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    MSCI大幅提高A股权重 外资何时再度集中入场?

    华尔街见闻 2019-03-01 08:43

    国盛证券指出,纳入指数或上调比例落地的当月,外资流入节奏料将放缓。前期受益于外资驱动的消费板块,未来一两个月较难获取超额收益。对于消费龙头来说,下一个外资配置的关键节点将是4月的年报披露期。

    图片来源:摄图网

    明晟公司2月28日周四宣布,决定将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%,并分三步落实,提前纳入了中盘A股。

    A股纳入MSCI指数,是外资配置A股资产的重要渠道。而国盛证券张启尧、张峻晓在3月1日的报告中指出,3-4月,外资流入A股节奏料将边际放缓,对于消费龙头来说,下一个外资配置的关键节点将是4月的年报披露期。

    国盛证券团队在报告中提到,按照去年的经验来看,在纳入MSCI指数或上调比例落地的当月,外资流入节奏将会放缓,即存在部分资金兑现离场;在MSCI决议结果公布后,部分提前入场资金进入兑现阶段。

    MSCI周四的公告中提到,将在今年5月、8月、11月逐步调升现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入比例。

    “我们判断3-4月外资流速将有所放缓,边际推动力也将下降,”国盛证券张启尧、张峻晓在报告中提到,股市的核心矛盾将回归国内,“前期受益于外资驱动的消费板块,未来一两个月较难获取超额收益。”

    外资可能在什么时候再次流入A股?国盛证券团队指出,对于消费龙头(核心资产)来说,4 月年报披露期或是下一个配置时点。

    去年茅台三季报爆雷后,公司股价遭遇了自上市来的首个跌停,说明外资对业绩披露高度敏感。

    参考去年10月的市场反应,在茅台股价连续下跌、估值调至合理区间后,外资当周流入量又创下有史以来的新高(346 亿),且结构上大多都抄底白酒。

    另外,富时罗素去年9月宣布,A股将在2019年6月正式纳入其全球指数体系。国盛证券提到,5月底MSCI比例上调、6月入富,这会再次吸引外资提前入场。

    据国盛证券团队估算,如果MSCI扩容和富时纳入如期落地,2019年外资增量约在4000亿。


    (华尔街见闻  陶旖洁)

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