国泰航空转型计划步入尾声 上半年盈利但坦言经营环境转差

图片来源：摄图网

3年转型计划进入尾声，但国泰航空（00293，HK）面临的挑战也越来越多。

8月7日，国泰航空公布了2019年上半年业绩，公司在去年扭亏之后继续维持盈利，业绩总体呈上扬态势，客运服务方面的收益上升，燃油成本降低，货运服务收益有所下降。但国泰航空也坦言，经营环境转差。

《每日经济新闻》记者梳理发现，今年是国泰航空2016年亏损后提出的转型计划的最后一年。今年7月，公司也完成了对香港快运航空公司（以下简称香港快运）的全资收购。在这样的背景下，国泰航空的未来发展颇受外界关注。

货运服务收益同比下降11.4%

国泰航空公布的2019年上半年业绩显示，2019年上半年，公司实现收益535.47亿港元，与去年同期相比增长0.9%；股东应占溢利13.47亿港元，去年同期亏损2.63亿港元；每股盈利34.2港仙，每股股息0.18港元。而此前从2016年至2018年上半年，国泰航空一直处于亏损状态。

在客运服务收益方面，国泰航空上半年实现收益374.49亿港元，同比增幅为5.6%，这主要得益于公司2018年推出新航线、2019年推出两条新航线、现有航线班次增加以及对热门航线采用较大型的飞机。

另一方面，国泰航空可载客量同比增加6.7%；运载率维持在84.2%的水平不变；运载乘客人次增至1826.1万位，同比增幅为4.4%。公司表示，由于头等及商务客舱及长途航线经济客舱竞争激烈，加上不利的汇率变动，收益率下跌至54.9港仙。

而燃油成本占2019年上半年国泰航空营业成本总额的28.2%，较2018年上半年下降7.7%，平均飞机燃油价格下跌6.5%，耗油量增加2%。

在新增飞机方面，国泰航空在2019年上半年接收了4架新空中巴士A350-1000型飞机。截至2019年6月30日，公司已订购的飞机共67架，将于未来五年间付运。国泰航空表示，该等新飞机有助于进一步提升燃油及营运效益。

国泰航空还披露称，其旗下所有波音777型飞机及空中巴士A330型飞机正在设置无线网络，而所有A350型飞机均已设置无线网络。

不过，国泰航空2019年上半年货运服务收益同比下降11.4%，原因包括中美贸易摩擦导致环球贸易转差，货运量及收益率均下降。

转型计划面临着更多外部挑战

自2016年净利润以亏损5.75亿港元创下近8年来的首亏之后，国泰航空于2017年上半年展开了为期3年的企业转型计划，这其中就包括颇受外界关注的裁减600名员工，重组总部团队架构。

今年7月下旬，国泰航空方面宣布，已完成收购香港快运，香港快运现在为国泰航空的全资子公司。国泰航空在财报中提到，将继续以廉价航空公司的业务模式营运，同时扩大其航空网络，并与国泰航空其他公司彼此互补，以加强协同效应。

此次的财报也显示，国泰航空企业转型计划继续推行，在2018年扭亏为盈后，2019年上半年继续取得良好的表现，但随着地缘政治及贸易摩擦加剧，集团旗下航空公司的经营环境转差。

一位航空专家对记者表示，短期内的环境影响对于航司的业绩有一定影响，但从中长期来看，粤港澳大湾区等政策规划也有助于国泰航空等公司拓展新的业务。

国泰航空顾客及商务总裁卢家培在业绩发布会上称：“（国泰航空）对于香港的长远发展和公司的发展充满信心。因此，我们引进更多的飞机，开办更多的目的地，不断提升产品和服务。”

高盛发布的相关研报显示，国泰航空业绩受到货运业务疲弱影响，但成本控制较预期好，同时客运收益率符合预期，但受到货运需求疲弱及客运收益率低企影响，将国泰航空2019年全年盈利预测下降10%~21%。

民航专家林智杰对《每日经济新闻》记者表示，国泰航空扭亏为盈，主要受益于油价下降和燃油套保到期，利润同比改善了15亿元左右，其中油价和燃油套保带来的成本下降大约是13亿元。同时，整体经营环境转差，每可用座位千米客运收益下降了1.1%。

谈及颇受外界关注的收购香港快运一事，林智杰认为，此次收购完成对国泰航空业绩有一定帮助。在成功收购香港快运后，国泰航空的市场份额由57%提升至63%，市场控制力进一步提升。香港快运是低成本航空，也有助于国泰航空实现对不同市场客群的全覆盖。

另外，林智杰提到，航司的运营离不开大的经济环境，经济环境好对于航司的业绩有一定的提振作用。