郑眼看盘：市场买盘仍相对较旺 宜向绩优白马股靠拢

周三A股大致走平，截至收盘，上证综指涨0.07%至3241.93点，深综指跌0.21%至1779.28点，中小板、创业板综指分别收挫0.09%、0.73%。权重股稍强，上证50指数涨0.39%，沪深300指数涨0.26%。由个股层面看，白酒、医药、汽车等消费型股表现稍强。另外，格力电器连续第二天涨停。

早盘股指一度杀跌较多。这表面上看似乎与外围股市杀跌有关，但细想之下，主因还是市场降准预期出现了波动。最近市场关于这方面的讨论比较多，但由近期官方的一些表态看，降准一事可能并没有之前市场预期的那么乐观。另外，最近猪肉价格上涨较快，也在一定程度上削弱了央行降准的可能性。

大盘最近表现不错，但市场极可能已将潜在的降准计入其中，一旦降准预期发生波动，股指自然就会回调。不过，周三大盘仅是在前市较弱，后市则越走越强，暗示买盘仍相对较旺。但需要注意的一点是，本周北上资金以抛售为主。虽然流出金额相对有限，但与之前的不断流入反差较大。

港资之所以由大幅净流入转向小幅流出，我觉得至少有两个方面的原因：

第一，港资在去年10月大盘最低时就已大量流入，而今年年初时段也是最早流入的，如今其账面盈利已相当可观。以五粮液为例，其年内涨幅已经翻番，港资趁势流出并不奇怪，且流出量相当大，周三更是净流出了22.43亿元。

第二，外围市场出现更多衰退迹象，这种情况下美股下跌概率悄然增加。对于港资来说，当美股走牛时才会更倾向于投资新兴市场，而当美股下杀时，这些资金回流的动机就会增强。

大盘短线走势应与降准能否及时落地相关，这两天我国将公布3月份货币供应量、社融、信贷等数据，相信这些数据对未来的货币政策会有所提示。由于市场忧虑物价是滞后几个月上涨，所以短期内信贷及货币供应量数据更有指导意义，投资者应给予重点关注。

由中线看，短期内降准与否其实并不会导致大盘发生方向性转变，但短期内的冲击是难免的。操作方面，投资者可一面紧盯经济指标，一面向涨幅相对迟滞的绩优白马股靠拢，暂时回避市盈率较高且成长性一般的白马股。最近几周，市盈率超低的海螺水泥就走得蛮好，同样市盈率很低的上汽集团也在这两周出现连涨，这也许能给投资者一些操作方面的提示。

题材股对流动性的边际波动更敏感，当流动性稍有收紧时，最先受影响的多半就是题材股，加上题材股易出现大股东或董监高减持行为，故投资者顶多只能适度参与，不应全仓押上。

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