深交所：创业板公司业绩持续增长态势可期

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2018年度的年报披露落下帷幕，创业板公司实现营业总收入(简称“收入”)合计13624亿元，同比增长15.9%；归属于母公司的净利润(简称“净利润”)合计336亿元，同比下滑65.6%。尽管创业板公司2018年遭遇了短期业绩波动，但仍然呈现主业经营良好、盈利能力稳定、盈利公司占主导、权重公司表现较优、研发强度高等特点。

2019年一季度，板块公司业绩呈现企稳迹象，持续增长态势可期。一季度，创业板公司合计实现收入3049亿元，同比增长13.2%；实现净利润合计239亿元，同比下滑12.8%，虽然下滑但降幅已大幅收窄。

持续成长趋势未改变

尽管遭遇了短期业绩波动，但创业板公司长期发展的基础仍然稳固，持续成长趋势并未改变。一是主营业务发展良好，盈利能力持续领先。创业板公司2018年收入持续增长，平均收入由2009年的3亿元增长至2018年的18亿元，年复合增长率达21.8%，连续十年维持较高增速。2018年毛利合计4025亿元，同比增长13.5%，与收入增幅相当，说明创业板公司主营业务经营良好，继续保持增长态势。创业板整体毛利率为29.57%，仍然维持在较高水平。

二是板块结构未发生根本变化，盈利公司仍是主体。2018年度，创业板盈利公司及净利润增长公司数量保持稳定，占比分别为87%和54%，盈利公司群体合计实现净利润1184亿元，同比增长7%。

三是权重公司表现较优，支撑板块良性发展。2018年，创业板共有45家公司净利润超过5亿元，与上年基本相当。前十大市值公司收入、净利润平均增幅分别为22%和9%，宁德时代、迈瑞医疗、智飞生物、乐普医疗等公司成长性良好，成为板块健康发展的根基力量。

四是持续加大研发投入，夯实创新基础。2018年度，创业板公司不改创新本色，持续加大研发投入，研发支出同比增长22.34%，板块平均研发强度达到5.06%，高于市场平均水平。

五是债务水平较合理，经营现金流明显好转。截至2018年末，创业板公司平均资产负债率为43.74%，低于A股整体水平；流动比率为1.65，优于A股整体水平；经营活动产生的现金流量净额同比增长82%，造血功能得到改善。

六是商誉减值风险逐步释放，并购重组回归理性。截至2018年末商誉余额2293亿元，较2018年三季度末减少20%；同时，创业板公司并购重组逐步回归理性，2018年披露的重组方案近九成为产业整合，估值溢价平均为5.4倍，较前两年持续大幅降低。

努力提高上市公司质量

深交所相关负责人指出，2018年中小民营企业普遍面临阶段性困难，这既有宏观经济环境的影响，也与部分企业前期粗放经营、规模快速扩张、对风险预期不足有关。“中小、民营、科技”是创业板公司的鲜明特征，由于业绩规模相对较小，抗风险能力相对较弱，容易受经济周期变化影响。在我国经济转型升级的过程中，创业板公司短期业绩波动和长期业绩分化难以避免。2018年出现的业绩波动与分化，需要客观理性看待并积极应对。

2018年度，创业板公司有23家公司年报被出具非标准审计意见，3家公司触及暂停上市标准。“长远来看，深交所将从增量、存量两方面着手，切实提高创业板上市公司质量。一方面，深化创业板改革，扩大创业板市场包容性和覆盖面，进一步支持优秀创新企业上市，培育更多引领产业方向、行业发展、科技创新的龙头公司。另一方面，牢牢守住市场风险底线，引导存量公司专注主业经营，内生增长与外延扩张并重，充分用好资本市场工具，改善经营环境，提升盈利能力。”深交所相关负责人表示。