半年亏11.1亿美元 特斯拉的盈利信心从哪来

图片来源：每经记者 蘧毛毛 摄（资料图）

特斯拉在盈亏线上被来回拉扯。去年下半年连续两个季度实现盈利后，今年上半年特斯拉重陷亏损境地。7月25日，特斯拉特斯拉发布财报显示，今年上半年亏损11.1亿美元。但犹如特斯拉CEO埃隆·马斯克“钢铁侠”的名号一样，这家电动汽车制造商依然坚信，今年下半年将恢复盈利。业内人士表示，想要在今年实现盈利，特斯拉面临较大压力。中国市场被马斯克视为销量增长的关键，但当前特斯拉在华表现并不突出，能否借助国产化实现突破还是未知数。

重回亏损窘境

财报显示，今年二季度特斯拉营收63.5亿美元，同比增长58.67%、环比增长39.87%。而在盈利方面，二季度净亏损为4.08亿美元，同比收窄43.18%、环比下降41.88%。同时，今年上半年特斯拉营收为108.91亿美元，同比增长46.97%，归属于普通股股东的净利润亏损11.1亿美元，同比收窄22.2%。

北京商报记者注意到，二季度特斯拉营收上涨很大程度上得益于二季度的“最好交付表现”。数据显示，今年二季度特斯拉分别以9.53万辆的交付量和8.7万辆的生产量创下单季交付量和生产量纪录。其中，Model 3车型产量为7.25万辆，同比暴增154%；交付量则为7.76万辆，同比增长高达321%。同时，Model S和Model X产量为1.45万辆，同比下降41%；交付量为1.77万辆，同比下降21%。

值得注意的是，为特斯拉树立高端电动车形象的Model S和Model X两款车型销量在今年大幅下降。二季度，两款车型合计销量为1.76万辆，相比去年四季度销量下降1万辆。对此，业内人士表示，目前Model S和Model X两款车型的市场需求量正在减少，Model 3正在成为销量主力。

事实上，虽然今年上半年特斯拉产销量实现双增长，但仍然重新回归亏损局面。而对于今年全年交付量预期，特斯拉仍然保持36万-40万辆目标，并表示在三季度及后续几个季度实现扭亏为盈。

频繁调价“冒险”

对于特斯拉产销双升仍然亏损的现状，业内人士认为，特斯拉销量上升得益于特斯拉平均售价的下调，Model S和Model X这类高利润车型也受到波及，特斯拉产品价格的调整也在影响公司的营收与盈利能力。

北京商报记者梳理发现，去年7月以来，特斯拉已进行5次不同程度的价格下调。7月16日，特斯拉开启新一次价格调整时，旗下Model 3、Model S、Model X部分版本车型价格均有所下调。对此，特斯拉中国区总经理王昊表示：“特斯拉以这样的态度，来让更多中国消费者加入电动车的阵营。”

实际上，这也符合特斯拉调整后的发展思路。此前推出Model 3车型，便是特斯拉走上“规模之路”的起点。5年前，特斯拉刚入华时定位是“进口豪华电动四轮轿跑”，目前特斯拉将自己定义为“进口全智能高性能电动车”，撕下“豪华”标签，也是特斯拉抢占大众市场的显著体现。

但特斯拉“拉拢”消费者的方式颇为冒险。今年3月，特斯拉大幅下调全系车型价格时，有不少国内车主进行抗议，甚至有人前往特斯拉门店拉起横幅“讨公道”。对于特斯拉而言，销量上更为直接的影响是，已有潜在消费者产生观望情绪。业内人士认为，在降低特斯拉消费门槛的同时，特斯拉多次调价也降低了单车盈利能力。值得注意的是，在销量上涨的同时，特斯拉的毛利率出现下跌，而毛利更高的Model S和X的总销量占比逐季下滑也对毛利率造成拖累。

对此，埃隆·马斯克认为，经济上的可承受性是重要推动力，特斯拉有必要降低电动车价格，以让更多消费者能买得起它们。同时，他表示，特斯拉正在持续降低Model 3成本。不难看出，特斯拉方面急于希望通过降低售价吸引更多消费者，同时降低车型成本以提高整体盈利水平，而想要提高销量，经常性地调整价格是刺激销量最为直接的方式。

借国产提销量有难度

根据特斯拉规划，2019年交付目标为36万-40万辆，三季度特斯拉还将尽力实现盈利。不过，今年上半年特斯拉销量低于全年预期的一半，这意味着特斯拉需要在接下来的每个季度销量至少要达10万辆才能实现目标，为实现该目标，特斯拉必须在现有的工厂提高生产率。对此，特斯拉方面表示，在三季度实现盈利，主要致力于增加销量、扩大产能以及产生更多现金流。

实际上，为提高利润率并实现盈利，特斯拉此前已经进行裁员，并承诺关闭一些门店以降低成本。最近几个月该公司还调整产品定价，并放弃一些改版汽车型号。在生产端，特斯拉也将继续布局。目前Model 3产出水平基本能稳定在每周7000辆，特斯拉计划在今年年底前将生产水平提高至每周1万辆。

在汽车行业分析师贾新光看来，整体来看，特斯拉减少人工、逐步走向自动化、进行技术改进，这些发展方向都是正确的。在业绩方面，特斯拉的盈亏正在逐渐接近平衡，已经是一件很不容易的事情，毕竟作为新生势力过分追求盈利并不现实，更重要的是看发展。

值得注意的是，特斯拉上海工厂将在今底投入生产，不到一年的时间开工，不难看出特斯拉将未来市场押宝中国。王昊表示，特斯拉中国团队正“倾尽全力”加速中国的发展。据悉，马斯克志在将中国打造成最大的单一市场。“毋庸置疑这是全球最大的市场，对于任何一个汽车品牌而言都是最重要的。”王昊称。

不过，目前特斯拉在中国市场的情况并不算乐观。去年，因关税变化、价格过多调整、市场环境趋冷等因素的影响，特斯拉在中国的营收仅为17.57亿美元，同比下降15.4%。

受益于Model 3车型引进，今年特斯拉在中国市场份额有所提升。但想要凭借国产后车型“大规模”销售似乎还有难度，北京商报记者注意到，在近期特斯拉的调价中，进口版Model 3标准续航升级版由37.7万元下降至35.59万元，与国产版车型价格所差无几。对此，不少消费者表示，国产版价格并不便宜。

业内人士也认为，在车型国产后，进口版与国产版很有可能相互“掐架”导致销量内耗，未来并不乐观。同时，面对下半年较高的销量预期，特斯拉如果仅寄希望在借价格调整来吸引消费者，而不能提高单车利润，盈利依旧困难。