小米集团420亿港元股份解禁 寄望港股通翻身？

7月9日，在港交所“同股不同权”上市的小米集团迎来第二次限售解禁期。《每日经济新闻》记者注意到，此次小米合计有43.87亿股可于市场流通，占B类股份25.34%。按照7月8日收盘的价格计算（9.61港元每股），小米此次解禁股份市值达421亿港元。 

7月9日开盘之后，小米股价延续了前一日的下跌，截至发稿，小米股价下跌了2.6%，市值为2253亿港元。实际上，今年1月份，上市半年后，小米第一次解禁总量接近60亿股，当时解禁市值超过650亿港元（以1月8日收盘价计）。

值得注意到的是，去年小米上市的当周，港交所迎来了17家公司扎堆上市，更是出现了8家公司港交所同天IPO“共享敲锣”。这其中不乏51信用卡、映客等明星公司，经过一年的的解禁期，他们也将集体迎来“减持潮”。

股价低迷已10亿港元回购

晨兴集团持有小米一年禁售期满的股份为27.11亿股B类股份，此外，解禁的还包括小米3名联合创办人刘德、洪锋、黎万强所持股份，三人分别持有3.24亿股、6.74亿股及6.78亿股，共占B类股份约9.65%。

一位投行人士对《每日经济新闻》记者分析，小米这次的解禁规模大概只有上次的三分之一，这次解禁前30交易日，日平均成交量是上次解禁前的大概2.5倍。此外这次主要只有晨兴一家有减持可能，所以这次解禁压力比上次小很多。

股市表现是企业发展的晴雨表，而上市一年小米的股价表现并不能让投资者欢颜。小米去年以17元每股的发行价上市，曾一度至22.2港元/股的最高价，此后一路下行，近来股价一直在10元左右徘徊。以7月8日收盘价计算，上市一年小米市值已经跌去近2000亿港元。

值得注意的是，为了提振市场信心、稳住股价，小米集团从5月27日以来，已经连续进行了20次股票回购，所用资金超过10亿港元。5月14日，小米集团股东大会通过决议案：将购回不超过当日公司发行股份总数10%的公司股份。 

在上周，关于小米的市值表现，小米CFO周受资也曾有过回应，其表示作为价值投资者，估值首先要看公司有没有持续稳定增长，小米去年收入和净利润增长速度要比绝大多数其他互联网龙头要快；其次还要看增长的稳定性，小米具备抗周期能力；此外还要看市场空间，小米的手机+IoT+互联网，不少人认为是至少有万亿以上市场空间。

等待港股通提振股价

2018年可以说是港交所的丰收之年，全年挂牌数量创下历史新高，全年共有218家企业登陆港交所。同时2018年也是港交所的改革之年，小米、美团点评等“同股不同权”企业迎来试水。其有尤以小米最受瞩目，募资资金达到426亿港元，紧接着小米，更多内地的新经济公司出现在港交所。

同为港股“同股不同权”企业，美团点评股价今年以来表现良好，年初至今上涨超过50%，不过仍然低于当初的发行价。上市半年时沈南鹏对美团点评进行了套现减持，美团点评将于今年9月份迎来更多一年期限售解禁。 

在去年，小米上市当周的7月12日，8家公司同时在港交所敲锣上市，甚至出现了两家公司共敲一面锣的情景。一年之后他们股市表现如何呢？映客去年上市当天涨幅一度突破40%，打破首日破发魔咒，此后股价最高达到过5.48港元，但目前股价仅有1.47港元。

《每日经济新闻》记者统计发现，映客、指尖悦动、齐屹科技、弘阳地产、人和科技、51信用卡等当周与小米共同上市的企业，股价近来均处于下行通道，英恒科技、天立教育年初以来股价为上涨态势。而随着这些公司一年期解禁的到来，势必会迎来“减持潮”，相关企业股价承压。 

另一种市场观点认为，由于小米解禁，小米股价已经到了阶段性底部，是入场的好时机。而小米想要股价提振，策划多时的“同股不同权”港股通或是个契机。去年末，沪深港三大交易所齐发公告称，已就不同投票权架构公司纳入港股通股票范围达成共识，预计2019年年中生效实施。

不过从实际情况来看，“同股不同权”细则的出台进展有所延迟。上周，港交所行政总裁李小加在接受媒体采访时表示，还要“再等等看”。

封面图片来源：每经记者 滑昂 摄