绿色公司债和地方政府债太火 券商承销及中标金额同比均增7倍

近日，中证协发布了2019年上半年证券公司债券承销业务专项统计数据。

数据显示，今年上半年23家证券公司作为绿色公司债券主承销商或绿色资产证券化产品管理人（沪深交易所市场）共承销发行21只产品，合计金额517.43亿元，同比增长791.20%；4家证券公司承销发行6只创新创业公司债，合计金额2亿元，同比下滑92.90%；64家证券公司参与地方政府债券合计中标金额1814.78亿元，同比增长722.10%。

中信证券发行金额居首位

中证协数据显示，今年上半年共有23家证券公司作为绿色公司债券主承销商或绿色资产证券化产品管理人（沪深交易所市场）共承销发行21只产品，合计金额517.43亿元，同比增长791.20%。其中资产证券化产品8只100.29亿元，同比增长87.44%。

“绿色债券的发行需要依托能够产生环境正效益的绿色项目，在上半年宽信用政策及基本面基建托底的背景下，许多地方国企及央企依托城市轨道建设、铁路建设、水电站、城镇污水处理设施等基础设施建设项目来发行绿色债券，拉动了上半年绿色债券发行数量及规模的增长。”东方金诚绿色金融部负责人方怡向表示。

此外，他还进一步分析称，随着绿色金融理念的影响范围不断扩大、五省区绿色金融试验区绿色融资经验的不断丰富以及各地绿色债券补贴政策的不断落实，出于节约成本和声誉优势的考虑，发行人更有动力去发行绿色债券。

具体来看，在绿色公司债券（含资产证券化产品）主承销（或管理人）家数上，中信建投、天风证券及长江证券位居前三，均在2家及以上。另外浙商证券、中泰证券等11家的承销家数也在1家及以上。值得注意的是，相比2018年上半年，今年上半年新增了15家绿色公司债券（含资产证券化产品）的主承销（或管理人），比如长江证券、中泰证券、中山证券、瑞信方正、华泰联合及中信证券等。

从今年上半年绿色公司债券（含资产证券化产品）已发行金额来看，中信证券居首位，发行了69.50亿元。其次是中信建投和华泰联合，分别发行61.80亿元和50.50亿元。此外，中泰证券、平安证券、广发资管等5家发行金额也在30亿元以上。

记者了解到，2017年3月3日，证监会发布了《关于支持绿色债券发展的指导意见》，证券公司参与绿色公司债券承销情况，作为证券公司分类评价中社会责任评价的重要内容。

“基于下半年宽信用政策持续和基建继续托底经济的判断，叠加财政部对城市管网及污水处理项目为期5年的资金补助等利好措施，预计下半年绿色债券一级市场会继续增长，募集资金投向海绵城市、综合管廊、城市黑臭水体治理、城镇污水处理以及铁路、地铁等交通领域基建项目的绿色债券会增加。”方怡向进一步表示。

创新创业公司债发行大降

中证协数据显示，今年上半年仅有4家证券公司承销发行了6只创新创业公司债，合计金额2亿元，而去年同期共有10家证券公司承销发行了9只创新创业公司债，合计金额28.15亿元。仅从金额上看，今年上半年同比大幅下滑92.90%。

东吴证券人士分析称，创新创业公司债券是资本市场支持中小创新创业公司的特色债券品种。然而近年来，信用债违约频发，信用风险有所抬升，投资者信心出现了一定缺失，中低评级的创新创业企业面临融资难、融资贵的情况。

具体来看，上述4家券商分别为东吴证券、浙商证券、开源证券及华金证券，其中前两家券商均承销 2家创新创业公司债，后两家各承销1家。不过从创新创业公司债已发行金额来看，浙商证券更胜一筹，发行1亿元，其余3家均在1亿元以下。

值得一提的是，今年3月7日，东吴证券在上海证券交易所圆满完成了国内首批创新创业公司债信用保护合约业务，参考实体分别为昆山龙腾光电有限公司和江苏京源环保股份有限公司，均为创新创业实体企业，参考债务为19龙腾01和19京源01。此单业务顺利落地，标志着创新创业公司债券融资又增添了一项保驾护航的工具。

中证协数据显示，今年上半年，64家证券公司参与地方政府债券合计中标金额1814.78亿元，合计中标地区25个。而去年同期19家证券公司参与地方政府债券合计中标220.75亿元，合计中标地区18个。从中标金额来看，同比增长722.10%。

华创证券近日撰文称，2018年上半年发改委和财政部发布了相关政策文件，地方政府债务风险处于严格控制的状态。进入2019年，政府工作报告中地方专项债额度同比明显增加，随后地方政府债券加快发行。

“今年上半年地方政府债券的暴增，我更倾向于是在推动基建项目，但也同时有利于置换当地城投隐形债务，好统一归口降低城投的负债成本。”上海某券商人士这样认为。

从中标地区数来看，国泰君安、东方证券、中信证券、兴业证券、中信建投和海通证券实际中标地区个数均在20个及以上，其中国泰君安全部中标。

从中标金额上看，中信证券一马当先，实际中标金额达232.54亿元；其次是东方证券、中信建投和国泰君安，实际中标金额均在100亿元以上。