今年以来，公募基金募集阶段爆款频现，但私募基金发行却平淡无奇。
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“今年涨幅多的私募并不稀缺，但抢手的新产品却少之又少！”北京一家头部私募人士对近期产品发行状况，做出上述感叹。
业内人士反馈，虽然今年一季度A股出现大幅反弹，但私募基金发行并没有掀起“波澜”，与公募基金爆款频现的现象形成对比。目前市场依然缺乏明显的赚钱效应，各大渠道仍以“择时”思维销售私募产品。
看似低迷的发行市场，高毅资产、景林资产等知名机构开始重推三年封闭期产品，一个新的“分化”局面出现。
近一个月以来，百亿私募高毅资产正在全渠道发行邱国鹭管理的产品。值得注意的是，这是高毅资产2015年2月发行首只产品以来，首次推出三年封闭期产品。
据了解，邱国鹭的首只私募产品运作以来，历经三次股市异常波动，运作四年以来净值已突破2元面值，明显跑赢同期沪深300指数。他在近期客户活动中强调，选股策略和回撤控制多次成功经历市场考验，此次推出三年期产品，则进入主动挑客户的阶段。
三年期私募产品在渠道仍属“另类”，这意味着投资者申购后面临三年的资金锁定期，期间不能赎回。目前，每月申赎开放的私募基金产品仍是业内主流。
此次高毅首推三年期产品背后，是对市场前景抱有乐观情绪，试图实践长期价值型投资。高毅资产不久前曾表示，2019 年经济基本面比 2018 年更加乐观，中国经济有望在今年下半年企稳，可能一些企业盈利增速仍然较差，但要把目光放长远一些。
今年以来，1月份景林资产也推出了一只三年期产品“景林全球基金专享私募证券投资子基金”，4月份北京汉和资本也推出三年期产品“汉和资本金选21期”。
据了解，2018年以来景林资产和汉和资本均启动产品发行 “转型”——力推三年封闭期产品。
比如，景林资产去年以来新发产品均为三年期产品。设置三年封闭期的逻辑是：希望客户资金符合深度价值投资的特点，即长期较高仓位策略，赚取企业利润增长相对较确定的收益。虽然短期市场会有波动，但放在三年维度上可以获得相对确定性回报。
再如汉和资本，该机构的特点是坚持发行“零管理费”且锁定期三年的产品。若开放日产品净值不超过历史开放日最高点，汉和也不提取业绩报酬。
可以看出，头部机构“敢于”发行三年期产品，本质是挑选长线资金以匹配自身的投资策略，试图解决短期资金制约长线策略的局面。
虽然私募机构试图以三年期产品“挑选”长线投资者，但渠道反应不一。
沪上一家私人银行的客户经理透露，现在市场并没有赚钱效应，私募机构仍是乙方的角色，还无法真正撬动增量资金并不多的高净值客户市场。
“长期收益固然重要，但目前私行客户大多仍注重短期收益，每月开放申购的产品充斥着用脚投票的现象。”
北京一家“公募派”私募市场部总监表示，目前市场并不适合长封闭期产品，依然是看历史业绩决定“销路”，因此没必要通过锁定期去“强制”客户进行长线投资。
上述市场部总监续称，渠道卖产品就是看最近半年内业绩，银行券商三方财富都是用“谁好卖卖谁的原则” ，今年以来的市场销售更特别——好卖的产品不仅要2018年跌的最少，更要在今年涨得最多。
“同时满足上述标准的私募太稀缺了，这造成今年私募发行平淡的主因。”
但北京另一家百亿私募人士提出不同观点，“去年市场不好，各家私募发的产品大部分没有满200人，所以持续运营空间巨大，没必要新发产品，毕竟新发的运营成本不低！”
华尔街见闻 孙建楠
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