上市两年后业绩“变脸” 卖速冻肉的惠发食品上半年亏4000多万

上市刚满两年，卖速冻肉的惠发食品（603536，SH）的业绩“变脸”。

8月21日晚间，惠发食品披露了2019年半年报。惠发食品上半年净利润为亏损4638.8万元，同比下滑516.67%。

惠发食品上半年业绩亏损，机构股东也在撤离惠发食品。半年报显示，法国兴业银行已退出惠发食品前十大流通股东。

净利润同比下滑516.67%

8月21日晚，惠发食品披露了2019年半年报。令投资者失望的是，惠发食品上半年净利润为亏损4638.8万元，同比下滑516.67%，扣非后净利润更是同比下滑670.42%。

惠发食品于2017年6月13日登陆A股，至今上市时间已满两年。2017年，惠发食品实现净利润6038.11万元，同比增加了43.36%。但自2019年开始，惠发食品的业绩就不像刚上市时那么光鲜了。在今年一季报中，惠发食品就亏损了2499.94万元，同比下滑1296.27%。

惠发食品主营冷冻制品等，为火锅原材料供货，属于消费端行业，目前正与海霸王等巨头争夺速冻肉市场。从公司官网可见，惠发食品产品包括烤肠、肉丸、鸡排等，这类产品的毛利率并不高，去年就已呈现集体下降的趋势。

据惠发食品2018年年报数据，公司丸制品、油炸品、肠制品、串制品、其它类等六大产品的毛利率均下滑。特别是去年油炸品的毛利率同比下滑了4.83个百分点，为毛利率下滑幅度最大的单品。不过在今年半年报中，惠发食品并未披露对应产品的毛利率数据。

对于今年上半年业绩亏损原因，惠发食品解释称，“一方面受主要原料鸡肉、鱼泥、木薯变性淀粉等价格上涨幅度较大的影响，产品成本增加，毛利率出现下滑；另一方面受管理费用、销售费用、财务费用不同程度增加的影响”。

惠发食品将业绩亏损归结于成本和费用增加。今年上半年，惠发食品的营业成本为3.29亿元，同比增加了14.02%。成本增加，而相较去年同期，惠发食品营业收入同比下滑了1.81%。

营业成本并非是惠发食品增幅最大的科目，销售费用和财务费用在今年上半年陡增。其中，惠发食品销售费用为3549.6万元，同比增长40.33%，财务费用为985万元，同比增长89.99%。

重要股东减持

需要注意的是，惠发食品曾在招股说明书中提到，公司产品存在季节性特点。通常上半年是惠发食品的销售淡季。

2018年，惠发食品上半年实现营业收入为3.83亿元，但下半年收入达到了6.57亿元。所以，惠发食品经营的发力点在接下来的第三季度、第四季度。然而即便在过去的销售淡季，惠发食品净利润亏损的情况也较为罕见。去年第一季度、第二季度，惠发食品的净利润分别为209万元、904万元。

二级市场方面，《每日经济新闻》记者注意到，惠发食品股价在上市第一波涨幅中表现强劲。然而自2018年5月开始，惠发食品股价持续下跌，从最高的16.88元/股跌至如今（截至8月21日收盘）的10.61元/股。目前，惠发食品总市值仅有17.82亿元。

在惠发食品股价下跌途中，还有重要股东频频减持。今年6月22日，惠发食品公告股东减持股份计划，称第五大股东北京弘富成长投资管理中心（有限合伙）（以下简称北京弘富）持有惠发食品636.77万股，占总股本比例为3.79%，北京弘富计划未来六个月内减持数量不超过504万股股份，不超过公司总股本的3%。

早在今年3月，北京弘富就有减持动作。2019年3月8日～2019年5月7日，北京弘富减持了168万股，减持价格在9.25~12.61元/股，粗略估算已套现1554万元以上。

值得一提的是，机构股东也在撤离惠发食品。今年一季报，法国兴业银行持股94.06万股，成为了惠发食品前十大流通股东。

然而到了半年报，法国兴业银行已退出惠发食品前十大流通股东。而在惠发食品前十大流通股东中，共有8名自然人的身影。