冲高回落,成为4月份经济数据最明显的变化。从财政政策角度看,前4个月支出节奏为近年来最高水平,而下一阶段财政“开源”压力较大。4月份降费效应显现导致非税收入增速下降至5.39%。增值税收入增速上升主要受减税效应影响,5月份预计明显回落。如果下半年汽车销售等趋势不改,工业增加值萎缩,带来的是下半年财政收入增速“报复性”回落的幅度也随之增大。基建投资后续回升的幅度可能受限,这对于下半年稳增长提出了更高要求。(证券时报)
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