京源环保：收入季节性特征明显

公司全称：江苏京源环保股份有限公司

实控人：李武林、和丽（夫妻） 

控股股东：李武林、和丽

主营：工业水处理专用设备的研发、设计与咨询、集成与销售等

所属行业：专用设备制造业

发行股份数量：2683万股

募集资金投向：智能系统集成中心建设项目（总投资额1.16亿元，拟使用募集资金1.06亿元）、研发中心建设项目（总投资额3583万元，拟使用募集资金3464万元）、补充流动资金（总投资额1.36亿元，拟使用募集资金1.36亿元）

近三年研发投入：445.69万元、616万元和958.86万元

研发投入占比：4.61%、3.71%和3.79%

风险提示：技术更新不及时的风险；公司所得税优惠政策风险；客户结构单一风险

问询关注点：京源环保7月5日进入“已受理”状态，截至发稿，公司暂未进入问询阶段

数据来源：招股书（申报稿）

京源环保2014年挂牌新三板，在新三板挂牌期间，公司实际控人李武林与和丽夫妻合计持有的公司股份自然一直下降，截至招股书（申报稿）披露时为35.15%。

按公司4月10日披露的股票发行情况报告书，公司股东总数已达到31位。公司也在风险提示中表示，若其他股东形成一致行动关系，则公司控制权存在变更风险。

公司的主要业务按照业务模式主要分为三大块，即设备及系统集成业务、工程承包业务和设计与咨询业务。

如果将营业收入按地区划分的话，2016年，华东（30.66%）排在第一位，之后依次为西北（17.41%）、华北（15.74%）、华南（12.50%）、华中（9.93%）、西南（9.37%），东北（4.39%）区域最弱。公司刚刚完成北京分公司的设立，此举被认为有助于提升公司综合实力和核心竞争力。

《每日经济新闻》记者注意到，近3年来，公司第四季度的收入占全年营业收入的比例分别为72.21%、55.96%和59.72%，由此可见，收入主要来自于第四季度。对此，京源环保解释道：公司主要收入来自于电力行业，电力企业采购具有一定的季节性，受北方冬季施工、春节假期等影响，很多项目集中在第四季度完成发货或完成施工，导致公司第四季度收入占比较高。

公司在风险提示中提到应收账款上升的风险，不过公司应收账款账龄1年以内占比较大，因此坏账风险并不大。但应收账款周转率，存在一定程度的下滑，从2016年的1.39降至2018年的1.09。

公司2016年至2018年经营活动产生的现金流量净额分别为负2279.68万元、负3145.53万元和负2443.23万元。

封面图片来源：视觉中国