蜂巢能源启动IPO 魏建军第二次创业“只能成功不能失败”

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“很早之前我们就意识到了未来能源结构和汽车能源形态会发生变化，这其中最重要的一环是动力电池。”7月12日，蜂巢能源科技有限公司（以下简称蜂巢能源）总经理杨红新在接受《每日经济新闻》记者采访时称，蜂巢能源是魏建军的第二次创业。

蜂巢能源的前身是长城汽车动力电池事业部，自2012年起开展电芯的预研工作。2018年2月，蜂巢能源从长城汽车中独立出来，成为一家专业从事汽车动力电池材料、电芯、模组、PACK、BMS、储能、太阳能研发和制造的新能源科技公司。

“不独立根本就做不大。” 长城汽车董事长魏建军曾这样解释蜂巢能源被长城汽车剥离的原因。作为魏建军继长城汽车之后的第二次创业，在独立之前，蜂巢能源就已经开始布局全产业链。独立之后，蜂巢能源更是加快了向市场进军的步伐。

7月9日，蜂巢能源发布了一系列产品和战略规划。其中，在产品层面，蜂巢能源发布了针对城际出行、营运共享、短途代步三大应用场景的“叠时代”系列动力电池产品和无钴材料、四元材料电芯产品。在产能规划上，蜂巢能源宣布将于2025年在全球实现约100GWh电池产能布局，其中中国工厂为76GWh、欧洲工厂为24GWh。

作为动力电池行业的新入局者，蜂巢能源的一系列规划看上去“野心勃勃”。在新的市场环境下，蜂巢能源能否突破行业寡头的防线，由“入局者”成功蜕变为“搅局者”，成为魏建军二次创业能否成功的关键。

蜂巢能源启动上市计划

蜂巢能源脱胎于长城汽车，但已从长城汽车体系中剥离。记者了解到，蜂巢能源目前已归属至保定市长城控股集团有限公司（以下简称长城控股）下属全资子公司保定市瑞茂企业管理咨询有限公司（以下简称保定瑞茂）。

据杨红新介绍，蜂巢能源从长城汽车剥离出来意在充分融入市场竞争、积极开发外部客户，而不只是为长城汽车一家客户服务，长城汽车当前对蜂巢能源来说扮演的是“投资者”的角色。

公开资料显示，2018年10月，保定瑞茂收购蜂巢能源。彼时，长城汽车称，转让蜂巢能源的主要目的在于节约资本支出、集中资源发展核心主业、提升盈利能力，同时为实现蜂巢能源的市场化运营，提高其产品竞争力。随后，2018年12月28日，长城汽车又宣布将相关专利及非专利技术资产转让给蜂巢能源及蜂巢能源保定分公司，进一步助力蜂巢能源的独立运营。

当前，除了为长城汽车供货以外，蜂巢能源分国内国外两条线同步开拓外部市场。据了解，目前蜂巢能源已经为国内5家企业送样并做了测评，给宝马、戴姆勒等跨国车企的产品将于下个月开始做测评。

不过，脱胎于长城汽车的蜂巢能源，虽有长城汽车和长城新能源产品做背书，但它能否解决好体系内和体系外的供应关系，备受业内关注。“我们设想未来长城控股的股份可能会退到40%以下甚至30%左右，只拥有投票权，而不是绝对的控股权，这样就可以改变外部客户的担忧。” 杨红新称。

据了解，长城控股不会给予蜂巢能源太多的资金支持，而是要求蜂巢能源自己控制成本、积极“造血”并做好上市规划。据杨红新透露，从今年7月初开始，蜂巢能源已经全面启动了IPO以及股权融资等工作。

“白名单”取消带来机会

作为动力电池行业的新入局者，蜂巢能源已经撕开了动力电池市场的一个口子。然而，目前动力电池行业寡头效应明显，宁德时代等头部企业已经占据了80%以上的市场份额。在“后补贴时代”，如何进一步扩大市场占有率，蜂巢能源仍面临着诸多挑战。

“这意味着我们从进入市场第一刻起就完全以市场规则与别人竞争。”杨红新认为，虽然动力电池行业已经形成寡头效应，但并不意味着蜂巢能源已经没有机会，市场上仍存在着结构性产能过剩、高端资源严重不足等“痛点”，这些“痛点”就是机会。

蜂巢能源将自己定位为“最懂汽车的电池专家”，120GWh产能规划就是蜂巢能源基于对行业宏观趋势的判断而做出的。中国汽车工业协会数据显示，2018年，我国动力电池装机量为56.9GWh，而同期动力电池产能约为260GWh。蜂巢能源120GWh的产能规划几乎相当于国内现有动力电池总产能的一半。

“将来动力电池的产能将进一步集中，从2020年开始动力电池行业的成本会进一步下降，新能源汽车会迎来新一轮高速增长。”杨红新认为，“在这一增长过程中，市场对高端动力电池产能的需求将越来越大，而目前高端动力电池产能严重不足，基于这一判断，我们制定了一个比较有挑战性的产能扩张表。”

此外，动力电池企业“白名单”的取消也给蜂巢能源提供了破局的机会。2015年，工信部制定的《汽车动力蓄电池行业规范条件》目录被业内称为“白名单”，其中规定新能源汽车搭载的动力电池如果没有进入目录，那么该新能源汽车就无法进入《新能源汽车推广应用推荐目录》，进而无法获得补贴。所以，动力电池企业进入“白名单”成为新能源汽车获取补贴的前提条件。今年6月，工信部发文决定自2019年6月21日起废止“白名单”。

“‘白名单’对国内动力电池企业进行保护的同时，也造成了国内一些高端动力电池的价格虚高。”杨红新认为，“白名单”取消后，动力电池企业将开始充分竞争，包括蜂巢能源在内的公司也能打破原有的市场格局。

在杨红新看来，如果说长城汽车是魏建军的第一次成功创业，那么蜂巢能源将是魏建军的第二次创业。“以魏建军做事坚韧的精神来看，蜂巢能源只能成功不能失败，我们有足够的信心来实现。”杨红新说。