郑眼看盘：市场分歧加大 择股以业绩为重

周一 A股冲高回落，成交额再度突破万亿大关。截至收盘，上证综指微跌0.05%至3244.81点，深证综指跌0.55%至1770.20点，中小板、创业板综指分别跌0.61%、1.52%。

由个股看，权重股中的银行、保险、白酒等品种表现不错，非权重股中的化工板块因特殊原因（盐城响水化工园区关闭）暴涨。另外，其他周期股也大多上涨。

事后看，大盘冲高回落诱因较多。首先是一则消息，这就是中办、国办发文力促中小企业健康发展，加快中小企业首发上市进度。部分投资者可能据此认为，股市扩容将加速，所以中小创率先下跌。

第二是贵州茅台因公布的第一季度主要经营数据较好而大幅冲高，这其实对非权重股相当不利。非权重股中短线炒家高手较多，其中有些老手惯会见风使舵。

第三个杀跌因素是股指本身位置有些高了，且留下较多跳空缺口，技术面上已有隐患，一旦有什么风吹草动，获利丰厚的筹码就容易松动。

第四个因素是北上资金有“卖消息”的嫌疑，由周一盘后数据看，北上资金净流出约38亿元。

众所周知的是，上周末第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束。然而当前股指相对位置不低，且机构投资者向来有“卖消息”的毛病，所以利好出尽后大盘并不必然立即上涨。

“听到利好传言买，消息落实后卖”，这几乎是全球所有机构的共性。仅以最近几年为例，我记得每每在美联储加息前，国际黄金、公债价格就会一路杀跌，但加息消息宣布后，它们多半就会展开 一轮相对比较持久的反弹。当然了，并非每次均如此，但一定是属于多数情况。

大盘虽然表现较为动荡，但真正有业绩支撑的个股并不惧怕这样的震荡，典型的如贵州茅台、五粮液、万华化学等。因此，在股指短期内方向感比较弱时，投资者择股更得重质。题材有来潮时，也有退潮时，唯有业绩能穿越牛熊。

题材股热炒很吸引眼球，但一般只可视为估值修复。个人觉得这轮低价股上涨有较明显的人为做市特征，其功效已经显现，即股权质押问题已得到大幅缓解，并已为科创板烘托出一定的偏暖氛围。既然目的已部分实现，投资者就应调低对题材股未来上涨空间的预期。

接下来投资者一般应紧盯三件事：一是中美正式经贸协议何时落地，且得看其中细节，并相应调整持股结构；二是看未来两周将密集公布的3月份经济指标，特别是看信贷及物价数据；三是看手中股票的一季报情况。

关于经济指标我得多说一句，在目前的国内外市场环境下，3月经济指标对货币政策的影响可能较平时更大。

笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注微信公众号N+财经（微信号: njcjnews）。