。“（交易后）我们的投资基本上就全部收回了。”王维航向《每日经济新闻》记者表示。

华胜天成在公告中介绍，GDI在美国实现证券化，交易后自动系统方面获取现金及美国上市公司的股票，在体现GDI合理估值的同时，加强了公司资产的流动性。

由于加大了对业务的投入，今年前三季度，华胜天成经营活动产生的现金流量净额为-1.32亿元，而去年同期为2.81亿元。交易或将使得华胜天成获得资金回流，从而优化财务指标。此外，华胜天成方面收购GDI时对应的商誉约6.7亿元，也将随着此次交易终止。“我们的资产负债表将得到很大的优化。”王维航介绍。

未来行业云业务提升协调性

“GDI在美国证券化，对GDI公司的品牌影响力、业务及市场拓展都将产生积极的影响，将更加有利于公司行业云业务在国外市场的战略发展。”华胜天成表示。

华胜天成较早切入云计算市场，目前的业务主要由两部分构成：其一是传统业务，即企业IT系统解决方案，截至今年6月底，华胜天成仍有70%的业务集中于系统集成和应用软件开发；其二是创新业务，即云计算相关产品和服务，其在利润贡献上愈加凸显。今年上半年，其云业务的营收为7.08亿元，毛利率为32.53%。

在2017年年报中，华胜天成提出“一个核心+四朵云”的业务发展战略。其中，“四朵云”是指布局工业安监、物流、零售、旅游四个重点行业的行业云市场，而GDI就是华胜天成在行业云业务拓展中智慧零售云板块的重要布局。

在此次交易后，华胜天成“四朵云”中的智慧零售云是否将随之而去？王维航表示，后续会和GDI进行合作，尤其是中国市场的合作，同时华胜天成还将继续开拓其他行业的云业务落地。

而对于拆分时间点的选择，王维航则以“机缘巧合”回应。

“华胜天成的优势在于比较早地确定了行业云的战略思路，我们一直专注于行业云的发展。”王维航说，“目前我们（在）不同的行业里，技术中台、大数据、物联网应用之间的协调性还可以继续提升”。

“我们在不同的行业里云的落地处于不同的阶段。”对于华胜天成云业务转型的阶段定义，王维航认为此次交易只是“开始”。