天风证券：成长占优 景气为先

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天风证券徐彪发文称，截至2月28日，中小板和创业板2018年年报业绩快报已全部披露完。综合来看，中小创净利润增速回落幅度超出预告的增速，但营收增速下行斜率放缓且下滑幅度也较小，侧面说明净利润增速的大幅回落受到一些大幅计提商誉、减值等非常规因素的冲击。另外，创业板指的年报净利润增速中位数好于预告，有15.2%。

徐彪认为，目前时点往前看，仍是成长表现的时间窗。配置层面，景气为先：挑选景气向上的行业和个股。一是关注改革利好叠加交易量提升的券商等行业；二是布局有估值修复和基本面修复预期的成长板块，尤其是工业互联网和全面国产化替代；三是估值和业绩都在底部，且有一定催化剂预期的建筑(4月一带一路峰会)、环保(两会政策预期)、火电(增值税减税预期，但需等待动力煤价格见顶)。

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