肉价连降25个月后首涨、仔猪价逼近千元…猪周期又要“起飞”了？

天天买菜的大爷大妈在皱眉，买了养殖企业上市公司股票的投资者却笑了。 4月11日上午，国家统计局公布了3月份的物价情况。全国居民消费价格同比上涨2.3%，重返“2时代”。 而在对当月物价进行解读时，国家统计局城市司处长董雅秀披露了一个看上去有些“刺眼”的数据：3月猪肉价格上涨5.1%，为同比连降25个月后首次转涨。 数据来源：Wind 不只是统计局确认了猪价已经由跌转涨，近期发布的一些数据似乎也反映出猪价仍有继续上涨的空间：3月最后一周，16省市瘦肉型白条猪肉出厂价格同比涨45.9%；有省份仔猪价格已向每头千元发起冲刺；还有机构预测，今年猪肉供应缺口可能会达到510万吨…… 长期低迷的猪价，是否即将迎来“猪周期”发威的那一天？是否真会出现某些网友笑称“吃不起猪肉”的情况？ 猪价出现“面粉贵过面包”现象 在近一段时间的生猪和猪肉价格上涨中，刚刚出生、还不到30斤重的仔猪发挥了“急先锋”的作用——仔猪价格近期已经高过市场上猪肉的价格，出现了“面粉比面包贵”的现象。 比如说，根据农业农村部畜牧兽医局于3月27日统计的全国500个农村集贸市场仔猪平均价格，当期仔猪猪价为34.16元/公斤，比去年同期涨28%，环比一周前即3月20日则上涨7.1%。 截自央视财经相关报道 与此形成鲜明对比的是，农业农村部发布的另一份数据显示，2019年第13周（3月25日~3月29日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤20.30元。也就是说，同期仔猪每公斤价格比猪肉每公斤价格还贵了近14元。 在一些农业大省，仔猪价格甚至开始向每头千元的高位发起冲刺。以安徽省为例，据当地媒体报道，进入3月该省仔猪价格不断上涨，阜阳市有养殖户表示，30斤重的仔猪已突破850元，而且买家众多。有养殖户预测，仔猪价格还有望上涨，可能会达到千元/头。目前已经开始出现部分养殖户惜售的现象。 而与此相比，3月中旬以来，生猪价格却基本稳定在每斤8元左右。为什么仔猪价格会冲得那么厉害呢？ 对此，华泰证券首席宏观分析师李超对每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者分析称，从农业部高频数据来看，仔猪价格比猪肉价格的环比上涨更明显。他认为，仔猪价格受补库需求直接驱动，对能繁母猪当前的低存栏量较为敏感。也就是说，能生小猪的母猪少了，仔猪的产量自然会减少，价格也就会上涨。 根据农业农村部此前发布的今年2月份400个监测县生猪存栏信息，能繁母猪存栏比去年同期减少19.1%，比1月减少5.0%。根据此前数据推算，截至2018年12月，全国能繁母猪存栏2973.14万头，跌破3000万头大关。 传导到生猪和猪肉价格仍需一定时间 母猪数量出现较大幅度下跌，与前一段时间蔓延的非洲猪瘟疫情不无关系。布瑞克农信集团研究总监林国发认为，非洲猪瘟的持续影响一定程度上造成了仔猪供应量减少，另外跨省份禁运也对后续母猪补栏造成不利影响。 消费者当前最关心的问题是：仔猪价格的大幅上涨何时会传导到生猪和猪肉价格上？ 图片来源：商务部官网 从目前全国各地猪肉价格看，传导作用还比较有限，市场上猪肉并未出现大幅度的上涨。 比如说，根据北京新发地市场官网发布的数据，4月11日当天，该市场五花肉（瘦）品类猪肉均价为13元/斤，而今年1月1日该市场同一品类的猪肉均价为12.5元/斤，仅上涨了0.5元。而同日猪肉价格显示，大部分猪肉品类价格维持在7元~13元/斤的水平。 资料图（图片来源：摄图网） 有专家指出，扩大猪肉进口和食用其他品种肉类，对现阶段猪肉价格的上涨起到了一定的对冲作用。中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇分析称，在进口方面，随着国内猪肉供给下降，猪肉价格上涨，将进一步带动猪肉进口量增加，预计2019年中国进口猪肉有望达到170万至200万吨。 李超表示，由于牛羊肉、鸡肉等对猪肉消费的替代性增强，目前来看，猪肉对CPI的整体影响短期仍然可控。 资料显示，能繁母猪存栏量将决定未来10个月的生猪供应量，进而决定未来的供求关系。整体上看，后移10个月的能繁母猪存栏量与生猪均价呈负相关关系。这也就意味着，10个月后猪肉价格有可能会出现一定幅度的上涨。 养猪企业股价水涨船高 对普通人来说，猪价上涨可能会让他们担心能否吃得起猪肉。但对不少投资农业或者养猪上市公司的投资者来说，猪价上涨预期却是一个能带来真金白银的利好消息。 近期，A股养猪板块的股票出现了较大幅度上涨。Wind数据显示，从今年年初至今年4月，猪产业指数上涨了84.61%。 尽管不少养猪企业此前业绩并不好，它们的股价走势却似乎未受到太大影响。2月21日，养殖企业天邦股份发布2018年度业绩快报，公司报告期归属于上市公司股东的净利润为亏损5.52亿元，但这并没有影响其股价在今年3月最高冲至每股21.50元，比去年股价最低时（3.74元/股）的高出4倍多。 甚至是此前曝出“饿死猪”、“欠债肉偿”等奇闻的养猪企业雏鹰农牧，其股价也曾于今年2月初到3月份实现了股价的翻倍。 对于这一现象，券商普遍分析称，这体现了各界对于猪周期来临的预期趋于坚定。例如，广发证券预计，生猪存栏将继续维持下滑趋势，大周期反转开启时点临近。拥有充足母猪产能的企业将更为受益，外购仔猪与自繁自养的单位养殖利润预计将显著拉大，养猪企业和饲料龙头的市值将打开新的空间。 暂未看到其他刺激通胀急升的风险因素 猪价对整体的物价水平将产生怎样的影响，也是大家关心的问题。 对此，李超结合3月份CPI数据向记者表示，通胀的上行是受到多重因素的共同影响，比如去年基数较低、猪价和菜价强于通常季节性表现等。3月猪肉CPI已经同比转正，同期的阴雨天气偏多也使得菜价同比涨幅较大。他认为，温和通胀的主要驱动因素可能是猪周期触底回升，不过除猪价以外，暂未看到其他可能带动通胀短期快速上行的风险因素。 联讯证券首席经济学家李奇霖也就未来通胀走势向每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示，今年通胀的风险主要来自猪肉项，由于低存栏的影响，年内猪肉价格可能超过历史高点，给CPI通胀带来一定压力。不过这并非需求拉动型的通胀，能否对货币政策形成掣肘，要视CPI通胀高位的持续时间和经济基本面状况而定。