连续两个月上调中国地区MDI价格 万华化学要重启“印钞机”模式？

作为亚太地区最大的MDI制造企业，在经历去年三季度价格走低的短暂颓势后，万华化学（600309，SH）如今可能要重启“印钞机”模式。

2月28日，万华化学发布2019年3月份中国地区MDI价格公告，自2019年3月份开始，公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价15200元/吨（比2月份价格上调2000元/吨），直销市场挂牌价15500元/吨（比2月份价格上调2000元/吨）；纯MDI挂牌价24700元/吨（比2月份价格上调1000元/吨）。

《每日经济新闻》记者注意到，这已是万华化学近期连续第二次上调中国地区MDI价格。1月30日，万华化学的纯MDI挂牌价格虽未做调整，但聚合MDI分销市场的挂牌价与直销挂牌价格均比1月份价格上调700元/吨。

在此之前，万华化学的部分产能也完成检修。1月15日，万华化学公告，控股子公司万华化学（宁波）有限公司的MDI二期装置（80万吨/年）于2018年12月7日开始停车检修，截至公告日，上述MDI二期装置的停产检修已经结束，恢复正常生产。

公开信息显示，万华化学是亚太地区最大的MDI制造企业，拥有MDI产能180万吨，全球产能占比为22.5%，国内占比为58%，均位列第一。

不过，西南证券的数据显示，国内MDI价格自2018年二季度起开启下行趋势，山东地区MDI主流均价为21563元/吨，同比下滑6%。进入三季度后，由于下游需求减弱，价格更是快速下探，三季度山东地区均价下滑至18814元/吨，同比大幅下滑38%，平均毛利更是同比下滑69%。

《每日经济新闻》记者梳理发现，在2018年12月，万华化学一度将MDI价格大幅下调，与前一月相比下降幅度超过1000元/吨。其中，纯MDI当月的挂牌价24400元/吨，比11月份价格下调1800元/吨。

值得注意的是，去年二季度以来的颓势也对万华化学的业绩产生影响。万华化学在2018年第三季度实现营业收入为158.69亿元，同比增长9.19%；归属于上市公司股东的净利润为20.71亿元，同比下降29.80%，环比减少39.2%。

西南证券在研报中称，这是万华化学自2016年一季度以来首次单季利润同比下滑。三季度公司销售毛利率为30.6%，同比减少8.8个百分点，环比减少7.2个百分点。对于第三季度业绩下滑的原因，西南证券称，MDI价格的下滑和盈利水平的下降是导致公司三季度业绩下滑的重要推手。

不过，随着今年3月份大幅上调MDI价格，万华化学重启“印钞机”模式的概率正在增加。虽然去年三季度出现了业绩下滑的趋势，但在2017年MDI价格高涨时，万华化学的日均纯利润可是达到了3041万。

封面图片来源：每经资料图 刘国梅 摄