公司回购与高管减持“神同步” 歌尔股份：先减持再回购

图片来源：摄图网

“回购与减持齐飞”，歌尔股份（002241，SZ）的这波操作，一度在资本市场引起轩然大波，并引来深交所关注。

10月25日晚，歌尔股份在回复深交所关注函时称，为避免减持行为同公司回购股份在实施时间上重合，公司承诺在相关股东减持实施完毕后，再实施本次回购方案。

而就在一天前（10月24日收盘后），深交所向歌尔股份董事会下发关注函，要求公司说明公司5亿元至10亿元回购计划是否存在配合股东减持及可交债换股的动机，并要求歌尔股份认真自查并做出说明。

虽然在收到关注函一天后就做出解释，但有券商人士向《每日经济新闻》记者表示，一般而言，上市公司回购与重要股东减持会有个时间差，歌尔股份同一天抛出，确实比较少见。

回购与减持“齐飞”引关注

引起轩然大波的公告出现在10月21日晚间。当日，歌尔股份一口气披露了15条公告，其中两份很少“同框”的公告，少见的同时出现。

在关于回购公司股份方案的公告中，歌尔股份称，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股票，用于实施员工持股计划或股权激励计划，回购金额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格不超过21元/股。

对于回购股份的目的，歌尔股份称，是为进一步完善公司长效激励机制，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起。

与上述回购股份公告一同披露的，还有一则减持预披露公告。歌尔股份称，公司实控人、董事长姜滨和副总裁刘春发，计划以大宗交易和集中竞价的方式减持其所持股份，拟减持数量合计不超过9247.56万股，占上市公司总股本的2.85%。

对于减持原因，歌尔股份给出这样的解释：姜滨基于偿还质押融资贷款及个人资金需要，刘春发基于个人资金需要。

以公告发布当日（10月21日）的收盘价18.27元/股计算，姜滨与刘春发上述计划减持套现的市值高达16.9亿元，其中，董事长姜滨套现约16.83亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，虽然在公告中，歌尔股份提及，姜滨减持股票的受让方为“一致行动人公司总裁姜龙”，但该“回购与减持齐飞”的操作还是引起了深交所关注。

图片来源：摄图网

10月24日收盘后，深交所向歌尔股份下发关注函，要求歌尔股份就5亿元至10亿元回购计划，结合公司资金、债务等状况，补充说明此次回购股份的必要性，以及回购计划是否存在配合股东减持及可交债换股的动机。

按照要求，歌尔股份需要在10月28日前报送有关说明材料并对外披露，同时抄报山东证监局上市公司监管处。不过，仅在一天后，歌尔股份就进行了回应。

10月25日下午，歌尔股份相关人士向《每日经济新闻》记者表示，董秘正在准备回复，最晚10月25日晚间就会出来。

回应：减持完毕再回购

25日晚上8点30分许，歌尔股份发布了关于对深交所关注函回复的公告，对于深交所在关注函中提到的问题，歌尔股份进行了回应。

深交所在关注函中提到，根据回购方案，本次回购股份的资金来源为公司自有资金，回购金额为5亿元至10亿元，约占公司今年三季度末货币资金余额的16.39%至32.78%。对此，深交所要求歌尔股份结合公司资金、债务等状况，补充说明此次回购股份的必要性，是否影响公司正常的债务兑付及生产经营。

《每日经济新闻》记者注意到，歌尔股份10月24日披露的三季度报告显示，今年年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为31.08亿元；截至2019年9月30日，公司货币资金余额30.51亿元，短期借款余额57.74亿元。

在对深交所的回复中，歌尔股份称，公司认为本次回购股份符合公司发展需要，在目前阶段具有实施的合理性和必要性，不会影响公司正常的债务兑付及生产经营。

相比于回购股份的必要性，与其同时出现的减持公告，显然更加引起外界关注。一位不愿具名的券商人士向《每日经济新闻》记者表示，一般而言，上市公司回购与重要股东减持会有个时间差，歌尔股份同一天抛出，确实比较少见。

对此，歌尔股份回复称，公司实际控制人、董事长姜滨基于优化公司顶层设计，深度绑定公司核心高管，推动公司快速健康发展，以大宗交易方式转让公司股份5966.46万股（占公司总股本的比例1.84%）给一致行动人、公司副董事长、总裁姜龙。

《每日经济新闻》记者注意到，在减持公告中，作为超过10亿元市值的股份承接人，姜龙的另一身份为姜滨的弟弟。

中证网引用一位长期跟踪歌尔股份的机构人士的分析称，此前姜龙持股比例一直不高，而且有过减持，市场担心姜龙会离职，但从这次股权转让来看，通过内部股权调整，姜龙的总裁位置会进一步巩固，实现了深度利益绑定。

歌尔股份方面认为，该部分股权转让为实际控制人、一致行动人之间的股权转让，不会影响二级市场股票价格波动，不存在回购配合股东减持的情形。

不过，歌尔股份表示，为避免上述减持行为同公司回购股份在实施时间上重合，公司承诺在相关股东减持实施完毕后，再实施本次回购方案，并将在实施过程中严格履行信息披露义务，及时发布相关进展公告。