商誉减值吞噬巨额利润 骅威文化去年巨亏12亿

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2月24日晚，骅威文化（002502，SZ）发布了2018年业绩快报。根据业绩快报，2018年营业利润为-12.14亿元，而上年同期盈利，其中归属于上市公司股东的净利润为-12.04亿元，而上年同期盈利超4亿元。 

至于亏损原因，则与计提商誉减值有关，这也是影视游戏公司解释2018年亏损时常用的理由。骅威文化称，报告期内，公司两大业务板块所处的影视行业及网络游戏行业的政策环境及市场环境发生较大变化，相关子公司的经营业绩下滑明显，同时，结合对未来经营情况的分析预测，公司认为相关子公司存在商誉减值迹象，因此需要计提相应的商誉减值准备，导致公司报告期亏损金额较大。

商誉“爆雷” 

值得注意的是，2018年10月29日，骅威文化发布了2018年三季报，当时骅威文化对2018年的业绩还颇有信心，预计归属于上市公司股东的净利润为盈利1.83亿元至2.56亿元。不过，到了2019年1月30日，骅威文化发布了一则业绩预告修正公告，预计2018年归属于上市公司股东的净利润为亏损，亏损额为11.2亿元至13.5亿元。前后相差悬殊，令投资者大跌眼镜，公司也因此收到了深交所的关注函。 

对此，骅威文化的解释是公司判断因收购浙江梦幻星生园影视文化有限公司（以下简称梦幻星生园）及深圳市第一波网络科技有限公司（以下简称第一波）而形成的商誉存在减值迹象，因此需要计提相应的商誉减值准备。根据此前骅威文化在2018年度业绩预告修正公告中公布的数据，对梦幻星生园计提的商誉减值准备金额预计为6.8亿元至7.8亿元，对第一波计提的商誉减值准备金额预计为5.2亿元至5.8亿元。 

公开资料显示，骅威文化原主营业务为玩具制造，后彻底抛弃玩具业务，通过收购的方式转型影视娱乐，主要进行影视剧的投资、拍摄、制作、发行和网络游戏的研发、发行和运营。这次计提商誉减值的，正是帮助骅威文化完成转型的两大“功臣”。 

2015年骅威文化以12亿元的价格收购梦幻星生园100%股权。此外，在以5000万元买入20%股权后，2014年底，骅威文化又以超过8亿元的价格继续收购了深圳第一波剩下的80%股权，完成转型。不过原来的“功臣”如今却成了吞噬利润的“黑洞”。骅威文化解释称，之所以进行商誉减值，是因为2018年主营业务所处的影视行业及网络游戏行业的政策环境均发生较大变化。 

可以看到的是，2018年，尤其是2018年第四季度以来，影视行业的监管和规范持续加强，再加上去年年初就开始的游戏版号冻结，这样看起来骅威文化的亏损似乎情有可原，但是不可否认的是，资本的过度追逐也导致行业内公司估值过高，2018年游戏影视行业成为商誉减值“爆雷”的重灾区就是证明。

2019年能否“脱胎换骨” 

说起骅威文化，2018年最著名的一件事情应该是其试图以30亿元收购张纪中女儿张语芯控股的东阳曼荼罗，彼时这家公司才刚刚成立两年。在此之前，骅威文化就曾以2亿元的价格获取了东阳曼荼罗10%的股权。不过在后来发布的交易预案中，标的公司却由东阳曼荼罗换成了一家互联网营销公司旭航网络。骅威文化对此的解释是与东阳曼荼罗就部分条款无法达成一致，最终决定终止收购东阳曼荼罗股权。 

最终未能成功收购东阳曼荼罗剩余股权似乎耗尽了两家的缘分，在此之后，骅威文化还打算彻底从东阳曼荼罗抽身。2019年1月16日晚，骅威文化发布公告，宣布全资子公司梦幻星生园与东阳曼荼罗及交易对手方签订了解除投资协议，并收回相关投资款及利息。 

与此同时，骅威文化自身迎来巨变，控股股东、实际控制人郭祥彬将公司的实控权“拱手让人”。根据郭祥彬及其一致行动人郭群与杭州鼎龙签订的协议，郭祥彬及郭群将公司8.76%股份协议转让给杭州鼎龙，并将20.31%股份的表决权委托给杭州鼎龙。随后，骅威文化管理层也开始大批出走。自去年12月以来，公司董事长郭卓才、董秘兼副总经理刘先知等先后辞职。 

公司控制权易手、管理层“大换血”，杭州鼎龙是否能够将骅威文化从2018年的业绩泥潭中拯救出来也未可知。骅威文化方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，骅威文化目前的发展仍是和原来的主营业务保持一致，至于接下来骅威文化的业务是否会与杭州鼎龙的业务进行协同，目前还未确定。 

值得注意的是，骅威文化近日发布公告称，公司股东杭州鼎龙持有公司股份1.18亿股，占公司股份总数是13.76%，处于质押状态的股份为1.18亿股，占其所持有公司股份总数的100%，占公司股份总数的13.76%。骅威文化方面称，这仅是股东的融资行为，不会影响公司经营。