华西期货投资咨询部总经理周聪：大阪会晤好于预期，短期利多原油利空黄金！

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在6月29日举行的中美元首会晤中，国家主席习近平和美国总统特朗普同意，中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。

在G20峰会闭幕后的记者会上，特朗普表示，美国企业可以继续向华为出售零部件。特朗普还表示，每年美国企业从向华为出售商品中获益数百亿美元。当被问及会否将华为移出美国出口管制的“实体清单”时，特朗普表示，近日将讨论这个问题。

资本市场在G20峰会之前呈现明显的观望态势，如黄金、石油为代表的大宗商品市场，以及A股、美股等股票市场。

中美领导人达成重启经贸磋商，美方表示不再对中国出口产品加征新的关税，对资本市场来说是高度关注的，如何解读对市场的影响？《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）采访了华西期货投资咨询部总经理周聪（以下简称周聪）。

NBD：请您解读一下昨日发生在日本大阪的新闻，对市场来说意味着什么？

周聪：重启经贸磋商就是好事，说明双方在贸易问题上没有继续升级对抗；美方不再加征新的关税，而不是“暂缓加税”，就说明整个谈判的过程是向好和超预期的。

但是，需要重视的是中美之间的博弈，是长期和深远的过程，贸易摩擦后期仍然会有反复博弈的过程，这可能将形成新的常态。

NBD：这次会晤成果对证券市场会有什么影响？能不能评估一下？

周聪：从股市和股指期货的角度来看。此前，上证综指虽然前期最高上涨到了3012点，但最关键的是量能一直未能有效放大，6月28日沪市成交额再次萎缩到2000亿以下，说明场外的资金一直不敢积极入场，仍处于观望的状态。此前，整个3月份的密集成交区域（2963点到3129点），成交额都是在4000亿到5000亿，如果指数想要进一步上涨，则成交额必须放大配合，才有望突破这一压力区间。

这次会晤后，对中美股市都是利好，市场的风险偏好上升，上证指数有望一举收复3052点的缺口，然后再次对3129点的箱体上沿发起攻击。

我们再观察沪深300、上证50和中证500这3个指数中，上证50指数的走势是最强的，这次甚至有望向前期3048的高点发起冲击。

因此，三大股指期货沪深300、中证500、上证50都将迎来上涨，其中以上证50股指期货或许最为强势。

NBD：最近几个交易日，黄金价格和黄金股票表现非常抢眼，您认为上涨逻辑是什么？这次中美元首达成部分共识，对未来行情有什么判断？

周聪：由于市场预期美联储将放宽货币政策，美元指数出现跳水。贸易摩擦导致的避险情绪叠加美元指数的走弱，共同刺激了国际黄金短期出现大幅上涨，单月涨幅达到7.79%。

此次G20峰会后，从短期来看，黄金可能会进入调整状态。因为随着中美会晤的利好消息，未来双方的贸易摩擦减小，全球避险情绪随之下降，对黄金的避险需求会出现减弱，因此前期获利的资金了结会造成金价的调整。

但从中期来看，今年6月美联储议息会议的风格转向鸽派，美联储进入降息周期的可能性越来越大。数据说明了一切：美国5月非农就业人口仅增加了7.5万人，大幅低于预期18万；美国10年期国债的收益率已经从2018年10月的3.233%下降到了2.007%，通胀下行明显。因此，现在可能就是美元指数下跌的开始，对黄金形成了中期利好。

NBD：作为重要的大宗商品，原油的一举一动都对市场有巨大的影响力，股市、期货市场都是如此。能否以原油的角度，解读一下市场预期。

周聪：今年以来，国际油价呈现震荡上涨的走势，其中OPEC+主导的减产是支撑油价走高的最重要因素。另外美国石油钻井数下降，导致原油产量的增速开始放缓；再加上美国制裁伊朗，地缘局势持续紧张也给油价带来了强劲的支撑。

但是在需求方面，全球经济放缓造成的担忧情绪限制了油价的上行。

此次中美会晤短期对原油市场有信心提振的作用，但长期来看，全球经济放缓导致的需求下降能否得到有效解决，才是油价能否上涨的主导因素。