美联储会议纪要“鸽”声嘹亮!纳指收创历史新高,油价上涨逾4%,A股市场影响几何?

    每日经济新闻 2019-07-11 05:53

    在北京时间周四(7月11日)凌晨2:00,美联储会议纪要如期出炉。6月纪要显示,美联储官员上个月认为放松货币政策的理由越来越充分。当夜资本市场呈现一片狂欢,美国三大股指收涨,美油暴力上涨逾4%……

    每经编辑 张杨运

    在北京时间周四(7月11日)凌晨2:00,美联储会议纪要如期出炉。6月纪要显示,美联储官员上个月认为放松货币政策的理由越来越充分。

    资本市场呈现一片狂欢。美东时间周三,美国三大股指收涨。截至收盘,道指涨0.29%,标普500指数涨0.45%;纳指涨0.75%,收盘创历史新高……

    美联储会议纪要

    根据wind数据统计的会议总结,多数美联储官员认为风险上升的情况下可能会导致更大幅度的降息;几位官员尚未预计会出现大幅降息的情况。

    几位官员预计近期将降息,应对冲击的缓冲;许多官员预计美联储近期存在更多宽松空间。

    在美联储公布6月货币政策会议纪要后,市场预期7月份美联储降息概率基本不变。美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为73.4%,降息50个基点的概率为26.6%;到9月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为29.4%,降息50个基点和75个基点的概率分别为54.7%和16.0%。

    此外,许多官员认为6月风险偏向下行;一名官员认为降息将导致金融不平衡风险。

    多数委员认为,经济增速和通胀风险在会议前几周已经发生了明显的变化,现在已经倾向于下行;几位委员认为如果即将公布的数据显示经济形势进一步恶化,降息可能是合适的。

    同时,美联储布拉德表示,美联储必须专注于重新定位通胀以及2%的通胀预期;美联储应放弃在12月加息,7月降息对低通胀来说是保险措施。如果美联储会议是在今天或者明天,将支持降息25个基点;预计年底前将会再降息25个基点;但年底前降息25个基点将取决于经济。

    此外他还表示,美国总统特朗普提名的美联储理事候选人沃勒的观点与我的观点很接近;降息对经济大幅下行以及低通胀而言都是保障措施。

    而在稍早前,美联储主席鲍威尔发表证词时也表示,6月的就业报告并未改变我们对于政策的预期,资产负债表并没有限制美联储实施更多量化宽松的能力。经济下行风险依然存在,许多美国联邦公开市场委员会(FOMC)的委员认为需要在一定程度上放松政策。

    风险资产狂欢夜:油价大涨逾4%

    美股方面,能源、原材料板块领涨。

    美国大型科技股集体收涨,苹果涨0.99%,亚马逊涨1.46%,奈飞涨0.28%,谷歌涨1.48%,Facebook涨1.77%,微软涨1.02%。

    中概股收盘涨跌不一,阿里巴巴跌1.08%,京东跌0.13%,百度跌0.35%;天地荟涨16.28%,易车涨8.95%,极光涨5.35%,宜人贷涨4.68%;美美证券跌28.67%,泰克飞石跌12.07%,唯品会跌7.39%,搜房网跌6.43%,趣头条跌5.97%。

    个股蔚来汽车收跌1.08%,因第二季交付超预期,该股盘中一度涨超8%。

    与此同时,国际油价大幅飙升。NYMEX原油收涨4.22%,报60.27美元/桶,ICE WTI原油收涨3.66%,报59.82美元/桶。

    值得注意的是,避险资产黄金竟然也小幅收涨。COMEX黄金收涨1.46%,报1421.0美元/盎司。

    此外鲍威尔释放降息信号后,周三美债收益率下跌。3月期美债收益率跌8.2个基点,报2.176%;2年期美债收益率跌7.7个基点,报1.840%;3年期美债收益率跌5.9个基点,报1.806%;5年期美债收益率跌5.3个基点,报1.831%;10年期美债收益率跌0.4个基点,报2.067%;30年期美债收益率涨3.6个基点,报2.578%。

    对A股市场影响几何?

    在美联储释放强力降息预期后,A股市场方面,A50期指当月连续收涨0.54%,报13507.5点。

    此外离岸人民币方面也表现喜人,当夜收涨0.34%,报6.8730。

     

    据券商中国,从逻辑上来说,美联储降息的确对A股市场有着比较大的正面作用。

    首先,A股市场目前的增量资金主要来自外资。在美国就业数据公布之后,A股市场北上资金出现了连续净流出的现象,人民币也有继续贬值的趋势出现。但若美联储降息,外围市场可能会稳定下来,而美元指数下跌则对应着人民币升值,外资流入A股的力度可能会增大,这有利于A股市场的稳定。

    其次,由于中美利差的存在,人民币资产的估值才会维持在较为稳定的水平,但这也在一定程度上限制了货币政策的发挥空间。但若美联储降息真正到来,则会打开国内的货币政策操作空间。届时,包括降息等多种灵活宽松的货币政策才会到来,A股的估值才能获得真正的提升空间。

    不过,A股也一个受内因影响比较大的市场。短期内,市场预期A股中报业绩增速较一季报略有改善。尽管工业增加值和PMI等指标显示生产端和需求端仍然偏弱,但二季度PPI同比相对一季度仍然较强,叠加减税降费带来的企业费用率的明显下行等影响,预计A股(剔除金融)整体业绩增速较一季度会有小幅改善。

    但投资者对于市场结构的担心依然存在,一方面蓝筹股处于估值中位数水平以上,另一方面筹码的总量和分布情况以及资金结构也在影响着市场的情绪。在7月份即将召开的重磅会议之前,市场亦在观望会议的核心精神。因此,对于A股市场来说,现阶段更多的或许是在寻找一个稳定的均衡,然而在根据变量的发展和变化,寻求最佳的突破时机。

    此外国金证券表示,美联储降息概率决定此轮A股反弹高度。6月末,央行为维护半年末流动性平稳,加大流动性投放力度;伴随央行持续的资金投放,叠加月末财政支出力度加大,市场流动性总量维持在高位,DR001一度跌破1%,资金面平稳跨越半年末时点。7月来看,“美联储7月份是否将实施首次降息”直接决定了国内流动性能否具备进一步宽松的基础。

    渣打香港财富管理投资策略部主管梁振辉称,对环球股市评级为“增持”,看好美股、中国A股及印度股票;对港股评级为“中性”。他预计美联储将于本月减息,今年全年或总共降息一至两次,相信全球央行取态偏鸽可有利投资气氛。

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    封面图片来源:摄图网

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