达志科技实控人“着急”离场：3000万年利润承诺是否成摆设？

一个月前首发股票才上市流通，达志科技（300530，SZ）实控人夫妇便开始“跑步”离场。9月16日晚间，达志科技发布公告称，实控人蔡志华及妻子刘红霞拟将持有合计公司16.68%股份，转让给湖南衡帕动力合伙企业（有限合伙）（以下简称衡帕动力），蔡志华也将永久放弃行使公司36.2%股份对应的表决权，衡帕动力将成为公司控股股东。

《每日经济新闻》记者注意到，这笔买卖似乎显得“一派和气”。蔡志华夫妇承诺，达志科技2019～2021年每年实现净利润均不低于3000万元。这个门槛高还是低？数据显示，达志科技近三年平均年利润达到5000万元。

解禁1个月后欲套现5亿元

早在9月8日晚间，达志科技就预告了筹划控制权变更的事宜，并于9月9日起停牌。9月16日晚间，达志科技披露了关于这笔交易的更多细节。

首先是成立不到2个月的衡帕动力作为受让方现身。公告显示，衡帕动力成立于2019年7月，经营范围为以自有资金进行新能源科技投资等，认缴出资额为15.05亿元，最终实控人为王蕾。截至2019年8月末，衡帕动力净资产为7.45亿元，暂未实现收益。

其次，交易标的是达志科技实控人蔡志华及妻子刘红霞合计持有的1761.57万股（占总股本的16.68%）。其中，蔡志华拟转让15.01%股份，刘红霞拟转让1.67%股份。股权转让完成后，蔡志华、刘红霞持股比例降至45.04%和5%。

仅有股权转让还远远不够，实控人夫妇的后续操作才更彰显其放弃控制权的“决心”：蔡志华同意在股权完成过户登记之日起，无条件且不可撤销地永久放弃行使公司36.20%股份对应的表决权，刘红霞也将放弃5%的表决权。全部交易完成后，衡帕动力以16.68%的表决权成为上市公司控股股东，其实控人王蕾将成为上市公司新实控人。

第三是交易价格，双方确定每股转让价格为29.10元，转让价款总计为5.13亿元，交易价格与达志科技停牌前29.19元/股的收盘价差距甚微。

《每日经济新闻》记者注意到，达志科技2016年8月成功登陆创业板，实控人夫妇所转让的股权为今年8月刚过三年限售期的首发股份。

3000万元的利润承诺过低？

股票刚解禁便“着急”出售，达志科技实控人夫妇是否有意“卖壳”？

《每日经济新闻》记者查阅公告发现，蔡志华夫妇不排除未来一年内继续减少所持上市公司股份的可能，而衡帕动力也表示不排除继续增持，并选择合适时机将衡帕动力实控人控制的新能源动力电池资产，注入原本主营新型环保表面工程化学品的达志科技。

此外，值得一提的是，《股份转让协议》显示，蔡志华夫妇承诺达志科技现有业务在2019～2021年三年期间每年实现净利润均不低于3000万元。

然而，达志科技上市以来平均年利润就超过5000万元。历年年报显示，2016～2018年，达志科技分别实现归母净利润4807.81万元、5411.90万元和5517.31万元。

尽管考虑到2019年上半年达志科技业绩出现下滑迹象，1～6月实现归母净利润1830.80万元，同比下降35.90%，但以此观察，实现全年3000万元的利润目标似乎也不难。这让人不禁疑惑：较低的利润目标，还能否发挥业绩承诺应有的约束和激励功能？是否会让业绩承诺成为摆设？

《每日经济新闻》记者注意到，若未来衡帕动力顺利接管达志科技，还将面临改造长期家族式管理的压力。达志科技的股权高度集中，蔡志华夫妇在公司上市之前掌握了92%的股权，尽管上市后股权稀释，但仍逾60%。在高管人员中，蔡志华担任董事长兼总经理，其兄弟蔡志斌担任副总经理兼董事会秘书。