平均3.5天就有1家上市公司被立案调查！违规公司数量和案件金额创双高，监管趋严信号明显

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监管趋严信号愈发明显。

近期，上市公司披露被立案调查及进展的公告纷至沓来。仅5月份就已有15家公司收到立案调查通知书，创今年被立案调查公司单月数量之最。

据中国证券报（ID：xhszzb）记者不完全统计，截至5月28日，今年以来，已经有43家上市公司或董监高等因违法违规行为被立案调查，平均3.5天就有1家上市公司被立案调查。此外，此前已被立案调查目前还在进行中的公司有33家，总数达到76家。随着“两康（注：康得新、康美药业）”事件曝光，资金占用、违规担保、财务造假等违法违规情形在数量、金额上均大幅增长。

被立案调查公司数量大幅攀升

5月份被立案调查上市公司再添一家。

5月28日，*ST赫美公告，收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据证券法的有关规定，决定对公司立案调查。

至此，5月份以来，已经有*ST秋林、聚力文化等15家上市公司收到立案调查通知书，创今年以来单月被立案调查公司数量之最。

今年以来，上市公司被立案调查数量也大幅攀升，已经有43家上市公司或董监高等因违法违规行为被立案调查。此外，此前已被立案调查目前还在进行中的公司有33家。*ST凯迪、*ST康得、*ST华泽、天翔环境等多家上市公司因立案对象或事项不同被两次或多次立案。

2019年以来上市公司或董监高被立案调查一览（截至5月28日）

数据来源：上市公司公告

部分公司在被立案调查之前就有先兆，已经是问题缠身，被立案调查后，公司股价更是连续跌停。

以*ST赫美为例，自2018年下半年开始，公司就发布收购高知名度标的的公告，并购易到、与英雄互娱重组，但均以失败告终。4月2日，深交所对*ST赫美下发关注函指出，公司3月28日公告中表示与英雄互娱重组项目进展顺利，4月2日即表示股份转让协议终止。要求公司自查是否存在虚假记载或误导性陈述、是否充分披露重组终止风险、是否涉嫌“忽悠式”重组。

*ST赫美股价也坐上过山车，2月1日至3月21日，公司股价从年内最低点5.41元一路上涨，最高涨至21.41元。而后不久，公司股价转为下跌，自4月29日开始已经连续18个跌停。

在因涉嫌财务问题遭立案调查的公司中不乏曾经业绩优良的白马股。1月22日，*ST康得公告因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。2018年10月29日，因实控人钟玉未披露与中泰创赢之间的一致行动人关系，*ST康得及实控人被证监会立案调查。

信披违规是主因

从被立案原因看，已被立案调查的76家上市公司中，涉嫌信息披露违规是最主要原因。随着立案调查的推进，大股东资金占用、上市公司违规担保、财务造假等违法违规行为不断暴露。

今年“两康”公司事件刷新了投资者对上市公司财务违规的想象。4月30日，康美药业发布公告称，由于核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元。*ST康得同日公告，122亿元银行存款“不翼而飞”。

证监会新闻发言人高莉在2018年7月的新闻发布会上表示，信息披露违规案件主要呈现四个特点：

一是财务造假手法隐蔽复杂；

二是涉案领域涉及公司债等业务；

三是多种违法行为交织，信息披露违法违规的背后，往往隐藏着不法关联交易、违规资金占用、恶性利益输送等严重违法的线索；

四是不少案件违法手段恶劣，有的持续多年实施财务造假且金额巨大，有的还涉嫌背信损害上市公司利益等多项违法犯罪。

除了信披违规，深大通则是因为暴力抗法被立案调查。5月23日，深大通公告收到证监会调查通知书，因公司及实控人在证监会依法履行职责过程中未予配合，涉嫌违反相关证券法律、法规，根据有关规定，证监会决定对公司及实控人立案调查。

此外，今年5月被立案调查公司大幅增长也与部分公司未能及时披露财报有关。截至4月30日，*ST毅达、*ST新亿、华泽退、*ST长生、*ST东南未能披露2018年年度报告，证监会决定对5家公司涉嫌信息披露违法行为立案调查。

严守“四条底线”加大查处力度

中国人民大学商法研究所所长刘俊海分析，今年以来上市公司被立案调查数量攀升的原因有几个方面，一是公司治理不规范，这是长期以来上市公司普遍存在的病根；二是上市公司及大股东违法成本低，违法收益高于违法成本；三是公众投资者信息不对称，参与监督的难度非常大。

上海天强投资管理有限公司总经理祝波善分析，不少企业经营存在压力，其中有的企业想掩盖经营不善等情形，这是今年以来上市公司违法违规行为增长的一个原因。

对此，刘俊海建议，加强上市公司监管，关键还是要标本兼治。从治标而言，抓住典型案例，“稳准狠”进行打击；同时还得治本，要找准“病灶”，进一步督促上市公司完善治理。监管部门可以委托一些专家、律师担任上市公司治理监督员，对监管部门负责任。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，监管应该回归法制化方向，依法依规对上市公司行为进行监管，这方面还有很大空间可以拓展，提高监管效率和威慑力。

今年5月，证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会上表示，上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”：一是不披露虚假信息，二是不从事内幕交易，三是不操纵股票价格，四是不损害上市公司利益。对于问题严重、拒不整改或整改不力的，证监会将综合运用监管措施、行政处罚、市场禁入、刑事移送等手段，追究公司特别是大股东、上市公司董监高、实控人的责任。

中国证券报 欧阳春香