商誉减值业绩“爆雷”股集体大跌，次新股反而是一种投资良机？

图片来源：摄图网 在业绩“爆雷”股频现和次新股板块领跌的情况下，1月30日大盘还是挡不住跌势，全天极度萎靡。 火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，1月30日A股盘面上一大现象就是跌停的个股较多，这些股票有很多都是近日公告商誉减值的个股。 而在这种行情下，有机构人士将机会投向了次新股。“次新股股价具有比较明显的二月效应，在2~4月年报公告期内容易获得超额收益。”一机构人士表示。 市场全线下跌多股跌停 受业绩“地雷”继续发酵的影响，1月30日A股市场人气低迷，赚钱效应很差。截至收盘，沪指报2575.58点，跌0.72%，深成指报7470.47点，跌1.07%；创业板指数报1230.82点，跌1.03%。 从整体看，盘面跌多涨少。下跌个股2768只，上涨个股仅有653只。仅有极少数板块微弱收红。 具体看，周三预亏预减板块大跌，德豪润达、奥马电器、湖南天雁、达华智能、安凯客车、中葡股份、奥维通信、永安林业等集体跌停。 火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，周三盘面一大现象就是，两市跌停个股高达70只（不含ST股），而业绩“爆雷”股依旧是跌停板的主力军。 消息面上，1月29日晚，上市公司业绩预告开始加速“爆雷”，大批个股业绩预亏。而今日开盘更是超40只股票跌停。 业绩“爆雷”股屡见不鲜 随着1月底临近，A股上市公司的年报业绩预告披露进入尾声。这不，近日，大量上市公司发布了业绩预减公告，“爆雷”股频现。 火山君（微信公众号：huoshan5188）不完全统计后了解到，仅1月29日晚间，就有包括人福医药、奥马电器、盛运环保等30余家上市公司下修业绩或者预亏、预减。而也就是昨晚，有28家上市公司发布了关于商誉减值的业绩预告修正公告。 如人福医药昨日公告，预计2018年度归属于上市公司股东的净利润为亏损22亿元到27亿元。公司称，因市场供需发生变化，2018年全资子公司EpicPharma,LLC主要产品熊去氧胆酸胶囊的价格大幅下降，导致该公司销售收入、毛利率、净利润等经营业绩大幅下降，同时重要产品羟考酮缓释片仍在美国FDA审核过程中尚未获批，经过减值测试，公司拟计提商誉减值损失以及无形资产减值损失合计约30亿元。 另外，大洋电机、骅威文化等个股的商誉减值计提金额甚至超过预亏金额；高升控股、延华智能等个股的商誉减值准备金额几乎与预亏金额相当。 火山君了解到，从行业结构看，传媒、休闲服务、计算机和生物医药的商誉规模占净资产的比重较高，尤其是传媒和休闲服务其占比超过20%。 上市公司纷纷大幅计提商誉减值，其股价也随之大跌，最典型的是，两市今天早盘竞价40家股票一字跌停，其中多数是商誉大幅减值的股票。 “2018年年报业绩的商誉减值特别多，这跟2015年上市公司大量并购收购有关。三年业绩承诺到期后，也有部分公司不再尽全力维持承诺，导致三年承诺期过后，很多公司出现业绩下滑和商誉减值。加上去年第四季度，不少公司出现业绩下滑，有些公司扭亏无望，干脆提前进行业绩‘洗澡’，有意计提了商誉减值，为2019年轻装上路做好准备并预留出挪腾空间。所以为什么近几日那么多公司大幅预亏和预告商誉减值。这其中有真实的，应该也有部分公司是刻意“做”出来的，大家要有所区分。”深圳中投恒泰投资CEO余少波对火山君表示。 机构：次新股股价有二月效应 大量上市公司发布业绩预减公告，业绩“爆雷”频发，股价闪崩个股经常出现，投资者该怎样规避可能出现商誉减值的公司呢？ 在余少波看来，投资者应主要从以下几个方面注意：1，被收购的企业业绩出现不达标或者恶化，现金流出现问题；2，经营环境出现明显不利的变化；3，核心团队发生变化；4，特许经营权、相关资质等发生变化；5，技术壁垒低容易受到冲击；6，子公司受到外部不确定因素冲击；7，人工成本大幅上升或者人才流动加大；8，公司受到突发性事件的冲击。 而也有的投资者在此种市场环境下提出了次新股的投资机会。 “次新股今天表现还算不错，高位股也跌了两天风险释放得还不错，本周是‘黑天鹅’不断，很多年报业绩预告都是集中在本周披露，而次新股刚上市，没有‘雷’，资金进次新也属于避险。”深圳一私募人士表示。 “次新股股价具有比较明显的二月效应，在2~4月年报公告期内容易获得超额收益。”招商证券策略分析师张夏表示，“新股上市后，由于其较高的资本公积，在上市当年分红送转意愿较强；有较强的定增并购需求，且股权激励和并购有利于公司股价提升；当前小盘风格可能占优，次新股中业绩较为优秀，不存在商誉减值和股权质押问题，可以作为挑选股票的重要方向；由于次新股流通股本较少，投资者可以在1月提前关注或者布局。” 另外，统计数据显示，在已披露年报预告或快报的次新股及新股中，业绩预增公司占比超过了80%。其中，如新农股份、隆利科技、锐科激光、新疆交建、迈瑞医疗、迈为股份、上机数控、宏川智慧、爱朋医疗等多家公司2018年净利润预增幅度超30%。