聚焦金牌分析师：4月A股震荡或加大，可聚焦两条投资主线！

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周五，在券商、白酒等蓝筹板块的带动下，沪指收报3090.76点，剑指3100点。值得注意的是，虽然3月市场震荡加大，但是沪指依旧红盘报收，沪指一季度大涨近24%，创下了自2009年以来一季度最佳表现。进入4月，年报和季报披露密集期到来，不少券商认为市场震荡仍会延续，建议关注两大投资主线。

海通荀玉根：优化结构应对波动

3月以来，上证综指维持在2930~3129点之间波动，振幅为6.77%。未来A股窄幅震荡扩大有两种情景：一是下轨更低一点，二是上轨更高一点。不过更倾向于第一种情景，即市场进入“进二退一”的回撤阶段，波动下轨更低。

回顾历史，上证综指往往在最大涨幅大约在25%左右开始回撤。2019年1月以来上证综指已经累计最大上涨28%，市场未来波动下轨更低的诱因可能是：一是基本面同步数据可能比较弱。二是金融监管。三是美股下跌。

着眼未来，现在需要为牛市第二阶段做准备，重点是找到主导产业。2005~2007年我国处于工业化和城镇化加速阶段，重点发展第二产业，地产链是主导产业，银行为他们提供融资服务，所以牛市中最强的行业是地产链+银行。而现在我国进入后工业化时代，重点发展第三产业，科技和消费服务将成为主导产业，而为他们提供融资服务的是券商，所以这次的主导产业是科技和消费服务+券商。

国金李立峰：聚焦两条配置主线

2019年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比2月上升1.3个百分点，重回临界点以上。3月份PMI数据大幅超预期，一扫“市场对经济担忧”阴霾，与此同时数据表明国内经济4月份将步入阶段性的开工季。

展望4月份A股市场，当前诸多因素仍有利于A股行情的进一步向上的展开，市场处于积极可为的阶段。

首先，全球流动性仍处于宽松状态，美联储调整了自2015年以来的“收紧”货币政策，从而给予了新兴市场喘息的机会；其次，中美贸易阶段性缓和可期；再次，国内经济虽有所企稳，但基础并不牢固，国内货币政策、财政政策均延续偏积极的态势，短期内看不到“收流动性”的必要性（4月下旬需观察）;最后，A股估值自2440点底部起来已有了35%~45%的修复，但A股当前3090点所对应的估值水平与历史中枢比仍不算高，仍具有修复空间。

此外，沪深两市融资余额9114亿元，两融业务仍处在一个相对可控的杠杆水平。与此同时，随着A股中枢的不断上移，市场的波动也相应地加大。

行业（个股）配置上，考虑到4月（尤其是4月下旬）是A股上市公司季报业绩披露的密集期，投资者将配置的重点放在精选绩优子板块上，市场将由普涨到分化，4月份消费与成长将成为配置两条主线，具体到行业，推荐“食品饮料、休闲服务、医药生物”；对冲经济下行的“设备”类板块，如“电气设备、通信”等。在主题投资上，推荐“新能源、创投、军工、一带一路”等。