“外星人”和王宝强给力 张艺谋加持 这家影视公司终于赚钱了

今年对绝大部分影视公司而言，都是难熬的一年。股价下挫，市值缩水，作品不达预期甚至无法正常上映……种种难关叠加到一起，内地多家影视公司交出了上市以来的最差财报。华谊兄弟预计上半年亏损3.25亿至3.3亿元；北京文化预计上半年亏损4800万元至6800万；唐德影视预计亏损7250万元至7750万元；华策影视预计亏损5500万元至6000万元；当代东方预计亏损4500万元至6000万元；印纪传媒预计亏损9000万元至1.35亿元……

但这个节骨眼上，猫眼娱乐、阿里影业和欢喜传媒等几家港股公司，今年中报数据还比较好看。欢喜传媒半年报披露，截至2019年上半年，实现营收10.69亿港元，较去年同期增加11.61倍，实现净利润3.22亿港元。

欢喜传媒在半年报中表示：业务的大幅改善，主要是由于电影《疯狂的外星人》、“欢喜首映”流媒体平台及出售若干电影之权益的收益所致。

半年报发出后，一贯低调的欢喜传媒执行董事兼首席执行官项绍琨接受了记者采访：“从宏观上来讲，我们用了三个整年多一点，逐步进入到了良性发展的新阶段”。

《疯狂的外星人》功不可没

8月14日，欢喜传媒发布2019年半年报。截至2019年6月30日，欢喜传媒实现营收10.69亿港元，较去年同期增加11.61倍，实现净利润3.22亿港元，首次扭亏为盈。

报告期内，欢喜传媒实现票房收益8.1亿港元，占总营收的76%，分授及出售电影及电视剧版权收入为2.55亿港元，其他媒体相关收益为391万港元。

其中，在春节档上映的《疯狂的外星人》由欢喜传媒主要投资出品。早在2018年7月，欢喜传媒发布公告，《疯狂的外星人》被王宝强关联公司霍尔果斯乐开花影业以28亿元的价格保底，欢喜传媒因此提前锁定7亿元的收入。

欢喜传媒走到这一步，其实不容易。财务数据显示，2015年至2017年，欢喜传媒年亏损额分别为9280万港元、12.54亿港元和9516万港元，2018年上半年则亏损了1.12亿港元，累计亏损超15亿港元。

这与欢喜传媒签约头部导演的费用有着直接关系。目前。欢喜传媒拥有7位头部股东导演：宁浩、徐峥、陈可辛、王家卫、顾长卫、张一白、张艺谋以及数位签约导演：贾樟柯、王小帅、陈大明、李杨、文隽、刘心刚等。

项绍琨告诉记者：“我们主要签约导演，必须要发上市公司的股票给他们，因此引起了非现金的亏损”。

回过头看，项绍琨肯定了这三年多来欢喜传媒的发展模式，称未来还将继续引入新的导演：“但除了直接上新的股票外，我们也有可能用其他的方式引入，比如期权”。但不同于多数A股公司热衷的使用方式，项绍琨认为对赌不适用于欢喜传媒：“我们认为这更多是种形式，欢喜传媒签约的其实都是大导演，他们有股份，我们的宗旨就是尽最大的力量把他们的每部作品拍好，当然他们也都很爱惜羽毛，每一部作品都会影响他们今后的声誉”。

与乐视资本运作未果

欢喜传媒成立于2015年，由知名电影人董平、项绍琨和导演宁浩、徐峥联合创办，相较于其他公司最大的不同是欢喜传媒的“导演合伙制”，即让导演成为股东。

2018年5月，欢喜传媒以1亿5000万股票+1亿元创作资金签约张艺谋，在未来6年（到期可续约4年）的时间内，执导三部网剧（其中一部可转电影），欢喜传媒拥有网剧的独家投资权。

张艺谋与欢喜传媒的合作模式，让我们想到了他早年和乐视影业（现已更名乐创文娱，张昭卸任CEO，由孙宏斌长子孙喆一接任）的合作。

2013年5月，乐视影业宣布签约张艺谋为公司艺术总监，成立乐视艺谋视频基金。

张艺谋工作室入驻乐视影业一周年时，电影《归来》上映，为乐视影业带来1.1亿元营收。约5个月后，张艺谋出资208万元入股，而当乐视网2016年5月要收购乐视影业时，乐视影业估值已高达98亿元，张艺谋手中的208万股立刻升值至1.41亿元（尽管乐视网称要重新评估乐视影业的交易价格，但仍表示，将在2017年公布新的收购预案）。

