健康的经常账户助泰铢大涨创逾6年新高，泰国出口商遭重创！

北京时间10月25日早间，泰铢对美元上涨0.2%，至1美元兑30.228泰铢，创下2013年5月以来最高水平。这也使得泰铢年初至今的累计涨幅达到7.6%，超过了除俄罗斯卢布以外的所有新兴市场货币涨幅。

泰铢的升值，让泰国当局的努力受到了挑战。泰国当局担心强泰铢正在拖累这个5050亿美元的经济体。泰国财政部长乌塔玛·萨瓦纳亚纳在10月9日曾表示，泰国央行应该“采取措施”防止泰铢走强。

泰当局下调今年抵泰游客总数至4000万人以下

彭博社援引TBMA的数据显示，国际投资者在10月24日一天净卖出了19亿美元泰铢（约6300万美元）。据泰国债券市场协会数据，10月24日，国际基金净卖出了6200万美元的泰国债券，净购买泰国股票4320万美元。

泰铢兑美元汇率走势（图片来源：彭博社）

彭博社在报道中称，有几个因素正在吸引投资者前往泰国，使其成为外国资金的避风港。但据高盛的分析，泰国健康的经常账户是所有新兴市场中最好的。国际货币基金组织（IMF）的预测也显示，泰国今年的盈余将达到其GDP的6%，几乎是日本的两倍。

泰国的储备和可忽略不计的通胀也给投资者带来了安慰。泰国央行的外汇储备达到2200亿美元，超过12个月的进口额；通胀目前为0.3%，自今年6月份以来一直低于泰国央行1%~4%的目标区间。除了上述因素外，泰铢还从黄金这一大因素中获得了助力——作为黄金交易中心，泰国受益于对国际贸易摩擦和全球经济放缓的担忧，推动今年金价上涨了17%。

那么，为何泰铢走强会令人担忧呢？正如货币走强时的一贯情况一样，泰国的出口商正在遭受损失，占泰国GDP约1/5的旅游业也受到了负面影响。虽然9月份泰国的外国游客人数同比增长了10%至290万人，但泰国旅游委员会上个月还是将其对今年游客人数的估计下调至4000万人以下，并称泰铢走强是其下调预期的最大原因。

调查：年底前泰铢将回落至30.8

所有这些由于泰铢走强导致的结果，都在削弱泰国今年的增长。据彭博社对分析师的调查，泰国经济今年预期仅将增长3%，低于2018年的4.1%。泰国央行为了应对泰铢走强，也采取了一系列的措施。就在10月10日，泰国央行表示将放松资本管制，使当地人更容易将资金转移到国外。该行行长Veerathai Santiprabhob呼吁投资者增加泰国国内的投资，从而缩小经常账户盈余。

此外，泰国当局也已采取措施遏制短期资本的流入，包括削减美国国债的抛售。今年7月，当局将非居民银行账户的上限从3亿泰铢降至2亿泰铢（约660万美元），并表示，为了加强监督，必须向当局报告地方债务证券的实际所有者。然而，泰国当局仍对直接的外汇市场干预采取观望态度。

泰国央行货币政策委员会的一名成员也表示，进一步降息不会对抑制泰铢走强有多大帮助。该委员会的七名成员之一的Kanit Sangsubhan周四在接受采访时表示，尽管降息可能会减少流入泰国金融市场的资本，但来自旅游业的收入才是泰铢走强的主要推动力。

目前，市场的目光都在关注泰铢是否会突破1美元兑30泰铢的重要关口。要知道，上一次泰铢突破30的关口是在2013年的5月底。在彭博社调查的24位分析师当中，摩根士丹利是唯一一家预计泰铢将在今年年底突破30的投行；调查的中位数是估计年底泰铢会回落到1美元兑30.8泰铢的水平。根据IMF考虑到泰国贸易流量的实际有效汇率计算，泰铢已经被充分高估了。以这个标准衡量，泰铢目前的强势是自1997年亚洲金融危机以来前所未见的。