民生证券董事长冯鹤年：设立科创板将改变创投、风投生态

民生证券股份有限公司董事长冯鹤年 图片来源：每经记者 彭斐 摄

科创板的开闸，不仅拓展了企业融资渠道，也带动了其周边行业的系统性转变。

5月9日，在2019全球（青岛）创投风投大会上做主题演讲时，民生证券股份有限公司董事长冯鹤年表示，科创板的设立改变了创投、风投的生态，也有助于解决创投行业退出渠道不畅的问题。

一位参会的私募基金人士向《每日经济新闻》记者表示，投资、增资、退出的良性循环是创投行业的逻辑，退出渠道不通畅是中国创投行业最大的问题。

“过去，大家对创投、风投还有一些误解，光认为暴利，前面投的很多失败的都没看到，看到的都是光鲜的。我们的发行、上市的条件里面，包括在退出条件里面，相对来讲对创投、风投的约束还是比较多的。”在冯鹤年看来，科创板的设立为创投、风投退出提供了一个更加便捷的渠道。

值得注意的是，作为山东区域风投创投集中的高地，青岛计划新设500亿元科创母基金，为创投、风投机构提供全方位资金支持。在退出机制上，日前，青岛市出台了《打造创业投资风险投资中心若干政策措施》（以下简称青岛十条），覆盖“募、投、管、退”全流程。

冯鹤年曾任中国证监会创业板部主任和山东省证监局党委书记、局长。对于科创板，这位业界老兵有着独到的理解和思考。

“目前，资本市场有主板、中小板、创业板、新三板，为什么还要搞科创板？”冯鹤年认为，设立科创板并试点注册制是资本市场的系统性改革。

在冯鹤年看来，作为资本市场改革的重头戏，科创板实施注册制无疑将重塑资本市场格局，并对参与市场的各方机构未来的竞争格局和发展影响深远，所以各方应抓住这一机遇。

《每日经济新闻》记者注意到，从3月23日到目前，上交所已受理了超过100家拟上科创板企业的申请，并且对其中的84家发出了问询函，申报企业数量和问询速度均已超出预期。

冯鹤年认为，科创板作为新生事物，能够这么快得到各方面的响应，原因在于：科创板本身极具包容性的上市条件，对于二级市场流动性的充分保障，以及为科创企业切实解决痛点带来的足够吸引力。

“很多企业按照目前发行审核的要求，自己都觉得离上市还有一定距离，而科创板来了，给了大家一个尽早登陆资本市场的机会。”冯鹤年称。

不过，作为证券行业老兵，冯鹤年提醒道，当前科创板已点燃了市场各方的热情，但也要清醒地认识到，作为新生事物，科创板仍处于起步阶段。