养老金产品一季度收益高至30% 最新重仓股曝光

近日，部分养老金产品披露了一季报，记者注意到，在偏股型产品中，有部分产品在1季度的权益仓位超过8成，1季度的收益高达30%。而除了直接买股，养老金产品还投基金、投理财产品，整体来看，养老金产品在1季度的调仓动作还是非常明显。

一季度收益高至30%

除了养老目标基金，其实公募在管的养老金产品也不在少数，只不过大多是以专户形式存在。近日，部分养老金产品的一季报也陆续浮出水面，比如国泰金色年华股票型养老金产品、招商康丰股票型养老金产品等。

记者发现，在这些偏股型的产品中，一季度都有明显的调仓换股动作，以国泰金色年华股票型养老金产品为例，一季度末的权益类资产占基金净资产比例高达86.46%，其中股票的占比为85.21%，股票基金和混合基金的占比为1.25%。

从一季度的收益情况来看，该基金一季度的投资收益率高达29.60%，基金管理人表示，一季度组合操作力度较大，期间对组合持仓结构进行了较大幅度的调整，组合增加了房地产、农林牧渔、食品饮料、轻工制造、建筑装饰、汽车、医药生物等行业的配置权重，降低了电气设备、非银金融、纺织服装、交通运输、商业贸易、家用电器、计算机等行业的配置权重。

再来看招商基金旗下几只偏股型养老金产品的表现，在招商康丰股票型养老金产品中，权益类资产占净资产比例同样达到了79.61%，且均为股票持仓，今年一季度的收益为19.52%，另外一只产品--招商康乾股票型养老金产品，今年以来的收益为15.57%。

招商康丰股票型养老金产品的管理人表示，由于年初对权益市场的整体判断偏谨慎，同时行业间分化显著，权益仓位偏低，超配的医药板块持续低迷，导致组合净值增长较慢；在2月对组合进行了加仓的操作，同时对持仓结构进行调整，3月开始对持仓结构进行优化，适当加仓了可选消费、农业、地产产业链等行业的相关个股。

前五大重仓股曝光

可以看出，对于这些主动管理型的偏股产品来说，调仓换股是否及时和准确确实对业绩的影响还是比较明显。看过了整体的持仓情况，再来了解一下这些产品的具体持仓品种。

在国泰金色年华股票型养老金产品的前五大股票持仓中，分别为森马服饰、三一重工、中南建设、中国重汽和伊利股份，有意思的是，在其持有的基金中，前三位均来自于同一家基金公司--西部利得的基金，分别为西部利得汇享债券C、西部利得天添鑫货币B和西部利得事件驱动。

此外，招商康丰股票型养老金产品的前五大股票持仓分别为华泰证券、桃李面包、建设银行、格力电器和保利地产；招商康乾股票型养老金产品的前五大股票持仓分别是今世缘、奥瑞金、海信家电、香飘飘和中国平安。

可以看出，即使是同一家基金公司在管的养老金产品，其股票持仓也是有着明显的不同。而除了持有的个股不同，从不同类型的产品来看，其持有的资产类型也有明显的区别，如果是股票型的养老金基金主要还是集中在个股和偏股型基金中，而混合型产品的持仓就显得更加多元化。

比如招商康祥混合型养老金产品，其除了持有贵州茅台、健友股份、五粮液等个股以外，还持有易方达高等级信用债A、富国信用债A、银华纯债信用主题等多只债券基金，不仅如此，还持有上信-远洋新天地债权投资集合资金信托计划、中信信托-安豪投资债权收益权投资集合资金信托计划等多只信托产品。

相比较而言，专项型的养老金产品持有的资产就非常明确，比如招商战略配售股票专项型养老金产品，仅持有招商3年封闭运作战略配售混合(LOF)这一只基金，持仓占比高达99.44%。

展望二季度，上述多位基金管理人普遍都比较乐观，比如有基金管理人就表示：“我们认为二季度市场仍有不错的表现，在行业配置上，挑选在经济周期复苏阶段领先表现的行业，逐渐加大周期品种的配置。此外，二季度是一季报集中披露期，有望奠定全年的基本面基调，关注一季报增速较好的股票。”

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