郑眼看盘：空方暂占上风 注意北上资金动向

周一A股大跌并有所放量，截至收盘，上证综指跌1.70%至3215.04点，深证综指跌1.51%至1751.91点，中小板、创业板综指分别跌1.29%、1.14%。由个股层面看，周一绝大多数个股下跌，跌停个股明显增加。农业及部分通胀受益股相对强势，权重股则多数下跌，其中银行、地产、水泥、电器等品种杀跌，但“两桶油”逆市翻红。

上周末出了较多消息，“房住不炒”被高层再次提及，这应该是周一地产股、水泥股、电器股等相关品种承压的重要诱因之一。周末另一则重要消息是股指期货限制大幅放宽，这可能诱发部分投资者的担忧情绪。

人的主观思维在某些特定时期确实会产生一些作用，典型的如“招商证券策略会”魔咒。没人说得清其中道理，可事情的确是发生了。长期以来，A股市场中的确有不少人相信期指交易是利空，如果这些人一起抛售，那么也不能排除股指短期承压的可能。

在我个人看来，股指期货只是一个风险对冲工具，前述消息性质上属于中性。全世界有很多股市也有股指期货，甚至品种远比A股市场丰富，比如美国就是，可人家股市该涨还涨，该跌还跌，似乎与期指没太大关系。

当前市场的支撑因素主要是宏观经济指标明显回暖，且投资者对下半年经济回升的预期显著升温。市场的压力因素，一方面是A股首季上冲过猛，另一方面来自市场“对央行二季度或减缓流动性供给”的担忧。长期以来，A股对资金面的变化最为敏感，其敏感度甚至强过上市公司业绩。从机构与专业人士对高层近期表态的解读来看，他们中有不少相信宽松政策应该已暂告段落，后市政策的侧重点将由应急式的宽信用与宽货币转向深化改革。

除上述压力外，市场可能还有个潜在压力，这就是“场外配资有机会主动去杠杆”。大家知道，最近场外配资已发生“跑路”案例，这也许会导致参与配资的投资者产生一定担忧情绪，部分参与者或许会设法退出。

虽然理性告诉我们，或许只有少数配资机构会跑路，但并不是所有投资者都有很强的分辨能力，所以不管是不是冤枉了配资机构，部分参与配资的投资者也很可能“先撤了再说”。若想由配资账户撤资，那自然就先得抛股了。

大盘短期压力明显加大，短期内投资者可能还得提防股指顺势继续下滑一些，但暂时也没必要看得过低，至少也得看北上资金恢复交易后的动向，然后再视观察结果调整对后市的看法。如果北上资金明显买入，那么股指调整时间一般不会太长。

一般来说，只要股指不是连续杀跌，涨幅相对有限且业绩不错的公司并不必然就会跟跌。

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