牛市信仰又打折扣?300只股跌停,八成个股杀跌,三种局面造就黑周一

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本周一的股市开启“绞肉机模式”，全天两市近300只个股跌停，1286只股票跌幅超过5%，2000多只股票下跌，占全市场股票总数的82%。

全市场指数仅上证50、沪深300支撑市场。而从资金面的情况来看，两市成交约6400亿元。前期的空头主力北上资金逆市抄底，可以算得上是黑暗当中的仅剩的一缕曙光。

从外围市场来看，美股纳指和标普都已经创出新高，而今日恒生指数更是有上涨1%的强势表现，完全未受A股影响。有市场人士向券商中国记者表示，想到过市场会调整，但却从来没有想过这样剧烈。这种情况看上去并不是牛市调整这么简单，市场人气明显已经涣散。

分析人士认为，从内外环境来分析，A股调整显然是自身的原因，而非受外部冲击影响。市场出现大面积跌停，主要有三点原因：

一是近期不断有公司爆雷影响市场人气，所以今天盘面杀跌的个股很多都是中小市值的股票，有些股票一季报仅管只是小幅下滑，也被市场无情抛弃；

二是市场还处于新的政策适应期，期指松绑之后，市场并未完全适应过来；

三是对于市场扩容的预期依然很强烈，所以今天市场出现了杀小票估值的情况。

热点主题几乎全线被屠

今日市场，虽然沪指跌幅并不大，但中小市值个股跌幅惨重。创业板指数跌去2.55%，中小板跌去1.46%，中证500大跌2.63%。个股方面，642只股票跌幅超过7%，其中近300只个股跌停，1286只股票跌幅超过5%，2872只股票出现下跌的情况，占整个市场的82%。代码为IC开头的期指皆出现大跌，IC1905中证主连大跌2.53%，中证加权下跌2.57%。

热点主题几乎全线被屠。无界零售下跌9.05%，网络实时通话杀跌7.54%，力合科创杀跌7.45%，光纤光缆杀跌7.36%，无人餐厅、商汤科技概念、移动转售、体感技术、富勒烯、云计算等都纷纷大跌。

市场上仅存热度的股票是核心蓝筹股，上证50上涨1.61%，沪深300上涨0.28%，中国平安以上涨3.99%收报，贵州茅台则以上涨2.85%收报，工商银行、建设银行等皆受到了资金关注。可以说，是这些大盘股强行支撑着整个市场。这与2015-2016市场比较差的时候，有较高的相似性。

从资金面的情况看，支撑市场的可能还是北上资金。据WIND数据，全天北上资金净流入近45亿元，一反上周市场持续流入的情况，为近一个月时间单日最大净流入量。若按照北上资金以往逆市抄底的习惯，这种级别的流入可以视为弱市当中的一缕曙光。

对上涨没有准备，下跌也没有防备

据券商中国记者了解，投资者对于此次杀跌并没有太大心理准备。有投资人向记者表示，二月份的时候，对市场上涨没什么准备；现在是对市场杀跌也没什么准备。

有投资人士谈道，春节的时候很多研究机构并没有给出一些看多的信号，而经济前景也并不明朗，但市场突然就起来了，当时只知道外资在狂买；现在是前不久还有券商觉得3500没有任何问题，市场突然就熄火了；前面只知道外资在狂卖，现在的问题来了，现在外资又在买了，股市却在狂跌，那到底是跟还是不跟？

还有投资者表示，最近海外市场非常好，美国股指都创新高了，欧洲也在反弹，香港市场也都不错，国内经济数据也恢复得非常好，但市场却突然浇了一盆冷水，实在是没有搞清楚其中的逻辑。现在到底是持有股票坚信牛市，还是割肉出局再也不玩了，也是一个很纠结的问题。怕错过牛市红利，又怕再次被收割。

事实上，每一轮牛市都不会一蹴而就。

十年前，从2008年底开始反弹到2009年8月的最高点3478，涨了一倍多，但仅仅09年就发生了3次指数超过4%的暴跌，期间指数最大回撤超过15%。

即使在2012-2015年的大牛市，市场情绪也多次波动，期间波动最大的是2013年6月的市场。而即使在2015年1-2月，市场也有过一段调整略大的行情。

但是，每次都会有很多人怀疑，这次会不会不一样。当然，这次也是一样有很多人也在怀疑。市场在杀跌，净值在回撤，股票在跌停，怀疑牛市还在不在，是再正常不过的心理了。最为重要的是，经过去年一年的熊市，熊市印记已经深深地烙在投资者心里，再加上大把游资被埋、无数庄家破产，市场的承受力大大下降，这可能超出了监管层面的预期。

三种局面待解

市场杀跌总可以找到很多原因。从目前的情况看，无非三种。

一是近期不断有公司爆雷影响市场人气，不少个股年报业绩向下修正幅度非常大，有的甚至超过了这些股票的市值。所以今天盘面杀跌的个股很多都是中小市值的股票，一些股票一季报的业绩仅小幅下滑，亦被市场无情抛弃。业绩雷，是当下很难破解的一个局，只有让时间去稀释这种恐慌情绪；

二是市场还处于新的政策适应期，期指松绑之后，市场并未完全适应过来，所以中证500期指出现了恐慌性杀跌的情况。从以往的历史来看，不要轻易去改变一项规则，因为任何一项政策的改变，都会引起市场震动。市场的参与者太多，解读并不一样。所以也有专家表示，改变规则最好的时机是在市场低迷期，因为在那个阶段，参与者很少，成功的机率会大很多，历史上很多成功的改变都是发生在那个阶段。

三是对于市场扩容的预期依然很强烈，周末虽然监管层紧急回应了IPO扩容的问题。随后亦有中金和中信两大券商表示，IPO扩容不会影响市场。然而，这并未抚平市场的恐慌情绪，所以今天市场出现了杀小票估值的情况，前期的热点题材皆出现恐慌性卖盘。分析人士认为，若小票持续出现杀跌的情况，那么之前的股权质押危机又会重现。到时，仍有不少股权质押的券商股也会出现恐慌性杀跌，市场仅靠50是杠不住的。现在的问题是，到底如何扭转这种预期。

券商中国 贺辉红