上半年净利润同比增0.62% 工业富联业绩增速持续下滑

8月13日晚间，工业富联（601138，SH）发布了2019年半年报，财务数据显示，工业富联上半年营收净利双增，实现营业总收入1705.08亿元，同比增长7.24%；实现归属于母公司的净利润54.78亿元，同比增长0.62%。同时，工业富联研发费用较上年同期增长18.66%。“外界对富士康的印象可能还停留在十年前，代工也好，传统制造也好，没有看到这几年我们正在推动快速的转型，做工业互联网，从制造业转型服务业。转型是长期的，还没有在我们的营收及利润上体现。”今年5月，工业富联董事长李军旗表示。

8月14日，工业富联开盘股价报13.7元/股，上涨1.56%，在发行价（13.77元/股）附近徘徊。上市一年有余的工业富联长期被破发的阴影笼罩，但李军旗认为：“股价受很多因素影响，工业富联应该专注在自己的战略方向、核心技术上……我一直把工业互联网（的建设）当成是一个持久战，要有战略性的准备，然后来看全方面的发展和投资”。

向平台服务转型

去年闪电上市的工业富联又一轮财报释出。8月13日，工业富联发布2019年半年报，数据显示，2019年上半年，工业富联实现营业总收入1705.08亿元，同比增长7.24%，其中，通讯设备业务营业收入同比增长1.65%，云服务设备营业收入同比增长15.08%，精密工具及工业机器人业务营业收入同比增长15.22%；实现归属于母公司的净利润54.78亿元，同比增长0.62%。

对于工业富联来说，对“代工厂”这个标签又爱又恨。一方面，母公司富士康正是靠代工起家，成就了千亿美元营收的世界级巨头；另一方面，低附加值、无核心技术的刻板印象又让投资者踟蹰不前。

实际上，目前的工业富联主业集中在智能制造和工业互联网两个板块。在智能制造方面，工业富联原有的优势，如工具、材料、装备自然形成整个智能制造的布局；而在工业互联网板块，需要云、网、端三个接口。“我们全球云网端专业设备的市场份额占了30%以上，在基于智能制造的基础上形成了今天Micro Cloud（专业云）对外服务的应用平台。”李军旗称。

在工业富联副董事长李杰看来，工业富联正在经历转型。“以前是定制化代工，顾客跟你讲需要什么，然后就设计和制造。未来工业富联要有核心能力，带动客户转型，我们要开发自己的工业云。此外，还要能够做5G工业专用的数据网络，加速5G落地，从传统的制造公司转变为工业服务型的制造公司。”

根据半年报的数据，工业富联正在持续加大核心领域研发投入，工业富联研发费用较去年同期增长18.66%，其中包括5G在内的云网设备及工业互联网研发投入同比增长49.94%。截至2018年底，工业富联研发技术人员共40000余人。

短期业绩增速下滑

回望去年上半年的工业富联，创下36天A股最快过会纪录，发行价13.77元，股价在上市后3个交易日飙升至26.08元的高点。不过，辉煌后是尴尬，工业富联股价长期处于破发状态。

独立财经撰稿人皮海洲认为，工业富联的这种走势实际上也是新经济公司最近一年股价的典型走势。

有统计数据显示，2018年到今年6月7日，国内共有46家新经济公司在美股或港股上市，相比上市首日收盘价，这46家上市公司中，有40家股价下跌，占比高达87%。其中，有12家公司股价跌幅超过50%，市值腰斩或蒸发大半。可见，工业富联的股价走势确实是新经济公司中的一个典型，它提醒投资者对新经济公司的上市务必保持一份理性。

不过，对于工业富联自身来说，在转型的状态下短期业绩增速出现了持续性下滑。2017年年报显示，工业富联净利润增速达10.45%，2018年同一指标降至6.52%，而在昨日发布的2019年半年报中，净利润增速为0.62%。

对于这一业绩表现，市场持积极态度，8月14日开盘后，工业富联股价报13.7元/股，上涨1.56%，已在发行价13.77元/股附近徘徊。此后，早盘盘中一度达到14.05元/股，股价现回温态势。