郑眼看盘:资金宽松程度很难更进一步 安全为第一考量要素

周三A股震荡盘升，上证综指收盘上涨0.29%至3263.12点，深主板、中小板、创业板综指分别涨0.72%、0.77%、1.04%。继前一天银行股大涨后，周三银行股涨势有所停滞，故沪指涨幅最小。其余权重品种也少有上涨的，只有汽车股表现尚好。另外，工业富联也因特殊事件涨停。

在非权重股中，前两天显著调整的养殖类股走强，创业板第一权重股温氏股份大涨，这对创业板股指构成支撑。周三非权重股表现相对较强，但消息面并非特别有利，因证监会提醒投资者远离场外配资并表示要进行打击。以往凡出现此类消息，题材股、小盘股就相对容易下跌，但这回暂时还比较稳定，这可能出乎部分投资者的意料。

我觉得投资者未对这条消息作出较大反应也许与消息本身的背景相关，因近期有个配资平台非常恶劣地卷款跑路了，这种情况下监管层自然就会出手了。假如并无此类新闻，我相信监管层前述举动对市场的冲击会大得多。

周三上午国家统计局公布了不少经济指标，包括：3月份规模以上工业增加值增长8.5%，为四年多以来最大增幅，亦显著优于预期的增5.90%，更远优于前值的同比增5.3%。此外，首季GDP同比增6.4%，持平于前值，较预期的增6.3%略优；首季全国固定资产投资（不含农户）增长6.3%，符合预期，优于前值的同比增6.1%；3月社会消费品零售总额同比增8.7%，优于预期的增8.4%。

上述数据整体偏优秀，我个人对消费数据相对比较看重，该数据已连续三个月在低位徘徊了，3月的绝对数值虽然不高，但已露出向上拐头的迹象。

照理说，仅看一个月数据还难以得出经济拐头向上的判断，但投资者显然应将4月起的降税因素考虑进去，如此或许就可以大胆猜测：消费回升将会有持续性。虽然白马股、绩优股周三表现弱于题材股，且周三北上资金再度呈现为净流出，但我觉得这些都可能是暂时现象，所以我仍建议投资者尽可能多持有绩优白马股。

由包括周三在内的最近公布的一系列经济指标来看，货币及信贷宽松将大概率暂告段落，未来资金宽松顶多维持现有局面，极难进一步宽松了。在这种情况下，股市普涨的机会显然会较首季小得多，所以未来只能是“结构性行情”。另外，场外配资这一因素也该考虑进去，未来也会有机会对题材股构成稍大抑制。

当前股指位置不能算太低，就算由“恐高”这个角度看，可能也不宜全仓去押注题材股、妖股。除非投资者坚信将有大牛市，否则就该以安全为第一考量要素。

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