我国第四个“境内特定品种”上市 20号胶期货“首秀”涨幅逾6%

每经记者 吴永久 实习记者唐宗全 每经编辑 谢欣

20号天然橡胶期货2019年8月12日9时在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易，成为我国第四个“境内特定品种”，全面引入境外交易者参与，上市首日涨幅逾6%。

20号天然橡胶期货上市首日涨幅6%

20号胶上市首日价格平稳，总成交96702手，持仓22694手，成交量/持仓量之比为4.26，市场成交活跃。主力合约“NR2002”，开盘9820元/吨，最高10175元/吨，最低9720元/吨，合约的挂盘基准价为9260元/吨，收盘9820元/吨，上涨6.05%。

20号胶是继原油、铁矿石、PTA之后第四个“境内特定品种”。20号胶期货采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的上市模式，全面引入境外交易者参与。

参与20号胶期货交易的境外交易者、境外经纪机构可以使用人民币，也可以直接使用美元作为保证金，但美元保证金结汇后方可用于资金结算。以外汇资金作为保证金，需要以中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价作为其市值核定的基准价，目前能源中心规定可用于作为保证金的外汇币种为美元，折扣率为0.95。

或分流轮胎企业套保需求

作为姊妹品种，在1993年上市的天然橡胶期货已经比较成熟，在竞争中已经取得对东京橡胶的竞争优势，这体现在行情领先，二者走势高度正相关，天然橡胶定价权已经从东京转移到上海。并且，国内的天然橡胶期货已经形成完整的价格风险管理体系，相继上市了场内、场外橡胶期权，并探索了服务实体经济的“保险+期货”创新模式。

那么，20号胶会不会和“沪胶”期货形成竞争关系呢？

宝城期货的研究报告认为，“沪胶”期货交割标的对应国产全乳胶，而目前下游使用量最多的是标胶和混合胶，造成现货市场和期货市场不匹配，基差波动剧烈是下游轮胎厂不愿意参与期货套保的重要原因。20号胶主要用途就是轮胎制造，上市后有望给上下游企业提供精准的套保工具。“必定会将原有沪胶（RU）上面的部分套保头寸转移到20号胶（NR）上，对沪胶的流动性产生一定的分流。”

中国占全球20号胶消费量的34%

全球20号胶年产量逾870万吨，泰国、印度尼西亚和马来西亚是20号胶的主产国，三国产量约占全球的70%，主产地东南亚的生产量占全球的90%。

全球消费天然橡胶逾1300万吨，交通运输中的轮胎制造是主要用胶行业，其中20号胶消费近830万吨。中国、欧洲、东亚（包括日本和韩国）、美国和印度是前五大消费国/地区。五国（地区）消费量占总消费量的77%。

中国占20号胶全球消费量的34%，我国进口的20号胶主要来自于泰国、马拉西亚和印度尼西亚，三国占我国20号胶进口量的80%。

中国证监会副主席方星海今日出席了20号胶期货上市仪式，并发表致辞表示：“在当前中美经贸摩擦不断升级的情况下，我们要按照党中央的战略部署，加快扩大金融对外开放，尽快与世界金融市场形成“你中有我、我中有你”的互利共赢格局，绑紧共同利益纽带，坚决击败国际上有人阻止我国发展的企图。此外我们还要通过金融市场开放来促进人民币的国际化，应对好国际货币霸权主义的威胁。商品期货市场在这两方面都可以有所作为。”