除股份“深度绑定”外，乐视影业也对张艺谋的电影“深度绑定”。张艺谋与乐视影业独家合作拍摄电影不少于5部，自2013年5月17日起至乐视影业成功上市（IPO或被上市公司收购）之日内5年内，乐视影业对张艺谋担任导演的所有影片拥有独家优先投资权和独家发行权。

后来，乐视网的故事大家都知道，乐创文娱CEO也由张昭更换成了孙喆一。

张艺谋与乐创文娱分手也就顺理成章了。记者查询启信宝发现，截至8月20日，张艺谋还拥有乐视影业1.44%股份。

与乐创文娱资本运作未果，张艺谋为什么要主动联姻欢喜传媒？项绍琨谈到与张艺谋的合作过程，略显兴奋：“张艺谋导演是通过一个他信任的好朋友跟我们联系，他对能够参与到欢喜传媒这么一个具有成长性的公司，也是挺高兴的”。

对于大家都很关注的张艺谋的新片《一秒钟》，记者发现，影片海报出品方显示为：欢喜传媒。项绍琨接受记者采访时透露，这个项目，正在做后期，会尽快与观众见面。

据介绍，欢喜传媒与导演的合作一般不短于6年，属于长期合作，很多导演都有股份，并且欢喜传媒能够占到较大投资比例，拥有高度话语权。项绍琨介绍，股东导演在签约期内，所导演的作品均由欢喜传媒主要投资，如《疯狂的外星人》《囧妈》等，监制作品欢喜传媒则拥有优先投资权，如《我不是药神》。

但欢喜传媒投资的电影，股东导演并不参与票房分成，只按市场价格取得相应的导演费。“我们都是按照合理的市场价格走，所有收益属于欢喜传媒。”值得注意的是，即便导演的签约期结束，作品的版权收益权仍然留在欢喜传媒，长达十几年至二十几年。

从目前掌控头部影片的导演到叱咤风云的第五代导演，欢喜传媒网罗的导演跨度较大。“我们会根据他们每个人的特点和风格进行考虑”，项绍琨说。

猫眼娱乐3.9亿港元联姻

虽然欢喜传媒实现了扭亏为盈，但从股价上看，截至8月19日，欢喜传媒股价为1.52港元，甚至低于年初时的1.59港元。在《疯狂的外星人》上映时，欢喜传媒迎来一波小的涨幅，但随着影片的结束随即跌落回去。“我们的市值要是能够正确反应公司价值的话，我当然是觉得应该更高一点”，项绍琨认为，“但我们是做公司的业务，不是做股价的。我们希望欢喜首映发展后以后能够给我们带来更加稳定的增长速度”。

项绍琨说的欢喜首映，就是欢喜传媒的在线视频平台。根据信息披露，欢喜首映的付费用户已经超过100万。欢喜首映的成长离不开猫眼流量的加持。项绍琨回忆，双方最早于2018年年中接触，年底便达成合作意向。

今年3月，猫眼娱乐与欢喜传媒宣布达成战略合作，猫眼将投入3.9亿港元，以每股1.65港元的价格认购欢喜传媒2.36亿股股份，成为欢喜传媒重要股东。不过，相较于之前欢喜传媒发布的公告推算，双方在认购总价、交易价格等方面进行了调整，猫眼此次认股总价下调了5.63亿港元，下降59%，所占发行后股份比例下降50%。

根据双方的战略合作协议，猫眼拥有欢喜传媒电影、电视剧、网剧等项目的优先投资权和独家宣发权，而猫眼则需要在网站及App内为欢喜首映推广及导流。

内容公司发展流媒体平台，欢喜首映是第一家。但前有狼后有虎，欢喜首映仍然承受不少质疑，尤其是BAT三块大石堵在前头，从体量到资金，两者都不是同一个量级。

“我们是做一个补充”，面对记者的疑问，项绍琨赶紧解释，“我们不是要再做一个和他们一样的流媒体平台，我们做不了，我们也没那么充裕的资金”。对于欢喜首映，欢喜传媒就定位为一个精选的平台，替用户过滤好内容，“在主打的首映厅中，我们一般只放大概30部电影，以后会不断地更新”。