5月大跌之后，6月国际油价延续跌势

上周因需求停滞和贸易纠纷引发对全球经济放缓的担忧，国际原油市场录得6个月以来最大单月跌幅后，本周一油价继续下跌。

北京时间周一16：39，布伦特原油当月连续报60.89美元/桶，下跌1.77%。NYMEX原油报53.01美元/桶，下跌0.92%。其中布伦特原油价格已从2018年4月的高点回落了近20%。

高盛：Q3布油价格将维持在65.5美元/桶左右

澳大利亚里夫金证券（Rivkin Securities）分析师米顿·费尔南多（Mithun Fernando）周一在一份报告中表示：“由于新的贸易担忧，特朗普威胁对墨西哥征收关税，从而加剧了全球贸易紧张。墨西哥是美国最大的贸易伙伴之一，也是原油的主要供应国。”

《每日经济新闻》记者注意到，随着市场不确定性的增加，欧美股市及油价大跌，以黄金为首的众多避险资产纷纷走高——金价在周一涨至两个多月以来的最高水平。

期货经纪公司OANDA驻纽约的高级市场分析师爱德华·莫亚（Edward Moya）则表示，上月原油价格下跌逾10%，是“全球贸易战升级导致全球增长前景崩溃的七年来最糟糕的5月表现”。莫亚警告称，“地缘政治风险依然存在，由于原油需求前景疲软，石油的需求仍很脆弱。中美之间的贸易纠纷对全球增长前景仍然是最关键的影响因素，但美国和墨西哥之间贸易紧张局势的升级，加剧了美洲市场需求的放缓。”

巴克莱在上周五发布的一份报告中表示，美国3月份的石油消费“自2017年9月以来首次大幅下降…由于整个市场消费疲弱，石油需求每天下降近37万桶。”高盛在周日发布的一份报告中也指出，“不断升级的贸易纠纷和疲弱的经济指标终于赶上了石油市场的情绪。对美国产量强劲增长和库存增加的担忧进一步加剧了油市走低的幅度和速度。”

CNBC报道中称，美国各大能源公司本周还增加了石油钻井平台的数量，这也是过去一个月以来的首次。增加后，每周石油产量达到创纪录的1230万桶/天。这也推高了美国商业原油的库存，使得库存较年初以来增加了8.4%，达到4.765亿桶。

高盛表示：“由于宏观经济前景越来越不明朗，加上美国石油产量不断上升，以及欧佩克（OPEC）现有的大量闲置产能，帮助抵消了伊朗和委内瑞拉供应下降的影响，我们预计油价可能会维持在我们的第三季度预测和当前水平附近，尽管价格波动性仍然很大。”高盛对今年第三季度布伦特原油价格的预测为65.5美元/桶。

美对墨增加关税对能源贸易造成直接影响

除了需求方面因素外，美国对各方贸易政策上的施压，也是造成本轮原油市场出现需求疲弱局面的原因之一。5月31日，美国总统特朗普威胁对墨西哥商品征收5%惩罚性进口关税，并可能最终升至25%。由于美国是墨西哥原油的主要进口国和燃料油输出国，关税提升无疑也将增加美炼油厂购买成本，对美国和墨西哥之间能源贸易关系造成直接影响。

据《中国基金报》，美国政府宣布6月5日起终止对印度的普惠制待遇，特朗普的威胁表明“没有哪个国家是安全的”，这加剧了对全球经济前景与石油需求的担忧。

市场人士认为，当前原油市场受到多个因素的影响，造成了油价走势持续出现下跌局面。如果上述因素没有出现缓和的迹象，原油市场仍将维持普遍悲观的情绪，恐慌性抛售盘可能还会持续增多。

海通证券期货研究认为，当前阶段需求不振引发市场信息缺失，悲观情绪进一步蔓延，延迟伊朗制裁更是打击市场信心，助推油价下跌。金融市场是一个快速传导的平台，从股市、汇市到大宗商品，一旦出现宏观层面等一些的利空因素，会快速在市场产生作用。

海通期货研究判断，需求端为市场奠定了悲观基调，在此基础上造成了投资者信心缺失，在这种情绪作用下，原油价格预计在6月份仍将以调整为主。不过，短周期上近1个月油价已经回吐了今年来涨幅的一半以上，短线上快速下跌后市场存大幅波动可能，但细节上短周期内仍然受供应端因素影响，地缘动荡仍为市场注入了不确定性。

兴业证券期货研究指出，虽然中东原油供应中断危机仍在上演与俄罗斯原油产量继续下滑，但其支撑力度已明显削弱，市场焦点逐步转移至需求端，供应端的故事或已接近尾声。综合考虑，中东若无大规模极端事件发生，油价或在需求与宏观主导下偏弱运行。

封面及文中概念图均来自摄图网

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