近300只股票跌停 沪指“6连阴” 期指松绑真是杀跌“元凶”？

A股市场三大股指4月29日全线下跌，券商股重挫，沪深两市近300只股票跌停。

《每日经济新闻》记者注意到，股指期货进一步松绑的消息犹在耳畔，而市场对股指期货进一步松绑并未看作是一个利好。上证综指从4月22日至4月29日累计下跌6.37%，深证成指累计下跌7.64%，创业板指下跌5.84%。

不少投资者把矛头指向了股指期货，认为股指期货松绑造成了市场下跌，股指期货进一步松绑真是股指下跌的罪魁祸首吗？

高位震荡或是后市主旋律

4月29日，沪深两市股指开盘后持续震荡回落，三大股指全线下跌。沪指收盘下跌0.77%，收报3062.50点，日K线显示为“6连阴”。深成指下跌1.62%，收报9622.49点；创业板指大跌2.55%，收报1615.62点。沪深两市合计成交6458亿元，行业板块中仅民航机场板块逆市上扬，券商股重挫，两市近300只股票跌停。

对于后市，东吴证券认为，三大股指短期需要有一个减速回稳的过程，蓝筹板块在估值方面仍有较强的支撑，因此股指整体出现深度杀跌的概率并不大，且沪指在3060点至3070点存在较为明确的支撑，此位置应先有反抽出现。建议投资者在调整中寻求布局的优化，重点关注一季度业绩改善的品种。

基岩资本副总裁范波告诉《每日经济新闻》记者，上证指数在2019年1月4日见底2440点以来，最高上涨至3288点，涨幅近35%。以年度来计算，这个涨幅在历史上已经属于非常高的了。这一波上涨行情最主要因素还是估值修复，也就是对2017年四季度以来连续5个季度因为去杠杆等因素导致过度下跌的修复。估值修复行情到目前这个阶段，已经是比较充分了。在央行三番几次表态不搞大水漫灌，同时由于猪肉价格上涨带来通胀压力的情况下，流动性可能处于松紧平衡状态，很难进一步支撑行情。

从上市公司盈利层面来看，目前也很难看到整体的明确拐点。基于三个因素综合考虑，当前位置市场可能很难继续上涨。高位震荡或许是接下来一段时间的主旋律。但是总体来说，A股市场依然处于熊牛转换的牛市初期阶段，指数也不具备大幅下跌的基础。未来一段时间指数不一定会有好的表现，但是有些行业可能依然会有机会，也就是说有结构性的行情。

倚天投资叶飞表示，4月29日大盘呈现低开后探底回升走势，消息面上，4月30日将公布4月份的制造业PMI数据，市场整体做多动能不足；从盘面看，大跌时外资加仓明显，贵州茅台离历史新高仅一步之遥；从技术面看，沪指在周K线的120单位线有支撑，短期市场由于宏观基本面变数加大，预计沪指将维持在2980点~3288点大区间震荡为主，节后反弹的概率较大。

期指逐步松绑谈不上利空

4月19日，中国金融期货交易所发文表示对股指期货交易进一步松绑，但市场对此并未当成是一个利好。上证综指从4月22日截至4月29日累计下跌6.37%，深证成指累计下跌7.64%，创业板指下跌5.84%。因此不少投资者把矛头指向了股指期货交易进一步松绑，认为是股指期货导致了市场下跌，股指期货真的是股指下跌的罪魁祸首吗？

对于投资机构来说，对冲是其抵消风险的最佳方式，而股指期货正是这些投资机构对冲股市投资风险的首选，远期期指合约的大幅波动，或许在某种意义上也代表了投资机构对股指未来的预期。

《每日经济新闻》记者注意到，IC1905合约从4月22日至4月29日累计下跌8.95%，而IC1909合约在这个期间累计下跌9.28%，另外，IC1912合约在这个期间累计下跌超11%。

自2017年管理层首次松绑股指期货以来，市场一直认为股指期货的松绑对于A股来说都带有明显的利好性质。然而在股指期货第四次松绑消息发布后，沪指出现“6连阴”走势，这似乎也说明了，股指期货在一定程度上引导了市场情绪。由于股指期货波动高过正股与指数，是市场情绪的放大器，所以股指期货松绑以后，股指期货合约成交将更密集，更能精确反映市场情绪。

对此，有业内人士指出，实际上股指期货逐步松绑谈不上利空，股指期货可以转化二级市场的抛售压力到做空期指上，从而减轻现货市场的抛售压力。至于近期的市场下跌，实际是赶上市场今年经过大幅上涨后，个股处于相对顶点，存在充分调整的要求，这或是一种巧合。