虹软科技上市后首度成绩单大涨 视觉AI行业持续领跑

8月27日晚间，被视为科创板AI新星的虹软科技（688088，SH）公布了上市后的首份半年报，虹软科技上半年实现营业收入2.76亿元，同比增加38.42%；实现归属上市公司股东的净利润5548.63万元，同比增长72.55%。

受此消息影响，8月28日，公司股价报收62.15元，较昨日61.69元的收盘价上涨0.46元，涨幅为0.75%。成为当日科创板仅有的一只上涨股票。

发源于硅谷，成立于2003年的虹软科技作为首批登录科创板的企业，专注于视觉AI技术二十余年，积累了大量底层算法，是全球视觉人工智能行业领先的软件服务提供商，是全球领先的视觉人工智能技术开发者、解决方案供应商。

高速增长的视觉AI领跑者

公司依托原创技术，在全球范围内为智能手机、智能汽车等智能设备提供一站式视觉AI解决方案。目前，虹软科技的视觉人工智能解决方案主要被用于智能手机行业，客户包括三星、小米、OPPO、维沃（vivo）、LG、索尼、传音等厂商。

对于虹软科技的技术优势，太平洋证券研报认为，公司具备以下三大壁垒：1、庞大的底层库和庞大的产品模块；2、与硬件平台及摄像头模组厂商长期良好合作，具备大量的出货案例；3、持续高比例的研发投入。

据悉，公司智能手机业务具备丰富的产品线，针对单摄、双（多）摄和深度摄像场景均有多种解决方案，得益于公司长期算法积累和与上游芯片及摄像头模组厂商的紧密合作，公司智能手机产品在安卓手机上具备较高市占率，2018年公司智能手机业务收入4.39亿元，同比增长39.73%，占营收比例95.83%，海外客户收入占比约为50%。

公司智能手机AI产品销售模式采用直销方式，收费模式固定授权和计件收费结合，2018年两种收费模式收入占比分别为50.9%和49.1%，计件收费收入占比呈现上升趋势。公司产品具备较高黏性，合同续约率较高，近三年续约率分别为87.5%、86.7%、77.8%，公司服务大部分主流手机厂商时间超过5年，与三星合作超过15年。

国海证券研报指出，公司近年手机业务高速增长来源于新客户的拓展和多摄复杂算法下合同金额的提升，量价拆分逻辑下公司智能手机业务收入仍与手机出货量正相关，若5G能够重新激发手机出货，或手机摄像算法需求继续向复杂方向发展，高客户黏性下公司智能手机业务仍有一定的增长空间。

凭借着多年的技术优势，虹软科技在近年来的业绩持续高成长。2016年、2017年、2018年公司主营业务收入分别为2.61亿元、3.46亿元、4.58亿元，复合增长率32.47%；归母净利润分别为0.73亿元、0.74亿元、1.75亿元。受营收规模快速提升的影响，公司整体费用率逐年下降，2016年、2017年、2018年分别为84.35%、75.47%、58.56%，成本控制能力不断提高，毛利率随之提升。近三年的毛利率分别为92.3%、93.66%、94.29%，表现出极强的盈利能力。

业务拓展深耕AI物联未来

基于AI视觉技术在多层次领域的不断拓展和深入，虹软科技近年来在不同场景的开拓也不断加快。

2017年，虹软科技首次发布了视觉人工智能开放平台，面向行业和个人开发者免费开放人脸识别、人脸属性分析等离线SDK。

2018年11月，虹软科技的视觉人工智能开放平台迎来了全面更新，新增了活体检测SDK、人证比对SDK（IdCardVeri V1.0）、性能全面升级的人脸识别2.0 SDK（ArcFace 2.0）、人脸识别门禁基础应用套件等多个部分，助力视觉AI技术在智慧工地、智慧旅游、智慧办公、智慧小区、智慧校园、智慧楼宇、APP等多个领域的应用落地。

国海证券认为，AI开放平台一方面体现了公司技术自信，另一方面使得公司AI视觉技术能在不同领域快速拓展，使之在不同应用场景加速普及，有助于公司构建AI视觉的应用生态，为公司技术积累和业务的进一步拓展打下基础。

另一方面则是发力智能汽车、物联网等新业务。其中，汽车智能化是近年来汽车发展方向，环境监测+辅助驾驶将使得智能汽车一辆车的车内外摄像头数量达到10个以上，对智能驾驶视觉硬件和相关算法的需求十分巨大，万物互联时代设备智能化改造也具备极大的市场空间。

长期底层算法的积累使得公司技术具备很强的延展性，公司在2018年下半年开始布局智能驾驶和其他IoT领域。在智能驾驶领域，公司已经具备包括车内安全驾驶预警、驾驶员身份识别、辅助驾驶预警、自动泊车等众多解决方案；在其他IoT领域，公司也已针对智能冰箱、智能无人零售等多种IoT设备及智能保险等领域提出了针对性解决方案，并对美的提供了智能家居算法授权。

在今年4月于深圳举办的第七届中国电子信息博览会（CITE2019）上，虹软科技介绍了全新研发的DSM（驾驶员状态监控系统）、ADAS（智能驾驶辅助系统）、BSD（盲区检测）等一系列智能汽车主动安全视觉车载产品及视觉解决方案。

为了进一步推进业务拓展战略目标，本次上市公司向社会公开发行人民币普通股4600万股，每股面值人民币1.00元，每股发行价为人民币28.88元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为人民币12.55亿元，募集到的资金将全部投入到智能手机AI视觉解决方案能力提升项目、IoT领域AI视觉解决方案产业化项目、光学屏下指纹解决方案开发及产业化项目、研发中心建设项目，在强化现有产品竞争优势的同时，助力公司进入新赛道，打开未来的业务成长空间。