近期，中国债券信息网发布公告显示，中央结算公司受发改委委托，将开展2018年度企业债券主承销商信用评价工作。其中，对54家券商实施全面评价，31家实施重点评价。
Wind资讯数据显示，2018年共有52家证券公司参与企业债的承销工作，国开证券以23只债券、222.75亿元承销规模居于首位。此前，海通证券曾连续三年获得信用评价分数的“头名状元”。2018年的打分情况又将如何？
根据公告，此次评价对象为2018年作为主承销商或参与过企业债券承销或承销的企业债券仍在存续期内的承销机构。其中，对于独立主承销1支及以上企业债券的54家主承销商实施全面评价；对于仅作为联席主承销商参与承销或仅从事企业债券存续期管理工作的31家承销机构实施重点评价。
对比去年情况来看，2017年纳入全面评价的主承销商共有61家，相比之下2018年企业债主承销商数量有所下滑。
从信用评价体系来看，整体打分板块设计与去年相比较为一致：信用行为指标（50分）、业务指标（35分）和专家及机构评价指标（15分）三个板块.
信用行为指标包括：
1.违约情况、处罚/处分情况（11分）。包括对企业债券主承销商在2018年度企业债券违约风险处置中的履职尽责情况、受到监管机构行政处罚处分情况等进行评价。
2.信用信息（16分）。通过大数据手段，在全国信用信息共享平台查询，由发改委授权的征信合作机构筛查主承销商及其高管的失信失职行为，并就纳入中介机构信用档案的主承销商负面信息情况进行相应扣分。
3.企业债券业务合规性（15分）。依据《企业债券中介机构信用评价办法》，对主承销商在企业债券发行承销、存续期管理工作中存在的业务合规性案例实施评价。存在不合规情况的，给予相应扣分。
4. 申报阶段负面行为（8分）。由企业债券技术评估机构，对企业债券申报评估过程中主承销商是否尽职尽责、真实诚信、充分披露风险等方面进行评价。
业务能力指标包括：
1.业务制度与人才队伍建设（9分）。对主承销商业务人才队伍、组织架构、相关标准和制度建设执行情况进行评价。
2.业务开展与创新能力（19分）。对主承销商在2018年度企业债券承销支数、承销量、业务创新情况、优质企业营销能力、发行定价能力等指标进行评价。
3.专业能力（7分）。由中央结算公司、上海证券交易所、深圳证券交易所对主承销商的企业债券发行承销质量、登记托管工作配合程度进行评价。
专家及机构评价指标（15分）：
由省级发展改革部门对企业债券主承销商在债券转报和存续期管理阶段配合情况以及潜在违约应急处置情况进行评价；由发行人、投资者、评级机构、会计师事务所、律师事务所的典型代表，对主承销商的信用情况和专业能力进行评价；由相关市场专家对主承销商企业债券业务开展的规范运作情况和业务能力进行评价。
据业内人士介绍，发改委及中央结算公司对企业债券主承销商的信用评价综合案例考量、社会评价及主管部门、发行人、市场机构、专家等多方面意见，其评价结果已成为对主承销商执业水准的权威评价，在业内得到高度认可。该评价对于企业在选择主承销商时具有重要参考作用，同时也能促进券商合规展业，提升服务质量，对促进优胜劣汰的市场机制意义重大。
此前，企业债主承销商信用评价工作已连续开展3年。发改委在2017年评价结果出炉之时表示，受评主承销商信用情况和勤勉尽责情况较好，业务行为合规度较高，服务质量在一定程度上得到了市场机构及各业务领域专家的认可。企业债券主承销商中，海通证券、国开证券、中信建投证券、申万宏源证券等4家机构连续3年排名前10位。
就2017年的打分情况来看，在百分制的情况下，海通证券和国开证券优势明显：海通证券以93.06的分数居于首位，国开证券则以91.74分紧随其后。其中，海通证券已连续三年居于行业首位。
在2018年，企业债主承销商席位将发生怎样的变化？海通证券能否实现“四连任”？
Wind资讯数据显示，以“发行起始日”为标准进行统计，2018年共有52家证券公司参与企业债的承销工作。而在2018年企业债承销榜中，国开证券以23只债券、222.75亿元承销规模居于首位，紧随其后的是海通证券和中信证券，承销规模分别为193.53亿元、156.67亿元，承销数量分别为22只、20只。
国开证券2018年年报显示，其2018年全年实现债券承销规模1222.3亿元，其中企业债、政府支持机构债承销规模排名行业第一。在发改委全年核准的20只累计2758.4亿元优质企业债中，国开证券占8只，居于行业第一。此外，国开证券在2018年承销国内首支民营企业债券（18亚迪绿色债01）、首支制造业优质主体企业债券（18华汽债01、18华汽债02）、首单绿色可续期企业债（18河钢绿色可续期债01），2018年承销铁道债12期，业务特色明显。
事实上，上述内容绝大多数属于主承销商评价的加分项。根据评价指标来看，券商当年企业债承销支数、承销量均可折成加分，且是否为铁路总公司债券承销团成员、是否承销首支创新品种及创新品种承销情况等也是加分项的重要部分。
另外，在发改委持续支持优质企业发债融资的背景下，“优质企业债券承销支数”指标的分数较2017年有所提升，承销3支及以上优质企业债券即可加2分，系此次年度评价中为数不多的分数变动之一。
据国开证券内部人士介绍称，国开证券成立8年以来承销债券规模超过1.6万亿元，其中企业债占比超八成。在2018年企业债承销规模市场第一的基础上，国开证券将进一步加大优质主体企业债券承销，推动公司企业债业务高质量发展；同时严格按照发改委要求，进一步强化企业债券事中事后监管，有效防范企业债券风险。
在2018年信用评价中，债券违约、主承销商受处罚、负面信息等情况仍是影响总分数的“大项目”。
在2018年债券市场违约步入“常态化”的背景下，部分企业债同样未能幸免。Wind数据显示，2018年以来，共有9只企业债发生违约，合计债券余额规模为67.3亿元；涉及5家发行人，其中3家为民营企业。在主承销商方面，共涉及华林证券、国海证券等5家券商。
其中，无违约或潜在违约的可得6分（出现违约风险但履职尽责处置妥当的，可酌情加1-2分）；有违约未尽职但未造成严重后果或重大负面影响的扣3-4分，造成严重后果或重大负面影响的得0分。
此外，在债券业务收到监管部门处罚的，每次将酌情扣1-3分。券商中国记者根据易董平台梳理发现，2018年券商因债券业务处罚的大有人在。
此外，在去年的评价工作中，发改委点名部分券商存在的问题，具体包括：
部分主承销商对企业债券申报、发行、存续期管理的相关政策把握不够准确，出现申报要件明显不符合规定；
申报文件前后不一致，存在多处数字、文字等低级错误；未履职尽责，信息披露不完善，申报材料不真实、不完整；
未按照抵押资产监督协议约定对债券抵押资产进行后续跟踪评估和信息披露等问题。
其中，中原证券在本次评价年度内两次出现上述问题。相关机构的不诚信、不专业行为均已在信用评价的相关指标评分中体现。
在本次评价过程中，首创证券不配合评价工作，未按要求提交自评报告，导致无法对其进行评分，发改委已将上述情况记入主承销商信用档案。
在今年的信用评价中，各家企业债主承销商将获得怎样的分数？市场将拭目以待。
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