苹果创新乏力不碍股价飙升 年内市值增量几近一个摩根大通

据英国《金融时报》11日消息，尽管利润率有所下降，且新款iPhone未能令分析师们感到惊喜，苹果公司的市值今年迄今仍累计增加逾4000亿美元。

报道称，这家科技公司的股价上周五收于260.14点创纪录高点，今年迄今累计上涨65%，为10年来的最佳表现，且这一涨幅几乎3倍于股指基准标普500。

据了解，自今年1月以来，苹果的股权价值增加4070亿美元，几乎相当于美国资产规模最大的银行摩根大通的总市值。股价上涨使苹果以1.16万亿美元的市值超过微软，重新夺回全球市值最高上市公司的头衔。微软股价今年迄今也上涨44%。

“人们在一个充满不确定的市场中寻找确定性，”报道援引纽约ClearBridge Investments的投资组合经理迈克尔•卡根(Michael Kagan)说，“投资者喜欢苹果能产生这么多现金流——尽管其业务相对成熟，但它仍是一台提款机。”

从产品发布和财务业绩看，2019年可能是苹果历史上平淡无奇的一年，因此，其股价今年的涨幅更加惊人。

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尽管iPhone 11获得好评，但市场普遍认为，它是一款赶上竞争对手、而不是引领行业的手机。相比之下，当苹果股价于2009大涨147%时，全球经济正从金融危机中反弹，而iPhone正迅速成为主流机型。

苹果股价去年底下回落，也使今年的上涨更为耀眼。从2018年10月至年底，苹果股价大跌31%。此前该公司曾警告称，其在华销售额将低于预期。

报道指出，苹果公司今年的盈利和营收都有所下降。在截至9月的12个月里，苹果的运营利润下降10%，至639亿美元，远低于其2015年创纪录的712亿美元。营收比2015年水平高出15%，但随着iPhone销量下滑，今年下降2%，至2600亿美元。

但投资者指出，该公司的股票回购、服务营收以及在5G领域的预期成功是令人乐观的理由。

据了解，在过去10年里，苹果累计斥资3200亿美元回购公司股票，在标普500指数成份股公司中名列第一。排在第二位的是微软，累计回购支出达到1160亿美元。“两家公司的回购规模不能相提并论，”标普道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德•西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)表示，“他们是回购股票方面的新典范。”

截至9月底，苹果资产负债表中的现金和短期证券超过1000亿美元。

此外，《金融时报》的报道称，在对硬件销售依赖程度下降的同时，苹果也在实现投资者通常青睐的那种有粘性的经常性营收。在截至9月的财年，其服务部门的营收达到460亿美元，而2015年为200亿美元。为了与Netflix和HBO展开竞争，苹果还于本月推出订阅流媒体电视服务。

“与硬件相比，市场赋予软件业务更高估值，”报道援引独立分析师佩勒海姆•史密瑟斯(Pelham Smithers)的话称，“软件业务的周期性不太强，利润率更高，且更容易保护。”

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